Moet u bij een boetiekinvesteringsbank werken?
Lang geleden zijn de dagen dat een MBA of een Ph. D. van een Ivy League-school zou een felbegeerde baan bij investeringsbankieren bij een grote multinational garanderen.
Sinds de wereldwijde financiële crisis van 2008-2009 vinden zelfs kandidaten van hoog kaliber het moeilijk om in te breken in investment banking. Onlangs hebben kleinere boetiekfirma ’s voor investeringsbankieren marktaandeel gewonnen ten opzichte van de grote investeringsbanken. (Zie ook: M&A Advisory Business Boutiques: hoe de kleine winkels grote M & A-deals binnenhalen.)
Belangrijkste leerpunten
- Bulgebanken zijn vaak grote multinationale ondernemingen.
- Boetiekbedrijven zijn klein en onafhankelijk.
- Zowel bulge banking als boutique banking bieden voordelen.
Ardennen vs. boetiek
Investeringsbankieren wordt gedomineerd door grote, gevestigde multinationals, ook wel bulge banks genoemd. Deze omvatten Goldman Sachs Group Inc. ( GS ), Citigroup Inc. ( C ) en JP Morgan Chase & Co. ( JPM ). Daarentegen zijn investment banking-boetieks kleine, onafhankelijke bedrijven die meestal eigendom zijn van en worden beheerd door een of enkele individuen.
Boetiekbedrijven bieden diensten op kleinere schaal aan. Ze kunnen zich bijvoorbeeld richten op nichegebieden van investment banking, zoals fusies en overnames, herstructurering of leveraged buyouts. Terwijl bulge-banken gewoonlijk deals sluiten ter waarde van $ 500 miljoen of meer, behandelen boetieks deals ter waarde van $ 50 miljoen tot $ 500 miljoen.
Betere ervaring bij boetieks? Het hangt er van af
Bij een boetiekbank zijn er enorme mogelijkheden om de hele deal alleen te doen. Een boetiekbank mag verwachten dat bankiers onafhankelijker kunnen opereren door te zoeken naar kansen, prospects te overtuigen, de deal te structureren en deze tot een goed einde te brengen. Als de boetiekbank zich echter in een klein gebied specialiseert, kan het zijn dat de bankier niet veel ervaring opdoet.
Bij bulge-banken, vooral op instapniveau, kunnen bankiers zich beperkt voelen tot een beperkte rol en afhankelijk zijn van processen, regels, goedkeuringen en middelen. In plaats van te zoeken naar kansen, kan de bankier bijvoorbeeld verkoopleads en pitches ontvangen van een gevestigd team, waardoor de gedefinieerde taak relatief eenvoudig wordt. (Zie ook: Wat is de rol van een investeringsbank? )
Onafhankelijkheid voor administratie?
Bij een bulge bank kunnen investeringsbankiers een toegewijd kwantitatief team vragen om kwantitatieve modellen te ontwikkelen en te testen. Er is een toegewijd juridisch team om te raadplegen over juridische zaken, technische schrijvers voor documentatie en een presales-team om het voorstel voor te bereiden. In een boetiek moet de bankier mogelijk alles doen, van eenvoudige taken zoals het opstellen van pitchboeken tot complexe taken zoals kwantitatieve modellering en het structureren van deals. Voor sommigen kan een boetiekbank de ervaring van onafhankelijkheid, onafhankelijkheid en creativiteit bieden. Anderen beschouwen dergelijke ervaringen misschien als administratief en niet lonend.
De klantenkring
Hoewel boutique investment banking marktaandeel heeft gewonnen, wordt de markt nog steeds gedomineerd door bulge banks. Bedrijven hebben de neiging meer vertrouwen te hebben in grote gevestigde internationale bedrijven dan in kleine winkels, ook al rekenen deze laatsten lagere vergoedingen. Dit resulteert in uitpuilende banken met een enorme pool van direct beschikbare klanten. Boetieks moeten mogelijk op zoek gaan naar potentiële klanten, meestal andere kleine bedrijven. Boetieks hebben het voordeel dat opzwepende banken niet vaak binnendringen in hun kleinere markt. Maar tegelijkertijd zijn deals met grote tickets meestal buiten bereik.
