De straat opgaan
Wat neemt de straat op?
De straat opgaan is de gewoonte om snel een dominante positie in een aandeel te kopen met de bedoeling het aandeel met winst te verkopen, vaak aan dezelfde instellingen waar het werd gekocht.
De straat opgaan is een praktijk die een nuttige handelsstrategie op korte termijn met een laag risico kan lijken. Een instelling met diepe zakken en geavanceerde marktkennis, vaak een hedgefonds, weet dat marktmakers een voorraad van een bepaald aandeel moeten bijhouden.
Begrip nemen van de straat
Markthouders, soms specialisten op de NYSE genoemd, vertrouwen op hun voorraden om transacties voor zowel individuele als institutionele handelaren af te handelen. Deze inventarisatie is cruciaal voor het businessmodel van een market maker. Zonder aandelen bij de hand is de market maker overgeleverd aan de markt om transacties te vervullen.
Belangrijkste leerpunten
- De straat opgaan is wanneer investeerders een dominante positie innemen in een aandeel en het met winst doorverkopen aan dezelfde instelling waar het is gekocht.
- De strategie heeft meer kans van slagen als er weinig externe factoren zijn, zoals lichte handel en minder marktmakers, die de prijs beïnvloeden.
- De straat opgaan is iets anders dan de markt in de bochten nemen, wat een strategie voor de langere termijn is.
Het nemen van de straat steunt op drie aannames.
- Ten eerste is er de veronderstelling dat de marktmakers gedwongen zullen worden hun voorraden aan te vullen door aandelen terug te kopen van het bedrijf dat de straat probeert te veroveren. Als een andere instelling ook een belangrijke positie in de aandelen heeft, moet de marktmaker zijn voorraad tegen een lagere prijs kunnen herbouwen.
- De tweede veronderstelling is dat andere marktkrachten, zoals ongunstige financiële resultaten of baissetransacties, niet zullen ingrijpen om de aandelenkoers te verlagen.
- Ten slotte moet het bedrijf dat de straat op wil, de middelen hebben om snel een substantiële positie in dat aandeel te kopen, zodat het zijn aankoopprijs niet hoog genoeg opdrijft om zijn strategie te ondermijnen.
De strategie heeft meer kans van slagen als het aandeel licht verhandeld wordt en minder market makers heeft. Onder deze omstandigheden verkeert het bedrijf dat de straat wil opgaan in een positie van grotere marktmacht om zowel een dominante positie te verwerven als om marktmakers te dwingen hun voorraden aan te vullen bij de straatverkoper.
De straat nemen versus de markt in de bochten nemen
De straat opgaan en de markt in bochten nemen zijn termen die soms verward zijn en vergelijkbare principes bevatten, maar verschillen in timing en soms in legaliteit. Beide zijn gebaseerd op het opbouwen van een marktpositie die een instelling in staat stelt om controle uit te oefenen over prijsschommelingen. De straat opgaan gebeurt in een korte periode, vaak op dezelfde dag van de handel, terwijl het bochten nemen van de markt meestal een strategie voor de langere termijn beschrijft.
De markt in het nauw drijven zal waarschijnlijk gepaard gaan met marktmanipulatie, en er zijn veel casestudy’s waarin deze manipulatie de aandacht van toezichthouders heeft getrokken. Een klassiek voorbeeld, zoals gerapporteerd door Bloomberg News, betreft Salomon, de Steinhardt Management Company en de Caxton Corporation. In dit geval was de bocht op de markt in de jaren negentig op Amerikaanse staatsobligaties. Veel andere gevallen hebben zich voorgedaan op de wereldwijde grondstoffenmarkten.