Risicoloze opdrachtgever
Wat is een risicovrije opdrachtgever?
Risicovrije opdrachtgever is een partij die, na ontvangst van een order om een effect te kopen of te verkopen, dat effect zelf koopt of verkoopt bij het uitvoeren van de order. Het is waar een makelaar die een klantorder heeft ontvangen, onmiddellijk een identieke order op de marktplaats voor zijn rekening uitvoert, waarbij hij de rol van opdrachtgever op zich neemt om die klantorder te vervullen.
Belangrijkste leerpunten
- Risicovrije opdrachtgever is een partij die, na ontvangst van een order om een effect te kopen of te verkopen, dat effect zelf koopt of verkoopt bij het uitvoeren van de order.
- Het is waar een makelaar die een klantorder heeft ontvangen, onmiddellijk een identieke order op de marktplaats voor zijn rekening uitvoert, waarbij hij de rol van opdrachtgever op zich neemt om die klantorder te vervullen.
- Om in aanmerking te komen voor risicovrije hoofdtransacties, bepaalt FINRA dat de transacties tegen dezelfde prijs moeten worden uitgevoerd, exclusief markup / markdown, commissie of andere vergoedingen.
Inzicht in Riskless Principal
Een order van een klant zou daarom vereisen dat de aangesloten firma een identieke order in de markt uitvoert als opdrachtgever alvorens de order van de klant uit te voeren. verkooporder vereist dat de aangesloten firma een identieke verkooporder op de markt uitvoert. Om in aanmerking te komen voor risicovrije hoofdtransacties,bepaaltde Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) dat de transacties tegen dezelfde prijs moeten worden uitgevoerd, exclusief markup / markdown, commissie of andere vergoedingen.
Een makelaar-dealer die FINRA-lid is en een klantorder ontvangt om 10.000 aandelen van Widget Co. te kopen tegen de geldende marktprijs van $ 10, zou bijvoorbeeld onmiddellijk de 10.000 aandelen van een ander lid kopen voor $ 10. Aangezien beide transacties tegen dezelfde prijs werden uitgevoerd (exclusief commissies), zou dit kwalificeren als een risicovrije hoofdtransactie.
Op 24 maart 1999 heeft de SEC goedgekeurde wijzigingen aan FINRA, dan is de National Association of Security Dealers (NASD), regels met betrekking tot het melden van risicoloze belangrijkste transacties van market makers in NASDAQ en OTC effecten. De wijziging van de regels, die van kracht werd op 30 september 1999, stond marktmakers toe om slechts één deel van een risicovrije hoofdtransactie te rapporteren, in plaats van beide benen, zoals voorheen het geval was.
Hoewel marketmakers altijd geacht worden ‘risico te lopen’ bij het handelen vanaf hun hoofdrekeningen, was de wijziging een erkenning van het feit dat transacties die worden ondernomen om klantenorders te compenseren, risicoloos zijn. Een van de belangrijkste voordelen van deze regelwijziging was een verlaging van de transactiekosten die door de SEC werden geheven.
NASD-kennisgeving over risicovrije hoofdsom
De speciale kennisgeving van de NASD over “Compensatie en handel in gemengde capaciteit” biedt richtlijnen voor veelgestelde vragen en definieerde een risicovrije hoofdtransactie als zodanig:
“In NASDAQ is een risicovrije hoofdtransactie er een waarbij een makelaar / handelaar, nadat hij een order heeft ontvangen om een effect te kopen (verkopen), het effect als principaal koopt (verkoopt) tegen dezelfde prijs om aan die order te voldoen. De makelaar / dealer rekent zijn klant over het algemeen een prijsverhoging, prijsverlaging of provisie-equivalent aan voor zijn diensten, die wordt vermeld op de bevestiging vereist door Securities Exchange Act (Exchange Act) Rule 10b-10. NASDAQ-effecten, zie Kennisgeving aan leden 99-65, Kennisgeving aan leden 99-66 en Kennisgeving aan leden 00-79. “