De formule voor het berekenen van bèta

Bèta is een maatstaf die in fundamentele analyse wordt gebruikt om de volatiliteit van een actief of portefeuille te bepalen in verhouding tot de algehele markt. De totale markt heeft een bèta van 1,0 en individuele aandelen worden gerangschikt op basis van hoeveel ze afwijken van de markt.

Wat is bèta?

Een aandeel dat in de loop van de tijd meer schommelt dan de markt, heeft een bèta van meer dan 1,0. Als een aandeel minder beweegt dan de markt, is de bèta van het aandeel minder dan 1,0. Aandelen met een hoge bèta zijn doorgaans risicovoller, maar bieden potentieel voor hogere rendementen. Aandelen met een lage bèta vormen minder risico, maar leveren doorgaans een lager rendement op.

Als gevolg hiervan wordt bèta vaak gebruikt als een risico-rendementsmaatregel, wat betekent dat het beleggers helpt te bepalen hoeveel risico ze bereid zijn te nemen om het rendement te behalen voor het nemen van dat risico. De prijsvariabiliteit van een aandeel is belangrijk om rekening mee te houden bij het beoordelen van risico’s. Als u risico beschouwt als de mogelijkheid dat een aandeel zijn waarde verliest, is bèta nuttig als proxy voor risico.

Hoe bèta te berekenen

Om de bèta van een effect te berekenen, moet de covariantie tussen het rendement van het effect en het rendement van de markt bekend zijn, evenals de variantie van het marktrendement.

Covariantie meet hoe twee aandelen samen bewegen. Een positieve covariantie betekent dat de aandelen de neiging hebben om samen te bewegen wanneer hun prijzen stijgen of dalen. Een negatieve covariantie betekent dat de aandelen tegenover elkaar bewegen.

Variantie daarentegen verwijst naar hoe ver een aandeel beweegt ten opzichte van het gemiddelde. Variantie wordt bijvoorbeeld gebruikt om de volatiliteit van de prijs van een individueel aandeel in de loop van de tijd te meten. Covariantie wordt gebruikt om de correlatie in prijsbewegingen van twee verschillende aandelen te meten. 

De formule voor het berekenen van bèta is de covariantie van het rendement van een activum met het rendement van de benchmark, gedeeld door de variantie van het rendement van de benchmark over een bepaalde periode.

Beta-voorbeelden

Beta kon worden berekend door eerst scheidslijn standaarddeviatie van het rendement van het effect van de benchmark van de standaarddeviatie van het rendement. De resulterende waarde wordt vermenigvuldigd met de correlatie tussen het rendement van het effect en het rendement van de benchmark.