Vintage jaar
Wat is een vintagejaar?
De term “vintage jaar” verwijst naar het mijlpaaljaar waarin de eerste instroom van investeringskapitaal wordt geleverd aan een project of bedrijf. Dit markeert het moment waarop kapitaal wordt vastgelegd door een durfkapitaalfonds, een private equity-fonds of een combinatie van bronnen. Beleggers kunnen het vintage jaar noemen om een potentieel rendement op investering (ROI) te meten.
Het vintage jaar van een private-equityfonds luidt in feite de klok in van de typische levensduur van 10 jaar van de meeste termijn-PE-fondsen.
Vintage jaren begrijpen
Een vintagejaar dat zich op het hoogtepunt of de bodem van een conjunctuurcyclus voordoet, kan van invloed zijn op het latere rendement op de initiële investering, aangezien het bedrijf op dat moment mogelijk overgewaardeerd of ondergewaardeerd was. Het vintagejaar geeft informatie over het eerste moment dat een klein bedrijf substantieel investeringskapitaal ontvangt, uit een of meerdere belangen.
Vintage jaren voor vergelijking
Door de trends bij andere bedrijven met hetzelfde vintagejaar te observeren, kan een algemeen patroon naar voren komen dat kan worden gebruikt om mogelijk economische trends op een bepaald moment in de tijd te identificeren. Als bepaalde vintage jaren beter presteren dan andere, helpen deze gegevens investeerders om de prestaties te voorspellen van andere bedrijven met identieke vintage jaren, zoals die andere succesverhalen.
2014 wordt bijvoorbeeld beschouwd als een sterk vintage jaar met betrekking tot crowdfundingplatforms zoals GoFundMe. Bedrijven die via dit type infrastructuur zijn gestart, hebben in die periode als geheel sterke groeikenmerken laten zien. Sinds die tijd is het regelgevingsklimaat met betrekking tot crowdfundinginspanningen verscherpt, wat alleen maar heeft gediend om deze activiteit verder te legitimeren, wat duidt op een aanhoudende toekomstige groei van bedrijven die op deze manier zijn ontstaan.
Impact van bedrijfscycli
De meeste bedrijven ervaren economische verschuivingen als een vast onderdeel van het zakendoen. Dit kunnen seizoensfluctuaties zijn die door bepaalde bedrijven worden ervaren, zoals de toename van de detailhandel tijdens de feestdagen of een toename van de verkoop van gazonverzorgingsproducten in de warmere maanden, evenals andere cycli op basis van het voorkomen van bepaalde gebeurtenissen, zoals belangrijke producten. releases.
Algemeen wordt aangenomen dat de conjunctuurcyclus systematisch de volgende vier fasen doorloopt:
Tijdens de opleving en tot aan de piek zien we de waarde van het bedrijf stijgen. Tijdens de daling en tot het begin van het herstel wordt de waarde van dat bedrijf als dalend beschouwd.
Belangrijkste leerpunten
- Een vintage jaar is het mijlpaaljaar waarin de eerste significante instroom van investeringskapitaal wordt geleverd aan een project of bedrijf.
- Tijdens een vintage jaar kan kapitaal worden vastgelegd door een durfkapitaalfonds, een private equity-fonds, een individuele investeerder of een combinatie van bronnen.
- De waarden van bedrijven met gemeenschappelijke vintagejaren kunnen als groep groeien of dalen.
Het punt in de cyclus waarin het bedrijf zich tijdens het vintagejaar bevond, kan de schijn van de werkelijke waarde van het bedrijf vertekenen, waardoor er ruimte is voor analyse voordat investeringsbeslissingen worden genomen. Tijdens pieken in de markt is de kans groter dat nieuwe bedrijven overgewaardeerd worden op basis van de huidige economische vooruitzichten. Dit verhoogt de verwachtingen over het rendement van een investering, doordat in eerste instantie grotere bedragen worden ingebracht.
Omgekeerd worden bedrijven doorgaans ondergewaardeerd tijdens dieptepunten in de markt, omdat er aanvankelijk minder kapitaal wordt ingebracht, waardoor deze bedrijven of projecten minder druk hebben om substantiële opbrengsten te genereren.