Wat is het verschil tussen een termstructuur en een opbrengstcurve?

Er is geen verschil tussen een looptijdstructuur en een rentecurve; de rentecurve is gewoon een andere naam om de termstructuur van rentetarieven te beschrijven.

Wat is de termijnstructuur van rentetarieven?

De termstructuur van rentetarieven is een grafiek die de opbrengsten van vergelijkbare obligaties in de Y-as uitzet met de looptijden, of tijd, in de X-as.

De reden waarom de rentetermijnstructuur en een rentecurve hetzelfde zijn, is omdat de grafiek van de rentetermijnstructuur letterlijk verschillende rendementen weergeeft die worden geboden door obligaties met verschillende looptijden. De termstructuur van rentetarieven kan een van de drie vormen van de rentecurve aannemen: normaal, omgekeerd of vlak.

Een normale rentecurve betekent dat naarmate de looptijd van de obligaties toeneemt, ook de rendementen toenemen, waardoor een convexe vorm ontstaat.

Een omgekeerde rentecurve betekent dat kortetermijnrendementen hoger zijn dan langetermijnrendementen, en dat de curve concaaf naar beneden loopt. Dit betekent dat opbrengsten en looptijden negatief worden omgekeerd.

Een vlakke rentecurve betekent dat er weinig of geen variatie is tussen rendementen en looptijden, en alle looptijden hebben vergelijkbare rendementen. Hierdoor loopt de rentecurve parallel aan de X-as.

Waarom is de rentetermijnstructuur van belang?

Over het algemeen is de rentetermijnstructuur een goede maatstaf voor toekomstige economische groeiverwachtingen. Als er een zeer positieve normale curve is, is dit een signaal dat beleggers geloven dat de toekomstige economische groei sterk is en de inflatie hoog. Als er een sterk negatieve omgekeerde curve is, is dit een signaal dat beleggers denken dat de toekomstige economische groei traag zal zijn en de inflatie laag. Een vlakke rentecurve betekent dat beleggers onzeker zijn over de toekomst.