Stabiele munt
Wat is een stabiele munt?
Een stablecoin is een nieuwe klasse cryptocurrencies die prijsstabiliteit probeert te bieden en wordt ondersteund door een reserve. Stablecoins hebben aan populariteit gewonnen omdat ze het beste van twee werelden proberen te bieden – de onmiddellijke verwerking en beveiliging of privacy van betalingen van cryptocurrencies en de vluchtige stabiele waarderingen van fiatvaluta’s.
Belangrijkste leerpunten
- Stablecoins zijn cryptocurrencies die proberen hun marktwaarde te koppelen aan een externe referentie.
- Stablecoins kunnen worden gekoppeld aan een valuta zoals de Amerikaanse dollar of aan de prijs van een grondstof, zoals goud.
- Stablecoins bereiken hun prijsstabiliteit via onderpand (back-up) of via algoritmische mechanismen voor het kopen en verkopen van het referentieactief of zijn derivaten.
Inzicht in Stablecoins
Hoewel bitcoin de meest populaire cryptocurrency blijft, heeft het de neiging om te lijden onder hoge volatiliteit in zijn waarderingen. Het steeg bijvoorbeeld van het niveau van ongeveer $ 5.950 in november vorig jaar tot boven $ 19.700 in december, en daalde vervolgens met ongeveer tweederde tot het niveau van $ 6.900 begin februari. Zelfs de prijsschommelingen in de loop van de dag kunnen wild zijn; het is gebruikelijk om de cryptocurrency binnen een tijdsbestek van een paar uur met meer dan 10 procent in beide richtingen te zien bewegen.
Dit soort vluchtigheid op korte termijn maakt bitcoin en andere populaire cryptocurrencies ongeschikt voor dagelijks gebruik door het publiek. In wezen zou een valuta moeten fungeren als een medium voor monetaire uitwisseling en een wijze van opslag van monetaire waarde, en de waarde ervan zou relatief stabiel moeten blijven over een langere tijdshorizon. Gebruikers zullen het niet gebruiken als ze morgen niet zeker zijn van de koopkracht.
Idealiter zou een cryptomunt zijn koopkracht moeten behouden en de laagst mogelijke inflatie moeten hebben, voldoende om het uitgeven van de tokens aan te moedigen in plaats van ze te sparen. Stablecoins bieden een oplossing om dit ideale gedrag te bereiken.
Redenen voor prijsstabiliteit
Twee belangrijke redenen voor de prijsstabiliteit van fiat-valuta’s zijn de reserves die ze ondersteunen en de tijdige marktmaatregelen van de controlerende autoriteiten, zoals centrale banken. Aangezien fiat-valuta’s zijn gekoppeld aan een onderliggend actief, zoals goud of forexreserves die als onderpand fungeren, blijven hun waarderingen vrij van wilde schommelingen.
Zelfs in bepaalde extreme gevallen waarin de waarderingen van een fiat-valuta drastisch kunnen veranderen, springen de controlerende autoriteiten in en beheren de vraag en het aanbod van valuta om prijsstabiliteit te handhaven. Het merendeel van cryptocurrencies mist deze beide hoofdkenmerken: ze hebben geen reserve ter ondersteuning van hun taxaties en ze hebben geen centrale autoriteit om prijzen te controleren wanneer dat nodig is.
Stablecoins proberen deze kloof tussen fiat-valuta’s en cryptocurrencies te overbruggen. Er zijn drie categorieën stablecoins, allemaal gebaseerd op hun werkingsmechanisme.
Door Fiat onderpand van stabiele munten
Stabiele munten met onderpand van Fiat houden een valutareserve aan, zoals de Amerikaanse dollar, als onderpand om een passend aantal cryptomunten uit te geven. Andere vormen van onderpand kunnen edele metalen zoals goud of zilver zijn, maar ook grondstoffen zoals olie, maar de meeste van de huidige stabiele munten met fiat-onderpand gebruiken dollarreserves.
Dergelijke reserves worden bijgehouden door onafhankelijke bewaarders en worden regelmatig gecontroleerd op naleving van de noodzakelijke naleving. Tether (USDT) en TrueUSD zijn populaire cryptomunten met een waarde die gelijk is aan die van een enkele Amerikaanse dollar en worden gedekt door stortingen in dollars.
Crypto-collateralized Stablecoins
Crypto-collateralized stablecoins worden ondersteund door andere cryptocurrencies. Omdat de reserve cryptocurrency ook gevoelig kan zijn voor hoge volatiliteit, worden dergelijke stablecoins “overcollateralized” – dat wil zeggen dat een groter aantal cryptocurrency-tokens wordt aangehouden als reserve voor het uitgeven van een lager aantal stablecoins.
Er kan bijvoorbeeld $ 2.000 aan ether worden aangehouden als reserve voor het uitgeven van $ 1.000 aan crypto-backed stablecoins die ruimte bieden aan maximaal 50% van de schommelingen in reservevaluta (ether). Frequentere audits en monitoring dragen bij aan prijsstabiliteit. Gesteund door ethereum, is MakerDAO’s DAI gekoppeld aan de Amerikaanse dollar en maakt het gebruik van een mandje met crypto-activa als reserve mogelijk.
Niet-collateralized (algoritmische) Stablecoins
Stabiele munten zonder onderpand gebruiken geen reserve, maar bevatten een werkingsmechanisme, zoals dat van een centrale bank, om een stabiele prijs te behouden. De aan dollar gekoppelde basecoin gebruikt bijvoorbeeld een consensusmechanisme om het aanbod van tokens naar behoefte te vergroten of te verkleinen.
Dergelijke acties zijn vergelijkbaar met een centrale bank die bankbiljetten drukt om de waardering van de fiat-valuta te behouden. Het kan worden bereikt door een slim contract te implementeren op een gedecentraliseerd platform dat op een autonome manier kan worden uitgevoerd.