Voorwaartse P / E vs. achterlopende P / E: wat is het verschil?
Wat is achterlopende K / W versus vooruitlopende K / W?
De forward P / E gebruikt verwachte toekomstige inkomsten om de koers winstverhouding te berekenen. De achterblijvende P / E, de standaardvorm van een koers-winstverhouding, wordt berekend op basis van recente inkomsten uit het verleden.
Het kan voor beleggers nuttig zijn om beide berekeningen van de P / E-ratio in overweging te nemen. Als een investeerder de forward P / E-ratio van het voorgaande jaar heeft genoteerd, kan de investeerder controleren hoe nauwkeurig de geschatte P / E van het voorgaande jaar was op basis van de huidige P / E. Voorwaartse P / E-berekeningen zijn ook nuttig bij het vergelijken van de waarschijnlijke toekomstige prestaties van vergelijkbare bedrijven in dezelfde branche.
Belangrijkste leerpunten
- Trailing P / E wordt berekend door de huidige marktwaarde of aandelenkoers te delen door de winst per aandeel over de afgelopen 12 maanden.
- De forward P / E-ratio schat de waarschijnlijke winst per aandeel van een bedrijf voor de komende 12 maanden.
- Het belangrijkste verschil tussen de twee ratio’s is dat de achterliggende P / E is gebaseerd op feitelijke prestatiestatistieken, terwijl de voorwaartse P / E is gebaseerd op prestatieschattingen.
Inzicht in de achterliggende P / E versus de voorwaartse P / E
Wanneer analisten verwijzen naar de P / E ratio, zijn ze meestal verwijzen naar de achterlopende P / E. Het wordt berekend door de huidige marktwaarde of aandelenkoers te delen door de winst per aandeel over de afgelopen 12 maanden. Deze maatstaf wordt als de meest betrouwbare van de twee maatstaven beschouwd, aangezien deze wordt berekend op basis van werkelijke prestaties in plaats van verwachte toekomstige prestaties. Het kan echter een beperkte of onjuiste schatting blijken te zijn, aangezien de prestatiefactoren, kosten en winsten van een bedrijf in de loop van de tijd veranderen. Maar de achterblijvende P / E heeft zo zijn tekortkomingen, namelijk dat de prestaties van een bedrijf in het verleden geen indicatie zijn voor toekomstig gedrag. Het feit dat de winst per aandeel constant blijft terwijl de aandelenkoersen fluctueren, is ook een probleem.
Als een nieuwsgebeurtenis de aandelenkoers aanzienlijk hoger of lager drijft, zal de achterblijvende P / E nauwkeurig zijn tot de huidige staat van het aandeel.
Aandelenanalisten beschouwen de achterblijvende P / E als een soort prijskaartje aan de winst. Dit relatieve prijskaartje kan worden gebruikt om koopjes te zoeken of om te bepalen wanneer een voorraad te duur is. Sommige bedrijven verdienen een hoger prijskaartje omdat ze al langer bestaan, diepere economische grachten hebben of een aantal andere factoren. Sommige bedrijven met een hoge achterblijvende P / E-ratio kunnen te duur zijn en verdienen lagere prijskaartjes vanwege verschillende factoren; andere zijn te duur, wat neerkomt op een koopje. Trailing P / E helpt analisten om periodes van jaar tot jaar te benchmarken voor een nauwkeurigere en up-to-date meting van de relatieve waarde.
Doorsturen P / E
De forward P / E-ratio schat de waarschijnlijke winst per aandeel van een bedrijf voor de komende 12 maanden. De forward P / E-ratio wordt begunstigd door analisten die van mening zijn dat investeringsbeslissingen beter kunnen worden genomen op basis van schattingen van de toekomst van een bedrijf in plaats van prestaties uit het verleden. De schattingen die worden gebruikt voor de verwachte P / E-ratio kunnen afkomstig zijn van de bekendmaking van de winst van een bedrijf of van analisten.
Omdat toekomstige P / E afhankelijk is van geschatte toekomstige inkomsten, is deze onderhevig aan verkeerde berekeningen en / of de vooringenomenheid van analisten. Bedrijven kunnen ook de winst onderschatten of verkeerd inschatten om de consensusschatting P / E in het volgende kwartaalverslag te verslaan. Andere bedrijven zouden de schatting kunnen overdrijven en deze later bijwerken naar aanleiding van hun volgende winstaankondiging. Bovendien kunnen externe analisten ook schattingen geven, die kunnen afwijken van de schattingen van het bedrijf, waardoor verwarring ontstaat.