SEC Form S-4 Definitie
Wat is SEC-formulier S-4?
SEC-formulier S-4: Registratieverklaring Onder de Securities Act van 1933 moet worden ingediend bij de Securities and Exchange Commission (SEC) in het geval van een fusie of overname tussen twee bedrijven. Het formulier moet ook worden ingediend voor ruilaanbiedingen.
Belangrijkste leerpunten
- Formulier S-4 moet bij de SEC worden ingediend in het geval van een fusie of een overname tussen twee bedrijven om er zeker van te zijn dat de fusie legaal is.
- Het formulier moet ook worden ingediend voor ruilaanbiedingen.
- Beleggers houden de inzendingen van Form S-4 nauwlettend in de gaten om te proberen snel winst te maken uit fusies en overnames.
Formulier S-4 begrijpen
Een beursgenoteerd bedrijf dat belangrijke informatie registreert met betrekking tot een fusie of overname of bedrijven die een ruilbod ondergaan, dient formulier S-4 in. Een ruilbod vindt plaats wanneer een bedrijf of een financiële instelling aanbiedt om effecten te ruilen die zij voor soortgelijke effecten tegen minder veeleisende voorwaarden aanbiedt. Dit wordt vaak gedaan om een faillissement te voorkomen.
Beleggers houden de inzendingen van Form S-4 nauwlettend in de gaten om te proberen snel winst te maken uit fusies en overnames. (Het formulier kan worden gedownload.)
Dit formulier moet ook worden ingediend voor ruilaanbiedingen.
Waarom samenvoegen?
Fusies vinden plaats om verschillende redenen: ze kunnen bedrijven helpen om uit te breiden naar nieuwe gebieden, gemeenschappelijke producten te verenigen of naar nieuwe segmenten te verhuizen, inkomsten te vergroten en winsten te vergroten – allemaal om aandeelhouderswaarde te creëren. Na een fusie worden nieuwe bedrijfsaandelen verdeeld onder bestaande aandeelhouders van beide oorspronkelijke bedrijven.
Vijf veel voorkomende soorten fusies zijn:
- Conglomeraat : dit doet zich voor tussen twee of meer bedrijven die niet-gerelateerde bedrijfsactiviteiten ontplooien (dwz verschillende bedrijfstakken en / of geografische regio’s). Er vindt een gemengd conglomeraat plaats tussen organisaties die door de fusie product- of marktexpansies proberen te verwerven, zoals de fusie in 1995 tussen The Walt Disney Company en de American Broadcasting Company (ABC).
- Congenerisch : twee of meer bedrijven zijn actief in dezelfde markt of sector met overlappende technologie, marketing, productieprocessen of onderzoek en ontwikkeling (R&D). Ze bundelen hun krachten in deze fusie van productextensies en een nieuwe productlijn van het ene bedrijf wordt toegevoegd aan een bestaande productlijn van het andere bedrijf.
- Marktuitbreiding : dit doet zich voor wanneer bedrijven dezelfde producten verkopen maar op verschillende markten concurreren. WeWork is bijvoorbeeld onlangs gefuseerd met de Chinese co-working startup Naked Hub, die vergelijkbare co-working-diensten levert in Shanghai, Beijing en Hong Kong. WeWork plant momenteel aanzienlijke groei buiten de VS.
- Horizontaal : dit gebeurt tussen concurrenten die in dezelfde branche actief zijn. De fusie maakt doorgaans deel uit van een consolidatie en komt vaker voor in bedrijfstakken met minder bedrijven. Horizontale fusies kunnen één groter bedrijf met een groter marktaandeel creëren.
- Verticaal : wanneer twee bedrijven die onderdelen of services produceren voor een specifiek eindproduct, samenkomen. Meestal opereren deze twee bedrijven op verschillende niveaus binnen de toeleveringsketen van dezelfde branche en kunnen ze kostenbesparingen realiseren. Een beroemde verticale fusie was de combinatie uit 2000 van America Online (AOL) en mediaconglomeraat Time Warner.
In alle gevallen moeten deelnemende bedrijven formulier S-4 indienen bij de SEC om er zeker van te zijn dat de fusie legaal is.