Welk deel van de vlotter van een bedrijf kan worden kortgesloten?
Het snelle antwoord is dat het aantal kortgesloten aandelen zelfs meer dan 50% van de float in een bedrijf kan bedragen. Het percentage shortposities ten opzichte van de float wordt de short interest genoemd. Het wordt berekend door het totale aantal kortgesloten aandelen te nemen en dit te delen door het totale aantal aandelen dat beschikbaar is voor verhandeling. In dit artikel zullen we deze berekening in meer detail bespreken, en we zullen bespreken wat het voor investeerders betekent wanneer een percentage van de float van een bedrijf kortgesloten is.
Belangrijkste leerpunten
- De “float” verwijst naar het aantal verhandelbare aandelen van de aandelen van een bedrijf.
- Theoretisch is het maximale bedrag van de float van een bedrijf dat kan worden kortgesloten gelijk aan de float zelf; in werkelijkheid kan de korte rente in zeldzame gevallen zelfs hoger zijn dan de float, maar het is niet typisch voor een aandeel om een korte rente van meer dan 50% te hebben.
- Wanneer de korte rente van een bedrijf hoog is (meer dan 40%), betekent dit vaak dat een groot deel van de beleggers verwacht dat de aandelen in waarde zullen dalen en willen profiteren van de daling, of ze gebruiken de korte rente als een afdekking tegen een mogelijke daling.
- Omdat de redenen voor een korte rente in een bedrijf misschien niet helemaal duidelijk zijn, doen beleggers er verstandig aan om korte rente te combineren met andere technische en fundamentele indicatoren om investeringsbeslissingen te helpen nemen.
De vlottende en korte rente van een bedrijf
Short selling is een geavanceerde handelsstrategie die door beleggers wordt gebruikt om te speculeren op een verwachte prijsdaling van een aandeel of ander effect. Het totale aantal aandelen van een bedrijf dat short is verkocht – maar nog niet is gesloten of gedekt – wordt de short interest genoemd. Meestal wordt dit aantal uitgedrukt als een percentage. Om het korte rentepercentage voor een aandeel te berekenen, deelt u het aantal kortgesloten aandelen door het aantal aandelen dat beschikbaar is voor verhandeling. Het aantal verhandelbare aandelen wordt ook wel “de vlotter” genoemd.
Als er bijvoorbeeld 5 miljoen aandelen short zijn en er 20 miljoen verhandelbare (of beursgenoteerde) aandelen zijn, is de short interest 25%. In dit voorbeeld zou het maximale aantal aandelen dat short kan worden gegaan in theorie 20 miljoen aandelen zijn. Hoe komt het dat het bedrag dat kan worden kortgesloten gelijk is aan de float? De float is gewoon het aantal aandelen van een bedrijf dat in het bezit is van de overheid en beschikbaar is voor verhandeling, en verhandelbare aandelen kunnen worden geleend door short sellers. In de praktijk zijn er echter enkele zeldzame gevallen waarin de korte rente de float heeft overschreden.
Voorbeeld van een sterk kortgesloten aandeel
Hoewel het ongebruikelijk is dat een aandeel een korte rente van meer dan 50% heeft, gebeurt dit wel. Dit was het geval voor Peloton Interactive, Inc. ( PTON ) op 28 februari 2020, toen het ongeveer 26,99 miljoen aandelen shorted in vergelijking met een float van ongeveer 42,03 miljoen, wat het bedrijf een short-belang van ongeveer 64% opleverde. Wanneer het korte belang van een bedrijf hoog is (meer dan 40%), betekent dit dat een groot deel van de investeerders in het bedrijf hoopt dat de aandelen in waarde zullen dalen.
Een van de gevaren van het short gaan van een aandeel is een short squeeze, die optreedt wanneer een aandeel met een hoge shortpositie sterk stijgt, waardoor short sellers worden “geperst” en ze worden gedwongen hun posities te sluiten, vaak met verlies.
Wat betekent korte rente?
Deze grote negatieve positie suggereert dat kopers uit de buurt van het bedrijf moeten blijven vanwege het negatieve marktsentiment. Maar dit is niet altijd het geval – het kan moeilijk zijn om precies te zeggen waarom investeerders in zulke hoge aantallen een bedrijf short gaan. Meestal zullen beleggers short gaan met de bedoeling winst te behalen bij een daling van de aandelenkoers. Sommige beleggers kunnen short gaan op de box om een reeds aangehouden positie af te dekken tegen verlies van waarde.
Makelaarsbedrijven die aandelen nodig hebben om aan hun klanten te verkopen, zullen aandelen van een ander bedrijf lenen, effectief short gaan en de geleende aandelen aan hun klanten verkopen. Dus hoewel het misschien een heel negatief teken lijkt voor een bedrijf wanneer zijn aandelen een grote korte rente hebben, is het over het algemeen erg moeilijk om de toekomstige prijsbeweging van het aandeel te voorspellen, omdat de redenering achter korte broeken nooit helemaal duidelijk is.
Short interest is een maatstaf voor het aantal aandelen dat momenteel short wordt gedaan in vergelijking met het aantal verhandelbare aandelen op de markt (de float). Het mag niet worden beschouwd als een geweldig signaal om de aandelen te kopen of een signaal om zich bij de korte broek aan te sluiten. Onderliggende fundamentals of technische indicatoren kunnen echter worden gebruikt in combinatie met korte rente om betere korte broeken of aankopen te formuleren.