Entiteit met variabele rente (VIE)

Wat is een entiteit met variabele rente (VIE)?

Een entiteit met variabele rente (VIE) verwijst naar een juridische bedrijfsstructuur waarin een investeerder een controlerend belang heeft ondanks dat hij geen meerderheid van de stemrechten heeft. Kenmerkend is onder meer een structuur waarin aandelenbeleggers niet over voldoende middelen beschikken om de lopende operationele behoeften van het bedrijf te ondersteunen. In de meeste gevallen wordt de VIE gebruikt om het bedrijf te beschermen tegen schuldeisers of juridische stappen. Een bedrijf dat de primaire begunstigde is van een VIE, moet de deelnemingen van die entiteit vermelden als onderdeel van haar geconsolideerde balans.

Hoe een Variable Interest Entity (VIE) werkt

Entiteiten met variabele rente (VIE’s) worden vaak opgericht als special purpose vehicles (SPV’s) om passief financiële activa aan te houden of om actief onderzoek en ontwikkeling uit te voeren. Een bedrijf kan bijvoorbeeld een VIE oprichten om een ​​project te financieren zonder de hele onderneming in gevaar te brengen. Echter, net zoals andere SPV’s in het verleden zijn misbruikt, worden deze structuren vaak gebruikt om gesecuritiseerde activa buiten de balans van ondernemingen te houden.

VIE’s zijn opgezet met een unieke structuur waarbij investeerders geen direct eigendomsbelang in de entiteit hebben, maar in plaats daarvan speciale contracten hebben, die regels en een percentage van de winst specificeren. Daarom neemt de belegger in een VIE niet deel aan de resterende winsten of verliezen die gewoonlijk met eigendom gepaard gaan. De contracten voorzien ook niet in stemrecht.

Hervormingen in de nasleep van de wereldwijde financiële crisis waren bedoeld om een ​​einde te maken aan een aantal van de door activa gedekte beveiligingssector van vóór de crisis. Maar dankzij lobby-inspanningen van de banken, die hadden gewaarschuwd voor de ernstige gevolgen als ze subprime-door hypotheek gedekte effecten weer in hun boeken zouden moeten opnemen, versoepelde de Financial Accounting Standards Board (FASB) de regels voor VIE’s, waardoor banken leningen konden blijven stallen. in entiteiten buiten de balanstelling.

Speciale overwegingen

Volgens de federale effectenwetten moeten beursgenoteerde bedrijven hun relaties aan VIE’s bekendmaken wanneer ze hun 10-K formulieren indienen. FASB-interpretatie nummer 46, de interpretatie van de Financial Accounting Standards Board van het Accounting Research Bulletin (ARB) 51, schetst de boekhoudregels die bedrijven moeten volgen met betrekking tot VIE’s.

Als een bedrijf de primaire begunstigde is van een dergelijke entiteit – namelijk een meerderheidsbelang heeft in de VIE – dan moeten de belangen van die entiteit worden vermeld op de geconsolideerde balans van het bedrijf. Maar als een bedrijf niet de primaire begunstigde is, is consolidatie niet vereist.

Bedrijven zijn echter verplicht om informatie vrij te geven over VIE’s waarin ze een aanzienlijk belang hebben. Deze toelichting omvat hoe de entiteit opereert, hoeveel en wat voor soort financiële steun ze ontvangt, contractuele verplichtingen en de potentiële verliezen die de VIE zou kunnen lijden.