Voorschrift X
Wat is verordening X?
Voorschrift X is een regel, uitgevaardigd door de Raad van Bestuur van het Federal Reserve System (FRS), die de kredietlimieten regelt die aan buitenlandse personen of organisaties worden toegekend voor de aankoop van Amerikaans schatkistpapier, zoals T-obligaties.
Belangrijkste leerpunten
- Regulation X is een regel, uitgevaardigd door de Board of Governors van het Federal Reserve System (FRS), die de kredietlimieten regelt die aan buitenlandse personen of organisaties worden toegekend voor de aankoop van Amerikaans schatkistpapier, zoals T-obligaties.
- Leners die onder Regulation X vallen, moeten ook bewijzen dat het krediet dat ze verkrijgen in overeenstemming is met zowel Federal Reserve Regulations T als U.
- Voorschrift X vereist dat internationale investeerders ten minste 50% contant betalen voor hun binnenlandse investeringen als bewijs van hun solvabiliteit.
Inzicht in Regulation X
Voorschrift X maakt deel uit van de Securities Exchange Act van 1934. Het is van toepassing op zowel binnen als buiten de Verenigde Staten gedekte kredieten. Leners die aanspraak kunnen maken op een permanente verblijfsvergunning buiten de Verenigde Staten en geen krediet van meer dan $ 100.000 verkrijgen of dragen buiten de Verenigde Staten, zijn vrijgesteld van Verordening X.
Leners die onder Verordening X vallen, moeten ook aantonen dat het krediet dat ze verkrijgen in overeenstemming is met zowel Federal Reserve Regulation T (met betrekking tot makelaars en dealers) als Regulation U (banken en geldschieters).
De verwerving van Amerikaans schatkistpapier, zoals obligaties, door internationale partijen kan leiden tot complexe economische en politieke onderlinge afhankelijkheid. Landen als China verwerven bijvoorbeeld regelmatig obligaties en andere Amerikaanse staatsobligaties. Door de verkoop van dergelijke obligaties kan de federale overheid begrotingstekorten financieren. De schuld van de Amerikaanse overheid is sinds 2008 tegen een aanzienlijk tarief aangekocht, waarbij internationale kopers een aanzienlijk deel van deze markt uitmaken. De Federal Reserve koopt ook een deel van deze schuld. Terwijl internationale entiteiten deze effecten blijven verwerven, geeft het de federale overheid meer fiscale ruimte om begrotingstekorten op te vangen.
Regelgeving X dient om beleid af te dwingen dat buitenlandse individuen en organisaties ervan weerhoudt binnenlandse investeringen te doen waarvoor ze geen financiële middelen hebben. De regel past richtlijnen toe die zijn uiteengezet in Verordening T, die leners beperkt om meer dan 50% financiering van beursvennootschappen te gebruiken bij het kopen van effecten. Wanneer dit wordt toegepast via de bepalingen van voorschrift X, beperkt het de capaciteit voor internationale kopers om krediet te gebruiken om in Amerikaanse effecten te beleggen. Vergelijkbare regels onder Regulation U beperken ook de financiering die beschikbaar is via bankleners voor de aankoop van dergelijke effecten.
De bepalingen van Verordening X vereisen dat internationale investeerders ten minste 50% contant betalen voor hun binnenlandse investeringen, ongeacht hoe het resterende krediet of de resterende financiering is gestructureerd. Dit betekent dat internationale investeerders solvabel genoeg moeten zijn om minstens de helft van de prijs van hun aankopen van Amerikaanse staatsobligaties te betalen.
Voorschrift X in onroerend goed
Een volledig aparte en andere verordening X werd uitgevaardigd door het Bureau of Consumer Financial Protection om de Real Estate Settlement Procedures Act van 1974 van kracht te laten worden. Deze polis biedt bescherming aan consumenten die federaal gerelateerde hypotheken bezitten of aanvragen. Voorschrift X schrijft in dit verband informatie voor die moeten worden verstrekt met betrekking tot de toepassing en aflossing van bepaalde gedekte leningen.