Wat zijn enkele voorbeelden van bedrijven met hoge kapitaaluitgaven (CapEx)?
CapEx, of kapitaaluitgaven, is de hoeveelheid geld die een bedrijf in zichzelf investeert om een winstgevende toekomst veilig te stellen. Telecommunicatiegiganten, zoals Verizon en AT&T, investeren bijvoorbeeld fors in draadloze netwerkinfrastructuur om de uitrol van 5G te ondersteunen. De CapEx-ratio is een maatstaf die door beleggers wordt gebruikt om de toekomstperspectieven van een bedrijf te beoordelen. De ratio laat zien hoe comfortabel een bedrijf zijn investeringsuitgaven kan financieren na betaling van zijn bedrijfsactiviteit en uitkering van dividenden aan aandeelhouders.
Belangrijkste leerpunten:
- CapEx, of kapitaaluitgaven, is de hoeveelheid geld die een bedrijf uitgeeft om toekomstige winstgevendheid veilig te stellen.
- De CapEx-ratio is een maatstaf die door beleggers wordt gebruikt om de toekomstperspectieven van een bedrijf te beoordelen.
- De ratio laat zien hoe comfortabel een bedrijf zijn investeringsuitgaven kan financieren na betaling van zijn bedrijfsactiviteit en uitkering van dividenden aan aandeelhouders.
- Bedrijven met een hoge CapEx geven royaal uit aan innovatie en infrastructuur nadat ze de operationele kosten hebben betaald en dividenden aan aandeelhouders hebben uitgekeerd.
Inzicht in kapitaaluitgaven (CapEx) en de CAPEX-ratio
CapEx kan worden gebruikt om groei te stimuleren of de productiviteit te verhogen. Een bedrijf dat CapEx voor productie gebruikt, heeft hogere jaarlijkse onderhoudskosten, maar zal waarschijnlijk een lagere waardering hebben dan een bedrijf dat niet zulke hoge jaarlijkse onderhoudskosten heeft.
Zo’n bedrijf kan zijn CapEx echter gebruiken om de omzet en productiviteit te verhogen. Ongeacht hoe CapEx wordt gebruikt, het wordt gerapporteerd als uitgaven in de omzet dat de winst kan verlagen en een negatieve invloed kan hebben op de waardering van het bedrijf.
Berekening van de kapitaaluitgaven (CapEx) -ratio
De formule voor het berekenen van de CAPEX-ratio is de volgende:
CAPEX-ratio = operationele cashflow / kapitaaluitgaven
Als het bedrijf betalingen aan het eigen vermogen aandeelhouders in de vorm van dividenden, deze betalingen zijn een prioriteit. Daarom wordt het bedrag van de operationele cashflow aangepast aan het aantal dividenden en vervolgens vergeleken met het bedrag van CapEx.
CAPEX-ratio = (operationele cashflow – dividenden) / investeringsuitgaven
De kapitaaluitgaven (CapEx) -ratio interpreteren
Als de waarde van de indicator groter is dan 1, geeft dit aan dat het bedrijf over voldoende middelen beschikt om zijn eigen ontwikkeling te financieren. Als de waarde lager is dan 1, heeft het bedrijf extra middelen nodig van externe financieringsbronnen om in de toekomst actieve investeringsprogramma’s te implementeren.
Bedrijven met hoge kapitaaluitgaven
Vijf bedrijven met een hoge CapEx zijn Alphabet, AT&T, Amazon.com, Verizon Communications en Microsoft.
Alfabet
In 2018 meldde Alphabet dat de investeringsuitgaven van Google, waaronder de kosten van datacenters en andere faciliteiten, meer dan verdubbeld zijn in 2018, de snelste uitbreiding in ten minste vier jaar. CapEx was iets meer dan $ 25 miljard. Volgens CSI Market bedraagt de gemiddelde investeringsratio van het bedrijf 49,5%. Volgens Ruth Porat, CFO, verwachtte Alphabet dat de groei van de kapitaaluitgaven in 2019 zou vertragen, en de COVID-19-epidemie zal ongetwijfeld een dempend effect hebben gehad op de investeringen van het bedrijf. Volgens SDxCentral suggereerde Google en Alphabet CEO Sundar Pichai echter dat het bedrijf in 2020 meer dan $ 10 miljard zou investeren in kantoren en datacenters in de Verenigde Staten.
AT&T
In oktober 2020 meldde AT&T volgens ZDNet.com dat het een brutokapitaalinvestering verwacht van ongeveer $ 20 miljard in 2020, waarvan het grootste deel verband houdt met de uitrol van het 5G-netwerk in 2019. Voor het vierde kwartaal van 2019 heeft het bedrijf meldde een kapitaaltoewijzing van 50% tot 70% van de vrije kasstroom na dividenduitkeringen voor het terugtrekken van 70% van de aandelen die waren uitgegeven voor de Time Warner-deal.
Amazon
De investeringsuitgaven van Amazon.com in 12 maanden voor 2019 bedroegen bijna $ 32 miljard. Volgens The Information zou Amazon in 2020 een CapEx van meer dan $ 31 miljard kunnen bereiken. Volgens The Information “heeft Amazon dit jaar zo snel meer aan CapEx uitgegeven dat het nu alle andere grote technologiebedrijven overtreft, inclusief de vorige CapEx-leider., Alfabet. “
Verizon Communications
In oktober 2020 verklaarde Verizon dat het verwachtte dat zijn kapitaaluitgaven, of CapEx, voor 2020 tussen de $ 17,5 miljard en $ 18,5 miljard zouden liggen, terwijl het werkte om zijn 4G LTE-netwerk op te bouwen, zijn 5G-netwerken te lanceren en uit te breiden en zijn bestaande netwerkarchitectuur te upgraden. In 2019 gaf Verizon Verizon in 2019 $ 17,9 miljard uit aan CapEx.
Microsoft
Van boekjaar 2016 tot boekjaar 2020 zijn de kapitaaluitgaven van Microsoft gestaag gestegen van $ 8,9 miljard naar $ 19 miljard.11 Het grootste deel van die uitgaven ging naar uitbreiding van het datacenter, aangezien Microsoft concurreert met de andere toonaangevende cloudproviders Amazon en Google. Volgens Cisco zal naar verwachting tegen 2021 94% van de workloads worden verwerkt in datacenters in de cloud, wat verklaart waarom deze drie bedrijven miljarden dollars investeren in kapitaaluitgaven in de cloudruimte.
Speciale overwegingen
Voor veel bedrijven, met name technologieleiders, zijn zware kapitaalinvesteringen nodig om gelijke tred te houden met de vooruitgang in de sector en om hun duurzaamheid en marktdominantie te waarborgen. Deze bedrijven moeten over het beschikbare kapitaal beschikken om aan innovatie en infrastructuur te besteden, en om hun activiteiten te kunnen betalen en dividend uit te keren aan aandeelhouders.