Small Cap-aandelen versus Large Cap-aandelen: wat is het verschil?
Small Cap-aandelen versus Large Cap-aandelen: een overzicht
Historisch gezien heeft marktkapitalisatie, gedefinieerd als de waarde van alle uitstaande aandelen van een bedrijf, een omgekeerde of tegengestelde relatie met zowel risico als rendement. Gemiddeld groeien large-capbedrijven – bedrijven met een marktkapitalisatie van US $ 10 miljard en meer – langzamer dan midcap-bedrijven. Midcap-bedrijven zijn bedrijven met een kapitalisatie tussen $ 2 en $ 10 miljard, terwijl small-capbedrijven tussen $ 300 miljoen en $ 2 miljard hebben.
Deze definities van large cap en small cap verschillen enigszins tussen de makelaardijhuizen en de scheidslijnen zijn in de loop van de tijd verschoven. De verschillende definities zijn relatief oppervlakkig en zijn alleen van belang voor de bedrijven die op de grens staan.
Belangrijkste leerpunten
- Beursgenoteerde bedrijven worden vaak gesegmenteerd op basis van hun marktkapitalisatie, dat wil zeggen de totale waarde van hun aandelen op de markt.
- Large-caps, of bedrijven met een grotere marktkapitalisatie van $ 10 miljard of meer, hebben de neiging langzamer te groeien dan small-caps, die waarden hebben tussen $ 300 miljoen en $ 2 miljard.
- Large-caps zijn over het algemeen meer volwassen bedrijven en zijn daarom minder volatiel tijdens moeilijke markten, omdat beleggers naar kwaliteit vliegen en meer risico-avers worden.
- Aandelen van smallcaps en midcaps kunnen voor beleggers meer betaalbaar zijn dan largecaps, maar kleinere aandelen hebben doorgaans ook een grotere prijsvolatiliteit.
Small Cap-aandelen
Small-cap-aandelen hebben minder beursgenoteerde aandelen dan mid- of large-cap-bedrijven. Zoals eerder vermeld, hebben deze bedrijven tussen de $ 300 miljoen en $ 2 miljard van de totale dollarwaarde van alle uitstaande aandelen – die in handen zijn van investeerders, institutionele investeerders en insiders van bedrijven.
Kleinere bedrijven zullen kleinere aanbiedingen van aandelen op de markt brengen. Deze aandelen kunnen dus nauwelijks worden verhandeld en het kan langer duren voordat hun transacties zijn afgerond. De small-capmarkt is echter een plaats waar de individuele belegger een voordeel heeft ten opzichte van institutionele beleggers. Aangezien ze grote blokken aandelen kopen, bemoeien institutionele beleggers zich niet zo vaak in small-capaanbiedingen. Als ze dat wel zouden doen, zouden ze merken dat ze zeggenschap hebben over delen van deze kleinere bedrijven.
Gebrek aan liquiditeit blijft een strijd voor small-capaandelen, vooral voor beleggers die er trots op zijn hun portefeuilles op diversificatie op te bouwen. Dit verschil heeft twee effecten:
- Smallcapbeleggers kunnen moeite hebben om aandelen te verkopen. Wanneer er minder liquiditeit op een markt is, kan het voor een belegger langer duren om een bepaald belang met een klein dagelijks handelsvolume te kopen of verkopen.
- De beheerders van small-capfondsen sluiten hun fondsen af voor nieuwe investeerders tegen lagere drempels voor beheerd vermogen (AUM).
Gebrek aan liquiditeit blijft een strijd voor small-caps, vooral voor beleggers die er trots op zijn hun portefeuilles op diversificatie op te bouwen.
Large Cap-aandelen
Large-capaandelen – ook bekend als big-caps – zijn aandelen die worden verhandeld voor bedrijven met een marktkapitalisatie van $ 10 miljard of meer. Large-capaandelen zijn over het algemeen minder volatiel tijdens moeilijke markten, omdat beleggers naar kwaliteit en stabiliteit vliegen en meer risico-avers worden.
Deze bedrijven omvatten meer dan 90% van de Amerikaanse aandelenmarkt en omvatten namen als mobiele communicatiegigant Apple (AAPL), multinationaal conglomeraat Berkshire Hathaway (BRK. A) en olie- en gasgigant Exxon Mobil (XOM). Veel indices en benchmarks volgen large-capbedrijven zoals de Dow Jones Industrial Average (DJIA) en de Standard and Poor’s 500 (S&P 500).
