Regel 10b5-1
Wat is regel 10b5-1?
Regel 10b5-1, vastgesteld door de Securities and Exchange Commission (SEC) in 2000, staat insiders van beursgenoteerde bedrijven toe een handelsplan op te stellen voor de verkoop van aandelen die ze bezitten. Het is een verduidelijking van Regel 10b-5 (soms geschreven als Regel 10b5), gecreëerd onder de Securities and Exchange Act van 1934, die het belangrijkste instrument is voor het onderzoeken van effectenfraude.
Regel 10b5-1 staat belangrijke houders toe om een vooraf bepaald aantal aandelen op een vooraf bepaald tijdstip te verkopen. Veel bedrijfsleiders gebruiken 10b5-1-plannen om beschuldigingen van handel met voorkennis te voorkomen.
Belangrijkste leerpunten
- Regel 10b5-1 staat insiders van bedrijven toe een vooraf bepaald plan op te zetten om bedrijfsaandelen te verkopen in overeenstemming met de wetten inzake handel met voorkennis.
- De prijs, het bedrag en de verkoopdatums moeten van tevoren worden gespecificeerd en worden bepaald door een formule of metrische gegevens.
- Zowel de verkoper als de makelaar die de verkoop doet, mogen geen toegang hebben tot materiële niet-openbare informatie (MNPI).
Regel 10b5-1 begrijpen
Regel 10b5-1 stelt insiders van bedrijven in staat om vooraf bepaalde transacties uit te voeren materiële niet-openbare informatie (MNPI).
Er is een algemeen overzicht en vastgestelde geplande richtlijnen voor het opstellen van een geschikt Rule 10b5-1-plan.
Het is niet ongebruikelijk dat een grootaandeelhouder regelmatig een deel van zijn aandelen verkoopt. Een directeur van XYZ Corporation kan er bijvoorbeeld voor kiezen om elke tweede woensdag van de maand 5.000 aandelen te verkopen. Om conflicten te voorkomen, moeten Regel 10b5-1-plannen worden opgesteld wanneer het individu niet op de hoogte is van een MNPI. Deze plannen bestaan meestal als een contract tussen de insider en hun makelaar.
Volgens Regel 10b5-1 kunnen directeuren en andere belangrijke insiders in het bedrijf – grote aandeelhouders, functionarissen en anderen die toegang hebben tot MNPI – een schriftelijk plan opstellen waarin staat wanneer ze op een vooraf bepaald tijdstip en op een geplande basis aandelen kunnen kopen of verkopen. Het is zo opgezet dat ze deze transacties kunnen doen wanneer ze zich niet in de buurt van MNPI bevinden. Hierdoor kunnen bedrijven ook 10b5-1-plannen gebruiken bij het terugkopen van grote aandelen.
Vereisten voor Regel 10b5-1
Insiders die een Rule 10b5-1-plan willen aangaan, mogen geen toegang hebben tot MNPI met betrekking tot iets over het bedrijf of de effecten van het bedrijf. Om geldig te zijn, moet het plan voldoen aan drie verschillende criteria:
- De prijs en het bedrag moeten worden gespecificeerd (dit kan een vaste prijs zijn) en er moeten bepaalde verkoop- of aankoopdata worden genoteerd.
- Er moet een formule of statistieken worden opgegeven om het bedrag, de prijs en de datum te bepalen.
- Het plan moet de makelaar het exclusieve recht geven om te bepalen wanneer hij moet verkopen of kopen, zolang de makelaar dit doet zonder enige MNPI wanneer de transacties worden uitgevoerd.
Speciale overwegingen
Er staat niets in de SEC wetten dat het nodig maakt om het gebruik van Regel 10b5-1 openbaar te maken, maar dat betekent niet dat bedrijven de informatie toch niet mogen vrijgeven. Aankondigingen over het gebruik van Regel 10b5-1 zijn nuttig om PR-problemen af te weren en investeerders te helpen de logistiek achter bepaalde handel met voorkennis te begrijpen.