Opgeschorte handel
Wat is opgeschort handelen?
Opgeschorte handel vindt plaats wanneer de Amerikaanse Securities and Exchange Commission ( SEC ) tussenbeide komt in de markt om handelsactiviteiten stop te zetten vanwege ernstige bezorgdheid over de activa, activiteiten of andere financiële informatie van een bedrijf.
Belangrijkste leerpunten
- Opgeschorte handel vindt plaats wanneer de SEC in de markt tussenbeide komt om de handelsactiviteit stop te zetten vanwege ernstige bezorgdheid over de activa, activiteiten of andere financiële informatie van een bedrijf.
- De SEC heeft de bevoegdheid om de handel in een effect gedurende maximaal tien handelsdagen op te schorten om beleggers te beschermen op grond van sectie 12 (k) van de Securities Exchange Act van 1934.
- De SEC kan investeerders niet van tevoren waarschuwen voor een aanstaande schorsing, omdat een voortijdige aankondiging een oneerlijke negatieve impact zou hebben op bestaande investeerders.
Inzicht in uitgestelde handel
De SEC heeft de bevoegdheid om de handel in een effect gedurende maximaal tien handelsdagen op te schorten om beleggers te beschermen op grond van sectie 12 (k) van de Securities Exchange Act van 1934. De SEC zal de beslissing nemen om dit te doen op basis van een onderzoek en zal vervolgens een persbericht uitgeven waarin de reden voor de schorsing wordt beschreven. Gedurende de periode van tien dagen zal de SEC geen publiekelijk commentaar geven op de status van het onderzoek. Zodra de handel in een effect is opgeschort, kunnen aandelen niet worden verhandeld totdat de opschorting is opgeheven of vervalt. De schorsingstijd wordt van geval tot geval bepaald.
Onderbroken handel vindt plaats om veel verschillende redenen, waaronder:
- Een gebrek aan actuele, nauwkeurige of adequate informatie over een bedrijf, bijvoorbeeld wanneer deze niet actueel is bij het indienen van periodieke rapporten.
- Vragen over de juistheid van openbaar beschikbare informatie, inclusief de inhoud van recente persberichten.
- Bezorgdheid over het handelen in aandelen, zoals handel met voorkennis of marktmanipulatie.
De meest voorkomende reden voor een schorsing is het ontbreken van actuele of nauwkeurige financiële informatie. In veel gevallen kunnen bedrijven het probleem oplossen door de vereiste financiële overzichten in te dienen om weer aan de eisen te voldoen. Minder vaak voorkomende gevallen kunnen betrekking hebben op gevallen van fraude waarbij een bedrijf op langere termijn impact zou kunnen zien van een handelsschorsing.
De SEC kan investeerders niet van tevoren waarschuwen voor een aanstaande schorsing om de integriteit van het onderzoek te beschermen. Als de schorsing niet zou plaatsvinden, zou een voortijdige aankondiging een oneerlijke negatieve impact hebben gehad op bestaande investeerders.
Effectenhandel op nationale beurzen, zoals de NYSE of NASDAQ, kan de handel onmiddellijk hervatten wanneer een opschorting wordt opgeheven. Als het gaat om over-the-counter effecten, kunnen broker-dealers investeerders niet vragen om eerder opgeschorte effecten te kopen of verkopen totdat aan bepaalde vereisten is voldaan, maar ongevraagde handel is toegestaan.
In het bijzonder moeten makelaars-handelaars formulier 211 invullen waarbij FINRA verklaart dat ze hebben voldaan aan alle toepasselijke vereisten van Regel 15c2-11 en FINRA Regel 6432. Deze regels zorgen ervoor dat makelaars-handelaars reden hebben om aan te nemen dat hun financiële overzichten en andere documenten zijn nauwkeurig.
Vaak daalt de prijs van effecten sterk naar beneden na een schorsing, aangezien er mogelijk een gebrek aan vertrouwen in het management is. De prijs kan zich echter snel herstellen als wordt aangenomen dat de problemen zijn opgelost.
Voorbeelden van uitgestelde handel
Er zijn verschillende gevallen van opgeschorte handel in de recente geschiedenis. Misschien wel het bekendste geval was het Enron-schandaal dat in 2001 aan het licht kwam. De aandelenkoers van het bedrijf stortte in en handelde in centen binnen een paar dagen. Enron vroeg later dat jaar het faillissement aan en NYSE schortte het jaar daarop de handel in haar aandelen op, waarbij de aandelenkoers van het aandeel van minder dan $ 1, in strijd met de Big Board-normen, als reden voor de opschorting werd genoemd.
Meer recentelijk heeft NYSE de handel in sommige NASDAQ-genoteerde aandelen, zoals Alphabet ( GOOG ) en Amazon ( AMZN ), voor minder dan een dag opgeschort, nadat een technische storing ertoe had geleid dat handelaren op een ongebruikelijke manier handelsuitvoeringsrapporten ontvingen.