Wat is een gezonde bedrijfswinstmarge?
Beleggers vergelijken de bedrijfswinstmarge van een bedrijf met de bedrijfswinstmarge van concurrenten uit de sector of een referentie-index zoals de Standard & Poor’s 500-index. De gemiddelde bedrijfswinstmarge voor de S&P 500 was bijvoorbeeld 10,31% voor het vierde kwartaal van 2018. Een bedrijf met een bedrijfswinstmarge van meer dan 10,31% zou beter hebben gepresteerd dan de algemene markt. Het is echter essentieel om te bedenken dat de gemiddelde winstmarges aanzienlijk verschillen tussen bedrijfstakken.
Bedrijfswinstmarge is een van de belangrijkste winstgevendheidsverhoudingen die beleggers en analisten gebruiken bij het evalueren van een bedrijf. De bedrijfsmarge wordt beschouwd als een goede indicator van hoe efficiënt een bedrijf zijn uitgaven beheert, omdat het het bedrag van de inkomsten onthult dat aan een bedrijf wordt terugbetaald zodra het vrijwel alle vaste en variabele kosten heeft gedekt , met uitzondering van belastingen en rente.
Wat de operationele winstmarge onthult
De operationele winstmarge informeert zowel bedrijfseigenaren als investeerders hoe efficiënt een bedrijf een dollar aan inkomsten kan omzetten in een dollar aan winst na verantwoording van alle kosten die nodig zijn om het bedrijf te runnen. Deze maatstaf voor winstgevendheid verdeelt het bedrijfsresultaat van het bedrijf door zijn totale inkomsten. Er zijn twee componenten voor de berekening van de bedrijfswinstmarge: omzet en bedrijfswinst.
Opbrengst is de bovenste regel op de resultatenrekening van een bedrijf. Opbrengst, of netto-omzet, weerspiegelt het totale bedrag aan inkomsten dat wordt gegenereerd door de verkoop van goederen of diensten. Opbrengsten hebben alleen betrekking op de positieve kasstroom die rechtstreeks is toe te schrijven aan de primaire activiteiten.
De bedrijfswinst verschijnt verderop in de resultatenrekening. Het is een afgeleide van de brutowinst. Brutowinst is de omzet minus alle kosten die verband houden met de productie van te koop aangeboden artikelen, de zogenaamde kosten van verkochte goederen (COGS). Aangezien brutowinst een nogal simplistische kijk is op de winstgevendheid van een bedrijf, gaat de bedrijfswinst nog een stap verder door alle overhead, administratieve en operationele kosten af te trekken van de brutowinst. Alle kosten die nodig zijn om een bedrijf draaiende te houden, zijn inbegrepen, zoals huur, nutsvoorzieningen, salarisadministratie, personeelsbeloningen en verzekeringspremies.
Hoe de operationele winstmarge wordt berekend
Door de bedrijfswinst te delen door de totale inkomsten, wordt de bedrijfswinstmarge een meer verfijnde maatstaf. De bedrijfswinst wordt gerapporteerd in dollars, terwijl de bijbehorende winstmarge wordt gerapporteerd als een percentage van elke omzetdollar. De formule is als volgt:
Een van de beste manieren om de operationele efficiëntie van een bedrijf te evalueren, is door de bedrijfsmarge van het bedrijf in de loop van de tijd te bepalen. Stijgende bedrijfsmarges tonen een bedrijf dat zijn kosten beheert en zijn winst verhoogt. Marges boven het branchegemiddelde of de algemene markt duiden op financiële efficiëntie en stabiliteit. Marges onder het sectorgemiddelde kunnen echter wijzen op mogelijke financiële kwetsbaarheid voor een economische neergang of financiële nood als zich een trend ontwikkelt.
De operationele winstmarges variëren aanzienlijk tussen verschillende bedrijfstakken en sectoren. Zo zijn de gemiddelde bedrijfsmarges in de kledingwinkel in de detailhandel lager dan de gemiddelde operationele winstmarges in de telecommunicatiesector. Grote winkelketens kunnen met lagere marges functioneren vanwege hun enorme verkoopvolumes. Omgekeerd hebben kleine, onafhankelijke bedrijven hogere marges nodig om de kosten te dekken en toch winst te maken.
Voorbeeld van een operationele winstmarge
Apple Inc. (AAPL)
Apple rapporteerde een bedrijfsresultaat van $ 61 miljard (blauw gemarkeerd) voor het fiscale jaar dat eindigde op 30 september 2017, zoals blijkt uit het geconsolideerde 10K-overzicht hierboven. De totale verkoop of inkomsten van Apple bedroegen in dezelfde periode $ 229 miljard.
Als gevolg hiervan bedroeg de operationele winstmarge van Apple voor 2017 26,6% ($ 61 / $ 229). Het aantal op zichzelf is echter pas informatief als we het vergelijken met voorgaande jaren.
- Operationele marge 2017 = 26,6% ($ 61 / $ 229).
- Operationele marge 2016 = 27,9% ($ 60 / $ 215).
- Operationele marge 2015 = 30,0% ($ 71 / $ 234).
Door meerdere jaren te analyseren, komt er een trend naar voren over de afgelopen drie jaar. De bedrijfsmarges van Apple zijn sinds 2015 met 3,4% gedaald. De analyse van de bedrijfsmarge van een bedrijf moet zich richten op hoe de marge zich verhoudt tot het gemiddelde in de sector en zijn naaste concurrenten, en of de marge van het bedrijf van jaar tot jaar een stijgende of dalende trend vertoont.
Het komt neer op
Een consistent gezond bedrijfsresultaat is afhankelijk van stijgende bedrijfswinsten in de loop van de tijd. Bedrijven gebruiken de bedrijfswinstmarge om trends in groei te onthullen en om onnodige uitgaven te lokaliseren. Deze onnodige kosten worden geëlimineerd door kostenbesparende maatregelen, wat het resultaat ten goede komt. Om de prestaties van een bedrijf ten opzichte van vergelijkbare bedrijven te meten, kunnen beleggers de financiën vergelijken met andere bedrijven in dezelfde branche. De bedrijfswinstmarge is echter ook nuttig voor de ontwikkeling van een effectieve bedrijfsstrategie en dient als vergelijkende maatstaf voor investeerders.