Ondergeschiktheidsovereenkomst
Wat is een ondergeschiktheidsovereenkomst?
Een ondergeschiktheidsovereenkomst is een juridisch document waarin wordt vastgesteld dat de ene schuld achter de andere staat bij voorrang voor het innen van terugbetaling van een schuldenaar. De prioriteit van schulden kan van groot belang worden wanneer een schuldenaar in gebreke blijft of failliet gaat.
Een achterstellingsovereenkomst erkent dat de vordering of het belang van de ene partij hoger is dan die van een andere partij in het geval dat de activa van de lener moeten worden geliquideerd om de schulden terug te betalen.
De achtergestelde partij zal een verschuldigde schuld alleen innen als en als de verplichting jegens de primaire geldschieter volledig is nagekomen in geval van executie en liquidatie.
Hoe een ondergeschiktheidsovereenkomst werkt
Particulieren en bedrijven wenden zich tot kredietinstellingen wanneer ze geld moeten lenen. De geldschieter krijgt een vergoeding wanneer hij rentebetalingen ontvangt over het geleende bedrag, tenzij en totdat de lener in gebreke blijft met haar betalingen. De geldschieter kan een ondergeschiktheidsovereenkomst nodig hebben om zijn belangen te beschermen als de lener extra pandrechten op het onroerend goed plaatst, bijvoorbeeld als ze een tweede hypotheek zou afsluiten.
De “junior” of tweede schuld wordt een achtergestelde schuld genoemd. De schuld die een hogere aanspraak op het actief heeft, is de senior schuld.
Kredietverstrekkers van achtergestelde schulden hebben het wettelijke recht om volledig te worden terugbetaald voordat kredietverstrekkers van achtergestelde schulden enige aflossing ontvangen. Het komt vaak voor dat een schuldenaar niet genoeg geld heeft om alle schulden te betalen, of executie en verkoop levert niet genoeg liquide opbrengsten op, waardoor schulden met een lagere prioriteit wellicht niet of nauwelijks worden terugbetaald.
Een ondergeschiktheidsovereenkomst erkent dat de vordering of het belang van de ene partij hoger is dan die van een andere partij in het geval dat de activa van de lener moeten worden geliquideerd.
Voorbeeld van een ondergeschiktheidsovereenkomst
Overweeg een bedrijf met $ 670.000 aan senior schuld, $ 460.000 aan achtergestelde schulden en een totale activawaarde van $ 900.000. De zakelijke faillissementsaanvragen en de activa worden tegen marktwaarde geliquideerd – $ 900.000.
De senior debiteuren zullen volledig worden betaald en de resterende $ 230.000 zal worden verdeeld onder de achtergestelde debiteuren, doorgaans voor 50 cent per dollar. Aandeelhouders in de achtergestelde onderneming zouden niets ontvangen in het liquidatieproces omdat aandeelhouders ondergeschikt zijn aan alle schuldeisers.
Achtergestelde schulden zijn riskanter dan leningen met een hogere prioriteit, dus kredietverstrekkers hebben doorgaans hogere rentetarieven nodig als compensatie voor het nemen van dit risico.
Belangrijkste leerpunten
- Een achterstellingsovereenkomst geeft prioriteit aan door onderpand gedekte schulden, waarbij de ene na de andere wordt gerangschikt om de terugbetaling van een schuldenaar te innen in geval van executie of faillissement.
- Een schuldeiser in de tweede lijn incasseert alleen wanneer en als de schuldeiser met voorrang volledig is betaald.
- Achtergestelde schulden zijn riskanter dan leningen met een hogere prioriteit, dus kredietverstrekkers hebben doorgaans een hogere rente nodig als compensatie voor het nemen van dit risico.
- Ondergeschiktheidsovereenkomsten worden vaak gebruikt wanneer er meerdere hypotheken bestaan op één onroerend goed.
Soorten achterstellingsovereenkomsten
Achterstellingsovereenkomsten kunnen in verschillende omstandigheden worden gebruikt, waaronder complexe schuldstructuren van ondernemingen.
Ongedekte obligaties zonder onderpand worden geacht ondergeschikt te zijn aan gedekte obligaties. Mocht het bedrijf in gebreke blijven met zijn rentebetalingen als gevolg van een faillissement, zouden de houders van gedekte obligaties hun geleende bedragen terugbetaald krijgen in plaats van de houders van ongedekte obligaties. De rente op ongedekte obligaties is doorgaans hoger dan die van gedekte obligaties, wat een hoger rendement oplevert voor de belegger als de emittent zijn betalingen nakomt.
Speciale overwegingen
Achterstellingsovereenkomsten komen het meest voor op het gebied van hypotheken. Wanneer een persoon een tweede hypotheek afsluit, heeft die tweede hypotheek een lagere prioriteit dan de eerste hypotheek, maar deze prioriteiten kunnen worden verstoord door de oorspronkelijke lening te herfinancieren.
De hypotheekgever betaalt het in wezen af en ontvangt een nieuwe lening wanneer een eerste hypotheek wordt geherfinancierd, dus de nieuwe, meest recente lening staat nu op de tweede plaats. De bestaande tweede lening schuift op en wordt de eerste lening. De geldverstrekker van de eerste hypotheekherfinanciering zal nu eisen dat een ondergeschiktheidsovereenkomst wordt ondertekend door de tweede hypotheekverstrekker om deze opnieuw in topprioriteit te plaatsen voor schuldaflossing. De prioriteitsbelangen van elke schuldeiser worden bij overeenkomst gewijzigd van wat ze anders zouden zijn geworden.
De ondertekende overeenkomst moet door een notaris worden erkend en in de officiële archieven van de provincie worden opgenomen om afdwingbaar te zijn.