Weerafgeleide
Wat is een weersafgeleide?
Een weerderivaat is een financieel instrument dat door bedrijven of individuen wordt gebruikt om het risico van weersgerelateerde verliezen in te dekken. De verkoper van een weerderivaat gaat ermee akkoord het risico van rampen te dragen in ruil voor een premie. Als er geen schade optreedt vóór het aflopen van het contract, maakt de verkoper winst – en in geval van onverwacht of slecht weer eist de koper van het derivaat het overeengekomen bedrag op.
Belangrijkste leerpunten
- Een weerderivaat is een financieel instrument dat door bedrijven of individuen wordt gebruikt om het risico van weersgerelateerde verliezen in te dekken.
- Ze handelen over-the-counter (OTC), via makelaars en via een beurs.
- Weerderivaten werken als een verzekering en betalen contracthouders uit als er weergebeurtenissen plaatsvinden of als er verliezen worden geleden als gevolg van bepaalde weersgerelateerde gebeurtenissen.
- Landbouw, toerisme en reizen, en energie zijn slechts enkele van de sectoren die weerderivaten gebruiken om de weersrisico’s te beperken.
Inzicht in weerderivaten
De winstgevendheid en inkomsten van vrijwel elke bedrijfstak – landbouw, energie, amusement, bouw, reizen en andere – zijn in hoge mate afhankelijk van de grilligheden van temperatuur, regenval en stormen. Onverwacht weer resulteert zelden in prijsaanpassingen die de gederfde inkomsten volledig compenseren, door weerderivaten te maken, effecten waarmee bedrijven zich kunnen indekken tegen de mogelijkheid van weersomstandigheden die hun bedrijf negatief kunnen beïnvloeden, een cruciale investering voor velen.
Bedrijven waarvan de activiteiten afhankelijk zijn van het weer, zoals hydro-elektrische bedrijven of degenen die sportevenementen beheren, kunnen weerderivaten gebruiken als onderdeel van een risicobeheerstrategie. Boeren kunnen ondertussen weerderivaten gebruiken om zich in te dekken tegen een slechte oogst die wordt veroorzaakt door te veel of te weinig regen, plotselinge temperatuurschommelingen of verwoestende wind.
Geschat wordt dat bijna 20% van de Amerikaanse economie rechtstreeks wordt beïnvloed door het weer.
In 1997 begonnen weerderivaten over-the-counter (OTC) te verhandelen en binnen een paar jaar waren ze een industrie van $ 8 miljard geworden die verhandelbaar was op een beurs en door sommige hedgefondsen als een beleggingscategorie werd behandeld. De Chicago Mercantile Exchange (CME) somt weerfuturescontracten op voor enkele tientallen steden, waarvan de meeste in de VS.
CME-weerfutures zijn, in tegenstelling tot OTC-contracten, gestandaardiseerde contracten die openbaar worden verhandeld op de open markt in een omgeving van het type elektronische veiling, met voortdurende onderhandeling over prijzen en volledige prijstransparantie. Beleggers die van weerderivaten houden, waarderen hun lage correlatie met traditionele markten.
Soorten weerderivaten
Weerderivaten hebben doorgaans een basis voor een index die een bepaald aspect van het weer meet. Een index kan bijvoorbeeld de totale regenval zijn gedurende een bepaalde periode op een specifieke plaats. Een andere kan zijn voor het aantal keren dat de temperatuur onder het vriespunt daalt.
Een klimaatindex voor weerderivaten staat bekend als graaddagen voor verwarming of HDD. Bij HDD-contracten daalt de dagelijkse gemiddelde temperatuur elke dag onder een vooraf bepaald referentiepunt gedurende een bepaalde periode, het bedrag van het vertrek wordt geregistreerd en opgeteld bij een cumulatieve telling. Het uiteindelijke cijfer bepaalt of de verkoper uitbetaalt of betaald krijgt.
Weerderivaten versus verzekeringen
Weerderivaten zijn vergelijkbaar met, maar verschillen van verzekeringen. Verzekering dekt catastrofale weersomstandigheden met een lage waarschijnlijkheid, zoals orkanen, aardbevingen en tornado’s. Derivaten dekken daarentegen gebeurtenissen met een grotere waarschijnlijkheid, zoals een droger dan verwachte zomer.
Verzekeringen bieden geen bescherming tegen vraagvermindering als gevolg van bijvoorbeeld een iets nattere zomer dan gemiddeld, terwijl weerderivaten dat wel kunnen. Aangezien weerderivaten en verzekeringen twee verschillende mogelijkheden dekken, kan een bedrijf er belang bij hebben beide te kopen.
Omdat het contract gebaseerd is op een index, hoeven kopers van weerderivaten geen verlies aan te tonen. Om een verzekering te innen, moet de schade daarentegen worden aangetoond.
Weerderivaten versus grondstofderivaten
Een belangrijk punt dat nuts- / grondstofderivaten (stroom, elektriciteit, landbouw) en weerderivaten onderscheidt, is dat de eerste set indekking op prijs mogelijk maakt op basis van een specifiek volume, terwijl de laatste aanbiedt om het feitelijke gebruik of de opbrengst af te dekken, onafhankelijk van de volume.
Zo kan men de prijs X vaten vergrendelen ruwe olie of X eenheden maïs door het kopen olie futures of graantoekomst resp. Maar door weer-derivaten in te gaan, kan het algehele risico voor rendement en gebruik worden afgedekt.
Een temperatuur die onder de 10 graden daalt, zal resulteren in volledige schade aan de tarweoogst, terwijl regen in het weekend in Las Vegas invloed heeft op rondleidingen door de stad. Daarom is een combinatie van weer- en grondstofderivaten het beste voor algemene risicobeperking.