Het verschil tussen cashflow en EBITDA
Analisten gebruiken een aantal statistieken om de winstgevendheid of liquiditeit van een bedrijf te bepalen. Winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie ( EBITDA ) wordt vaak gebruikt als synoniem voor cashflow, maar in werkelijkheid verschillen ze op belangrijke manieren.
Belangrijkste leerpunten
- Hoewel het in het verleden een populair hulpmiddel was om de marktwaarde en liquiditeit van een bedrijf te berekenen, geeft EBITDA een investeerder niet het volledige plaatje. Door cashflowanalyse te gebruiken, kan een investeerder rekening houden met zaken als rente op leningen, inkomsten uit investeringen en belastingen – iets wat EBITDA niet toestaat. Daarom mag een EBITDA-berekening alleen worden gebruikt om een brede kijk op een bedrijf te beschouwen, maar is deze niet robuust genoeg om te worden gebruikt om de werkelijke financiële gezondheid te bepalen.
EBITDA Basisprincipes
EBITDA werd populair in de jaren tachtig met de opkomst van de leveraged buyout-industrie. Het werd gebruikt om de winstgevendheid van een bedrijf vast te stellen ten opzichte van bedrijven met vergelijkbare bedrijfsmodellen, evenals een maatstaf voor het vermogen van een bedrijf om schulden af te lossen. Omdat deze statistiek niet is gedefinieerd volgens de algemeen aanvaarde boekhoudprincipes (GAAP), varieert de berekening van bedrijf tot bedrijf.
De basisformule is echter het bedrijfsresultaat: de netto-inkomsten minus de bedrijfskosten en de kosten van verkochte goederen, met waardevermindering en afschrijving weer toegevoegd. Er is een tweede manier om het te berekenen, en aangezien ze vergelijkbaar zijn, komt het neer op individuele voorkeur. EBITDA is bedoeld om het bedrag aan contanten vast te stellen dat een bedrijf kan genereren voordat aanvullende activa of uitgaven worden verantwoord die niet rechtstreeks verband houden met de primaire bedrijfsactiviteiten.
De formule voor het berekenen van EBITDA
EBITDA berekenen kan op twee verschillende manieren. De eerste is eenvoudig en vereist slechts een eenvoudige toevoeging. De eerste formule is:
Zoals u kunt zien, is het relatief eenvoudig. De tweede manier om EBITDA te berekenen gebruikt minder stappen en is als volgt:
EBITDA=Operating Income + DAwhere:DEEN = DeprecikeentikOn eennd eenmOrtikzeentikOn\ begin {uitgelijnd} & \ text {EBITDA} = \ text {Bedrijfsinkomen + DA} \\ & \ textbf {waarbij:} \\ & \ text {DA = Afschrijving en afschrijving} \\ \ end {uitgelijnd}EBITDA=Bedrijfsinkomen + DAwaar:DA = afschrijving en amortisatie
De tweede methode is populairder als u de boekhoudfiches al heeft ontvangen, omdat het bedrijfsinkomen dan al voor u is berekend. Welke methode u ook besluit te gebruiken, bedenk dat EBITDA mogelijk geen volledig financieel beeld biedt voor uw behoeften.
Geldstroom
In werkelijkheid wordt de liquiditeit van een bedrijf echter sterk beïnvloed door zaken als rente op leningen, inkomsten uit investeringen en belastingen. Zorgvuldig cashflowbeheer houdt rekening met alle fondsen die tijdens een bepaalde periode een bedrijf binnenkomen en uitgaan, dus de berekening van de cashflow is inherent anders dan die van EBITDA.
Veel bedrijven vereisen een grote hoeveelheid kapitaaluitgaven voor zwaar materieel of gespecialiseerde faciliteiten. De faciliteiten en apparatuur worden in de loop van de tijd afgeschreven en vereisen onderhoud en af en toe vervanging. Dit soort kosten wordt wel in de berekening van de cashflow opgenomen, maar niet in de EBITDA. Omdat het vele soorten uitgaven verwaarloost, kan een snelle blik op EBITDA ervoor zorgen dat een bedrijf er meer liquide uitziet dan het is. Cashflow is een veel uitgebreidere maatstaf en biedt een betrouwbaardere maatstaf voor de financiële gezondheid van een bedrijf.