Rendement op gemiddeld eigen vermogen (ROAE)
Wat is rendement op gemiddeld eigen vermogen (ROAE)
Rendement op gemiddeld eigen vermogen (ROAE) is een financiële ratio die de prestaties van een bedrijf meet op basis van het gemiddeld uitstaand eigen vermogen. ROAE verwijst doorgaans naar de prestaties van een bedrijf gedurende een boekjaar, dus de ROAE-teller is het nettoresultaat en de noemer wordt berekend als de som van de eigenvermogenswaarde aan het begin en het einde van het jaar, gedeeld door 2.
Inzicht in rendement op gemiddeld eigen vermogen (ROAE)
Het rendement op eigen vermogen (ROE), een bepalende factor voor de prestaties, wordt berekend door het nettoresultaat te delen door de eindwaarde van het eigen vermogen op de balans. Deze waarde van het eigen vermogen kan last-minute aandelenverkopen, terugkoop van eigen aandelen en dividendbetalingen omvatten. Dit betekent dat ROE mogelijk niet nauwkeurig het werkelijke rendement van een bedrijf over een bepaalde periode weerspiegelt. Het rendement op gemiddeld eigen vermogen (ROAE) kan een nauwkeuriger beeld geven van de winstgevendheid van een onderneming, vooral als de waarde van het eigen vermogen aanzienlijk is veranderd tijdens een boekjaar. ROAE is een aangepaste versie van de ROE-maatstaf voor de winstgevendheid van een onderneming, waarbij de noemer, het eigen vermogen, wordt gewijzigd in het gemiddelde eigen vermogen. Kortom, in plaats van het nettoresultaat te delen door het eigen vermogen, deelt een analist het nettoresultaat door de som van de vermogenswaarde aan het begin en het einde van het jaar, gedeeld door 2.
Het nettoresultaat is te vinden op de resultatenrekening in het jaarverslag. Het eigen vermogen staat onderaan de balans in het jaarverslag. De resultatenrekening geeft de transacties van het hele jaar weer, terwijl de balans een momentopname is. Als gevolg hiervan delen analisten het nettoresultaat door een gemiddelde van het begin en het einde van de periode voor balansposten. Als een bedrijf zelden significante veranderingen in het eigen vermogen ervaart, is het waarschijnlijk niet nodig om een gemiddeld eigen vermogen te gebruiken in de noemer van de berekening.
In situaties waarin het eigen vermogen tijdens een boekjaar niet of nauwelijks verandert, moeten de ROE- en ROAE-cijfers identiek zijn, of op zijn minst vergelijkbaar.
ROAE-interpretatie
Een hoge ROAE betekent dat een bedrijf meer inkomsten genereert voor elke dollar aan eigen vermogen. Het vertelt de analist ook over welke hefbomen het bedrijf trekt om een hoger rendement te behalen, of het nu gaat om winstgevendheid, omzet van activa of hefboomwerking. Het product van deze drie metingen is gelijk aan ROAE. De winstmarge geeft informatie over de operationele efficiëntie en wordt berekend door het nettoresultaat te delen door de omzet. De gemiddelde omzet van activa is een maatstaf voor de efficiëntie van activa en wordt berekend door de omzet te delen door de gemiddelde totale activa. De financiële hefboomwerking, gemeten als de gemiddelde activa gedeeld door het gemiddelde eigen vermogen, is een maatstaf voor het schuldniveau van het bedrijf.
De ROAE-ratio wordt bepaald door winstgevendheid, operationele efficiëntie en schulden. Hefboomwerking verhoogt de ROAE zonder het netto-inkomen te verhogen. Daarom is het belangrijk voor analisten om hoge ROAE-maatregelen te bevestigen met andere rendementsverhoudingen om ervoor te zorgen dat een groeiende ROAE het gevolg is van stijgende verkopen en verbeterde productiviteit in plaats van groeiende schulden.