Tijdsarbitrage
Wat is tijdarbitrage?
Tijdarbitrage verwijst naar een kans die wordt gecreëerd wanneer een aandeel zijn doel mist en wordt verkocht op basis van kortetermijnvooruitzichten met weinig verandering in de langetermijnvooruitzichten van het bedrijf. Deze daling van de aandelenkoers doet zich voor wanneer een bedrijf niet voldoet aan de winstverwachtingen van analisten of zijn richtlijnen, wat resulteert in een kortetermijnstilstand waarbij de prijs van de aandelen daalt. Beleggers zoals Warren Buffett en Peter Lynch hebben tijdarbitrage gebruikt om hun kansen om beter te presteren dan de markt te vergroten.
Belangrijkste leerpunten
- Tijdarbitrage is een handelsstrategie die tracht te profiteren van prijsveranderingen op korte termijn die niet overeenkomen met vooruitzichten op langere termijn.
- Een dergelijke mogelijkheid kan zich voordoen als er geruchten worden verspreid of als er nieuwskoppen worden verspreid die de prijs onmiddellijk beïnvloeden, maar die de grondbeginselen van de investering op geen enkele zinvolle manier veranderen.
- Een belangrijke strategie voor waardebeleggers, tijdarbitrage kan worden verbeterd door het gebruik van opties of andere derivatencontracten.
Hoe Time Arbitrage werkt
Tijdarbitrage is de beste vriend van een waardebelegger op de lange termijn. Er zijn talloze voorbeelden van tijdarbitrage, maar de regelmaat van de publicatie van inkomsten en updates van richtlijnen biedt een eindeloze stroom aan mogelijkheden voor Mr. Market om overdreven te reageren op marginaal negatief nieuws. Over het algemeen betekent eenmalige missers niet dat een bedrijf in de problemen zit, en er is vaak een goede kans op een herstel op de lange termijn. Als de missers echter een gewoonte worden, kan tijdarbitrage in feite een verloren propositie zijn.
De sleutel is om een goed begrip te hebben van het bedrijf dat ten grondslag ligt aan het aandeel en de fundamenten ervan. Hiermee kunt u de tijdelijke dalingen uit de marktreactie uit de daadwerkelijke devaluaties die worden veroorzaakt door een erosie van de kernactiviteiten van het bedrijf, uitzoeken.
Tijdarbitrage als optiestrategie
In wezen is tijdarbitrage een andere versie van het oude advies “koop op slecht nieuws, verkoop op goed”. Het kopen van een goed onderzocht aandeel op een dip is een uitstekende strategie, aangezien zelfs de mega-capaandelen het hele jaar door aanzienlijke waardeschommelingen zien, ook al is hun vijfjarige traject een stabiele prijsstijging. Kopen op de dip is een eenvoudige manier om in een aandeel te komen dat u op lange termijn wilt bezitten.
Er zijn echter andere manieren om tijdarbitrage te laten spelen. Een van de interessantere is om opties te gebruiken om een aandeel met een dip of winst te kopen als het niet daalt. Een belegger identificeert aandelen die hij op lange termijn wil bezitten. Dan verkoopt hij een voorraad. Als het aandeel niet daalt, wat betekent dat het in waarde blijft stijgen of boven de uitoefenprijs blijft, behoudt de belegger de putpremie en bezit hij uiteindelijk geen aandelen. Als het aandeel naar de uitoefenprijs daalt, koopt de belegger het aandeel tegen een nog lagere effectieve prijs, aangezien de tot op heden verzamelde optiepremie een deel van de aankoopkosten compenseert. Het risico is natuurlijk dat het aandeel ver onder de uitoefenprijs daalt, wat betekent dat de belegger uiteindelijk boven de marktprijs betaalt om de aandelen te kopen van het bedrijf dat hij wil bezitten.