Waterval betaling
Wat is een watervalbetaling?
Watervalbetalingsstructuren vereisen dat schuldeisers met een hogere rang rente en aflossingen van de hoofdsom ontvangen, terwijl schuldeisers met een lagere rang hoofdbetalingen ontvangen nadat de schuldeisers met een hogere rang volledig zijn terugbetaald. Debiteuren structureren deze regelingen doorgaans in dergelijke tranches om eerst prioriteit te geven aan de leningen met de hoogste hoofdsom, omdat ze waarschijnlijk ook de duurste zijn.
Belangrijkste leerpunten
- Watervalbetalingsstructuren maken het mogelijk dat schuldeisers met een hogere rangorde de hoofdsom en rente worden betaald vóór schuldeisers met een lagere rang.
- Schuldeisers met een lagere rang krijgen alleen rentebetalingen totdat de schuldeisers met een hogere rang volledig zijn betaald.
- Watervalbetalingen kunnen worden gestructureerd om één lening per keer af te betalen of om alle leningen op een systematische manier te betalen.
Hoe een watervalbetaling werkt
Stel je een waterval voor die naar beneden valt in verticaal uitgelijnde emmers. Het water staat voor geld en de emmers staan voor schuldeisers. Het water vult eerst de eerste emmer. De tweede emmer wordt pas gevuld als de eerste vol is. Terwijl het water stroomt, worden er meer emmers gevuld in de volgorde waarin ze verschijnen.
Doorgaans nemen emmergroottes (omvang van de schuld) af naarmate het water daalt. Dit komt waarschijnlijk omdat het afbetalen van grote schulden het risico op insolventie verkleint en geld vrijmaakt voor operaties, kapitaaluitgaven en investeringen.
Dit type regeling werkt bijvoorbeeld het beste voor een bedrijf dat meer dan één lening terugbetaalt. Stel dat dit bedrijf drie operationele leningen heeft, elk met verschillende rentetarieven. Het bedrijf betaalt hoofdsom en rentebetalingen op de duurste lening en betaalt alleen rentebetalingen op de overige twee. Zodra de duurste lening is afbetaald, kan het bedrijf alle rente en aflossingen doen op de volgende, duurdere lening. Het proces gaat door totdat alle leningen zijn terugbetaald.
Voorbeeld van watervalbetalingen
Om aan te tonen hoe een watervalbetalingsregeling werkt, neemt u aan dat een bedrijf leningen heeft aangegaan van drie crediteuren, crediteur A, crediteur B en crediteur C. Het schema is zo gestructureerd dat crediteur A de schuldeiser met het hoogste niveau is, terwijl crediteur C de laagste is. trapsgewijze schuldeiser. De regeling voor wat het bedrijf aan elk van de schuldeisers verschuldigd is, is als volgt:
- Schuldeiser A is in totaal $ 5 miljoen aan rente en $ 10 miljoen aan hoofdsom verschuldigd.
- Schuldeiser B is in totaal $ 3 miljoen aan rente en $ 8 miljoen aan hoofdsom verschuldigd.
- Schuldeiser C is in totaal $ 1 miljoen aan rente en $ 5 miljoen aan hoofdsom verschuldigd.
Stel dat het bedrijf in het eerste jaar $ 17 miljoen verdient. Het betaalt vervolgens de volledige $ 15 miljoen die verschuldigd is aan schuldeiser A af, waardoor het $ 2 miljoen overhoudt om verdere schulden af te betalen. Aangezien de prioriteitsstructuur nog steeds van kracht is, moet deze $ 2 miljoen worden toegepast op schuldeiser B. Stel dat het bedrijf $ 1 miljoen aan schuldeiser B betaalt voor rente en $ 1 miljoen aan schuldeiser B voor de hoofdsom. Het resultaat na het eerste jaar is als volgt:
- Schuldeiser A is volledig betaald.
- Schuldeiser B is in totaal $ 2 miljoen aan rente en $ 7 miljoen aan hoofdsom verschuldigd.
- Schuldeiser C is in totaal $ 1 miljoen aan rente en $ 5 miljoen aan hoofdsom verschuldigd.