Onderzoeksrapport

Wat is een onderzoeksrapport?

Een onderzoeksrapport is een document dat is opgesteld door een analist of strateeg die deel uitmaakt van het onderzoeksteam voor beleggingen in een effectenmakelaardij of investeringsbank. Een onderzoeksrapport kan gericht zijn op een specifieke aandelen- of industriesector, een valuta, grondstof of vastrentende instrumenten, of op een geografische regio of land. Onderzoeksrapporten bevatten over het algemeen, maar niet altijd, bruikbare aanbevelingen, zoals investeringsideeën waar beleggers naar kunnen handelen.

Onderzoeksrapporten begrijpen

Onderzoeksrapporten worden geproduceerd door verschillende bronnen, variërend van marktonderzoeksbureaus tot interne afdelingen bij grote organisaties. Wanneer toegepast op de beleggingssector, verwijst de term meestal naar onderzoek aan de verkoopzijde, of beleggingsonderzoek dat wordt geproduceerd door makelaardijen.

Dergelijk onderzoek wordt verspreid onder de institutionele en particuliere klanten van de makelaardij die het produceert. Onderzoek van de buy-side, waaronder pensioenfondsen, onderlinge fondsen en portefeuillebeheerders, is meestal alleen voor intern gebruik en wordt niet gedistribueerd naar externe partijen.

Rapporten van financieel analisten

Financiële analisten kunnen onderzoeksrapporten opstellen ter ondersteuning van een bepaalde aanbeveling, zoals het kopen of verkopen van een bepaald effect of de vraag of een klant een bepaald financieel product moet overwegen. Een analist kan bijvoorbeeld een rapport opstellen met betrekking tot een nieuw aanbod dat door een bedrijf wordt voorgesteld. Het rapport kan relevante statistieken bevatten met betrekking tot het bedrijf zelf, zoals het aantal jaren dat ze actief zijn, evenals de namen van de belangrijkste belanghebbenden, samen met statistieken over de huidige toestand van de markt waarin het bedrijf deelneemt. Informatie over de algehele winstgevendheid en het beoogde gebruik van de fondsen kan ook worden opgenomen.

Onderzoeksrapport Impact

Liefhebbers van de Efficient Market Hypothesis (EMH) zouden kunnen beweren dat de waarde van onderzoeksrapporten van professionele analisten verdacht is en dat beleggers waarschijnlijk te veel vertrouwen stellen in de conclusies die dergelijke analisten trekken. Hoewel een definitieve conclusie over dit onderwerp moeilijk te maken is omdat vergelijkingen niet exact zijn, bestaan ​​er enkele onderzoeksartikelen die beweren dat empirisch bewijs de waarde van dergelijke rapporten ondersteunt.

Een van deze artikelen bestudeerde de markt voor in India gevestigde investeringen en analisten die deze onderzoeken. Het artikel is gepubliceerd in de editie van maart 2014 van het International Research Journal of Business and Management. De auteurs concludeerden dat de aanbevelingen van analisten een impact hebben en in ieder geval gunstig zijn voor beleggers bij beslissingen op korte termijn.

Belangenverstrengeling

Hoewel sommige analisten functioneel niet gelieerd zijn, kunnen anderen direct of indirect gelieerd zijn aan de bedrijven waarvoor ze rapporten opstellen. Niet-gelieerde analisten voeren traditioneel onafhankelijk onderzoek uit om een ​​passende aanbeveling te bepalen en hebben mogelijk een beperkte bezorgdheid over de uitkomst.

Aangesloten analisten voelen zich wellicht het best gediend door ervoor te zorgen dat onderzoeksrapporten klanten in een gunstig daglicht stellen. Bovendien, als een analist ook een investeerder is in het bedrijf waarop het rapport is gebaseerd, kan hij een persoonlijke prikkel hebben om onderwerpen te vermijden die kunnen leiden tot een verlaagde waardering van de effecten waarin hij heeft belegd.