Schatkist STRIPS
Wat zijn treasury STRIPS?
Treasury STRIPS zijn obligaties die worden verkocht met een korting op hun nominale waarde. De belegger ontvangt geen rentebetalingen, maar krijgt de volledige nominale waarde terugbetaald wanneer de obligaties vervallen. Dat wil zeggen, ze rijpen “op peil”.
STRIPS is een afkorting voor Separate Trading of Registered Interest and Principal of Securities. Dit soort obligaties staat algemeen bekend als nulcouponobligaties omdat ze geen rente of coupon uitbetalen.
Belangrijkste leerpunten
- Treasury STRIPS zijn Amerikaanse obligaties die worden verkocht met een korting op hun nominale waarde en de volledige nominale waarde betalen op hun vervaldag.
- Er worden geen rentebetalingen ontvangen door STRIPS-houders.
- De coupons worden verkocht als afzonderlijke beleggingen.
Inzicht in Treasury STRIPS
Zoals het acroniem impliceert, worden Treasury STRIPS gemaakt wanneer de coupons van een obligatie worden gescheiden van de obligatie. De obligatie, na aftrek van de coupons, wordt vervolgens tegen een kortingsprijs aan een belegger verkocht. Het verschil tussen die prijs en de nominale waarde van de obligatie op de eindvervaldag is de winst van de belegger.
De coupons worden afzonderlijke beleggingen die afzonderlijk worden verkocht. Treasury STRIPS worden uitgegeven door de Amerikaanse schatkist en ondersteund door de Amerikaanse overheid. Ze werden geïntroduceerd in 1985, ter vervanging van eerdere nulcouponobligaties die bekend stonden als TIGR’s en CATS.
Alle emissies van de Schatkist met een looptijd van 10 jaar of langer komen in aanmerking voor het STRIPS-proces. STRIPS kunnen niet rechtstreeks bij de overheid worden gekocht. Ze kunnen door makelaars worden gekocht voor wederverkoop aan investeerders.
Voorbeeld van couponstrippen
Het proces waarbij de rentebetalingen van de obligatie worden losgemaakt, wordt couponstripping genoemd. De coupons worden afzonderlijke effecten, waarbij de hoofdsom op de vervaldag verschuldigd is. Er worden onderweg geen tussentijdse couponbetalingen gedaan.
Een 10-jarige obligatie met een nominale waarde van $ 40.000 en een jaarlijkse rente van 5% kan bijvoorbeeld worden gestript. Ervan uitgaande dat het oorspronkelijk halfjaarlijks coupons betaalt, kunnen 21 nulcouponobligaties worden gecreëerd, waaronder 20 halfjaarlijkse couponbetalingen en de obligatie zelf. Elke gestripte coupon heeft een nominale waarde van $ 1.000, wat het bedrag van elke coupon is. Alle 21 effecten zijn verschillend en worden afzonderlijk op de markt verhandeld.
Populariteit van STRIPS
STRIPS zijn een populaire keuze voor beleggers in vastrentende waarden. Ze hebben een extreem hoge kredietkwaliteit omdat ze worden gedekt door Amerikaanse staatsobligaties. Omdat STRIPS met korting worden verkocht, hebben beleggers geen grote voorraad contant geld nodig om ze te kopen. Ervan uitgaande dat de STRIPS tot de vervaldag worden aangehouden, weten hun investeerders de precieze uitbetalingen die ze zullen ontvangen.
Er is een robuuste secundaire markt voor Treasury STRIPS, waarbij individuele STRIPS tegen marktwaarde worden verhandeld totdat ze de vervaldatum bereiken.
STRIPS biedt ook een reeks vervaldata aan, aangezien deze gebaseerd zijn op de data van de rentebetalingen. Als een belegger een obligatie wil verkopen vóór de vervaldatum, heeft de markt voldoende liquiditeit om de transactie mogelijk te maken.
Fiscale overwegingen
Over het algemeen is er belasting verschuldigd over de rente die elk jaar wordt verdiend, ook al vindt er geen contante betaling plaats totdat de obligatie de vervaldatum bereikt of de STRIPS zijn verkocht.
Deze belasting kan echter worden uitgesteld met een account met uitgestelde belasting, zoals een individuele pensioenrekening (IRA). Elke houder van STRIPS ontvangt een rapport met het bedrag aan verdiende belastbare rente-inkomsten.