De dynamische omgeving
Boetiekbanken kunnen hun focus volledig verleggen, bijvoorbeeld door van alle leveraged buyouts naar bedrijfsherstructurering te gaan. Grote investeringsbanken hebben gediversifieerde werkstromen, waardoor hun werknemers in de door hen gewenste gebieden kunnen werken. (Zie ook: Belangrijkste dingen die u moet weten voor een interview met investeringsbankieren.)
Werkzekerheid
Er zijn maar weinig banen die 100% veilig zijn en zelfs de beste presteerders moeten in slechte tijden de bijl onder ogen zien. Gezien hun gediversifieerde bedrijfsdivisies, grote omvang en wereldwijde aanwezigheid, heeft een bulge bank echter meer flexibiliteit om mensen te verplaatsen, bijvoorbeeld van fusies en overnames ( M&A ) naar de afdeling analisten op het gebied van aandelenonderzoek, of van Europa naar Azië als de bedrijfsbehoeften toenemen. en val. Boetieks hebben niet hetzelfde niveau van flexibiliteit en mogelijkheden vanwege hun kleinere omvang en specialisatie.
Het is gemakkelijker om informatie te krijgen over bulge banks dan boetieks.
Risico niveau
Een paar individuen kunnen zelfs een grote, wereldwijde, multinationale investeringsbank oprichten of breken. Een fusie- en overnameovereenkomst kan wegens juridische technische redenen fout gaan, of een geval van manipulatie van de rentetarieven door een of twee individuele handelaren kan tot miljoenen boetes leiden. Grote investeringsbanken hebben de capaciteit om deze verliezen op te vangen. Boetiekbanken draaien op persoonlijke verstandhouding en netwerkverbindingen. Bij gebrek aan speciale juridische of auditafdelingen is het risico veel groter in boetieks, aangezien een of twee sleutelfiguren het hele bedrijf kunnen breken.
Grootte doet er toe (soms)
Bankschandalen gebeuren. Zelfs als een individuele bankier er niet bij betrokken was, kan zijn carrière op de lange termijn ernstig worden aangetast als hij wordt geassocieerd met een boetiekbank die wordt beschuldigd van wangedrag. Er zijn gevallen waarin personen een visum worden geweigerd of meer aandacht krijgen bij een nieuwe werkgever vanwege eerdere banden met een in ongenade gevallen boetiekbank. Bulgebanken zijn niet immuun voor onregelmatigheden of mislukkingen, maar ze hebben een voordeel in een gevestigde merkwaarde die een paar van dergelijke incidenten kan opvangen.
Gemakkelijke toegang tot informatie
Hoewel het gemakkelijker is om informatie te krijgen over een bulgebank, blijven de internals van boetieks verborgen. Eenmaal geselecteerd, is het bekend dat bulge-banken een uniform salaris bieden aan medewerkers met vergelijkbare vaardigheden en ervaringsniveaus. Lonen kunnen in boetieks meer variëren op basis van persoonlijke voorkeuren of zeer specifieke vereisten. Bij het wisselen van baan, met name naar hedgefondsen en private equity bedrijven, hebben kandidaten met ervaring met bulge-banken de voorkeur vanwege hun betere bedrijfsblootstelling. (Zie ook: Financiële carrières met uitstekende salarissen.)
Het komt neer op
Lid worden van een investment banking-boetiek biedt een aantal grote voordelen, ook al bieden bulge-banken een meer klassiek carrièrepad. Uiteindelijk moet de keuze tussen een boetiekbank en een bulgebank worden bepaald door het temperament, de ambities en de verwachtingen van een kandidaat.