Recycle ratio
Wat is een recycleverhouding?
Een recycle-ratio is een belangrijke maatstaf voor de winstgevendheid van de netback “, en kosten voor het vinden en ontwikkelen worden afgekort tot “F&D”. Hoe hoger de ratio, hoe beter, met een aanhoudende ratio van meer dan 1x een noodzakelijke voorwaarde voor een olie- en gasproducent om in bedrijf te blijven.
Belangrijkste leerpunten
- Een recycle-ratio is een rentabiliteitsratio die de winst per vat olie meet ten opzichte van de kosten om dat vat olie te vinden en te ontwikkelen.
- De winst per vat staat bekend als “netback”, terwijl de kosten om het te vinden en te ontwikkelen bekend staan als “F&D” of “FD&A” wanneer de acquisitiekosten worden toegevoegd.
- De recycle-ratio voor een energiebedrijf moet 1x of hoger zijn om in bedrijf te blijven.
- Recycle-ratio’s worden verstrekt voor interne en externe analyse, maar netback- en FD-kosten zijn geen boekhoudkundige maatstaven volgens International Financial Reporting Standards (IFRS) of algemeen aanvaarde boekhoudprincipes (GAAP).
Een recycleverhouding begrijpen
Netback, of operationele netback (om precies te zijn), is gelijk aan inkomsten minus productiekosten, transportkosten en royalty’s op basis van een vat olie-equivalent (BOE). Opsporings- en ontwikkelingskosten in hun meest elementaire vorm zijn gelijk aan exploratie- en ontwikkelingskosten per BOE aan toegevoegde bewezen reserves gedurende het jaar. FD&A, een ander aantal dat vaak in samenwerking met F&D wordt gerapporteerd, voegt acquisitiekosten toe.
Het F & D-nummer geeft aan of een olie- en gasbedrijf reserves toevoegt tegen lage of redelijke kosten. Als een energiebedrijf een operationele netto-teruggave van $ 50 per vat genereert en de F & D-kosten $ 25 per vat bedragen, zou de recycle-ratio 2x zijn.
Zowel de netback- als de F & D-kosten zijn niet- International Financial Reporting Standards (IFRS) en niet- algemeen aanvaarde boekhoudprincipes (GAAP) die voornamelijk door Canadese producenten en sommige Amerikaanse producenten worden gegeven om investeerders en analisten informatie te verstrekken om hun winstgevendheid per vat te beoordelen ten opzichte van de veldkosten voor het vervangen van dat vat. De recycle-ratio’s worden bijgehouden door cycli en gebruikt voor vergelijkingen met collega’s.
Olie- en gasbedrijven hebben alleen controle over bepaalde componenten van de recycle ratio. De prijs waartegen ze bijvoorbeeld een vat olie verkopen, hebben ze grotendeels niet in de hand, aangezien ze de olieprijzen niet kunnen beheersen. Een olie- en gasbedrijf kan de kosten van het vinden en ontwikkelen van olie beheersen, zoals het verstrekken van nauwkeurige informatie aan geologen, het verminderen van frackfasen en het implementeren van een meer consistente put-tot-putplaatsing.
Voorbeeld uit de echte wereld
De recycle ratio is onderhevig aan variaties ten opzichte van de vereenvoudigde versie hierboven. Canadian Natural Resources Limited rapporteerde in 2018 recycle-ratio’s van 8,7x en 11,8x voor bewezen reserves en bewezen plus waarschijnlijke reserves. De noemer was FD&A, exclusief wijzigingen in toekomstige ontwikkelingskosten (FDC).
Toegevoegd aan de set van recycle ratio’s was FD&A inclusief de wijziging in FDC. Met FDC-wijzigingen waren de recycle-ratio’s 2,9x voor bewezen reserves en 2,5x voor bewezen plus waarschijnlijke reserves. Dit toont aan dat er in de industrie mogelijk talrijke recycleverhoudingen zijn. Om prestatievergelijkingen tussen deze olie- en gasbedrijven te kunnen maken, is het essentieel dat de componenten voor de ratio identiek zijn.