Aangezien large-capaandelen het grootste deel van de Amerikaanse aandelenmarkt vertegenwoordigen, worden ze vaak gezien als kernbeleggingen in de portefeuille. Kenmerken die vaak worden geassocieerd met large-capaandelen zijn onder meer:
- Transparant: Large-capbedrijven zijn doorgaans transparant, waardoor het voor beleggers gemakkelijk is om openbare informatie over hen te vinden en te analyseren.
- Dividendbetalers: stabiele, gevestigde bedrijven met een grote kapitalisatie zijn vaak de bedrijven die beleggers kiezen voor uitkeringen van dividendinkomsten. Door hun volwassen marktopbouw hebben ze hoge dividenduitkeringsratio’s kunnen vaststellen en zich hieraan verbinden.
- Stabiel en impactvol: largecapaandelen zijn doorgaans blue chip-bedrijven in de piekfasen van de conjunctuurcyclus, die gevestigde en stabiele inkomsten en winsten genereren. Ze hebben de neiging om mee te bewegen met de markteconomie vanwege hun omvang. Ze zijn ook marktleiders. Ze produceren innovatieve oplossingen, vaak met wereldwijde marktactiviteiten, en marktnieuws over deze bedrijven heeft doorgaans invloed op de brede markt in het algemeen.
Belangrijkste verschillen
Er is een duidelijk voordeel voor large caps in termen van liquiditeit en onderzoeksdekking. Large-capaanbiedingen hebben een sterke aanhang, en er is een overvloed aan bedrijfsfinanciën, onafhankelijk onderzoek en marktgegevens die beleggers kunnen beoordelen. Bovendien opereren large caps meestal met meer marktefficiëntie – handelend tegen prijzen die het onderliggende bedrijf weerspiegelen – en ze handelen ook tegen grotere volumes dan hun kleinere neven.
Small-capaandelen zijn doorgaans volatieler en riskanter. Smallcapbedrijven hebben doorgaans minder toegang tot kapitaal en, in het algemeen, niet zo veel financiële middelen. Dit maakt het voor kleinere bedrijven moeilijk om de nodige financiering te krijgen om hiaten in de cashflow te overbruggen , nieuwe marktgroei-activiteiten te financieren of grote investeringsuitgaven te doen. Dit probleem kan ernstiger worden voor small-capbedrijven tijdens dieptepunten in de economische cyclus.
Ondanks het extra risico van small-capaandelen, zijn er goede argumenten om erin te investeren. Een voordeel is dat het voor kleine bedrijven gemakkelijker is om verhoudingsgewijs grote groeipercentages te genereren. Een omzet van $ 500.000 kan veel gemakkelijker worden verdubbeld dan een omzet van $ 5 miljoen. En aangezien een klein, intiem leidinggevend personeel vaak kleinere bedrijven runt, kunnen ze zich sneller aanpassen aan veranderende marktomstandigheden, op ongeveer dezelfde manier waarop het voor een kleine boot gemakkelijker is om van koers te veranderen dan voor een grote oceaanstomer.
Evenzo zijn large-capaandelen niet altijd ideaal. Als volwassen bedrijven bieden ze mogelijk minder groeimogelijkheden en zijn ze misschien niet zo lenig voor veranderende economische trends. Inderdaad, verschillende grote bedrijven hebben onrust meegemaakt en hebben de gunst verloren. Alleen omdat het een grote pet is, wil nog niet zeggen dat het altijd een geweldige investering is. Je hebt nog steeds om je onderzoek, wat betekent kijken naar andere, kleinere bedrijven die u kunnen voorzien van een goed uitgangspunt van uw totale investering doen portfolio.
Historisch voorbeeld
Eind 2018 trof de volatiliteit de smallcaps, hoewel dit geen nieuw fenomeen is. Smallcapaandelen deden het goed in de eerste drie kwartalen van 2018, waarbij ze september van dat jaar ingingen met de Russell 2000-index 13,4% hoger dan 8,5% voor de S&P 500.1 Tussen 1980 en 2015 groeiden smallcaps gemiddeld 11,24% per jaar in het licht van de stijgende rentetarieven, ruimschoots sneller dan midcaps met 8,59% en large caps met 8,00%. In de eerste weken van 2019 leidde de Russell 2000 de markt met 7% tot 3,7% van de S&P 500.1