De formule voor het berekenen van EBITDA (met voorbeelden)
De formule afschrijvingen en amortisatiekosten (D&A) uitgekleed bij het berekenen van de winstgevendheid.
Belangrijkste leerpunten
- Er zijn twee manieren om EBITDA te berekenen: de eerste gebruikt het bedrijfsresultaat als uitgangspunt, terwijl de tweede het netto-inkomen als uitgangspunt gebruikt.
- De twee cijfers kunnen verschillende resultaten opleveren, afhankelijk van wat in het bedrijfsresultaat is inbegrepen.
- EBITDA kan worden gebruikt om de winstgevendheid tussen bedrijven en bedrijfstakken te analyseren en te vergelijken, aangezien het de effecten van financierings- en boekhoudkundige beslissingen elimineert.
- De afschrijving wordt echter niet in EBITDA opgenomen (aangezien deze voor de berekening wordt teruggeteld) en kan leiden tot verstoringen voor bedrijven met een aanzienlijk bedrag aan vaste activa.
- Merk op dat de EBITDA-berekening niet officieel is gereguleerd, waardoor bedrijven bepaalde cijfers kunnen masseren om hun bedrijf er winstgevender uit te laten zien.
Twee EBITDA-formules
Er zijn twee EBITDA-formules: de eerste formule gebruikt het bedrijfsresultaat als uitgangspunt, terwijl de tweede formule het netto-inkomen gebruikt.1
EBITDA steeg als een sleutelfiguur dat door analisten werd gebruikt in de jaren tachtig met de opkomst van leveraged buyouts. Bedrijven in nood waren niet winstgevend, waardoor ze moeilijk te analyseren waren. EBITDA werd gecreëerd om te helpen analyseren of deze bedrijven de rente op de schuld konden terugbetalen die zou worden gebruikt om de deals te financieren. Sindsdien zijn analisten EBITDA blijven gebruiken om te bepalen hoe een bedrijf echt presteert.
Gebruikmakend van bedrijfsinkomen
Beide formules hebben hun voor- en nadelen. De eerste formule staat hieronder:
EBITDA = bedrijfsresultaat + afschrijvingen en amortisatie
Bedrijfsopbrengsten zijn de winst van een bedrijf na aftrek van de bedrijfskosten of de kosten van de dagelijkse gang van zaken. Bedrijfsinkomsten helpen investeerders de inkomsten te scheiden van de bedrijfsprestaties van het bedrijf door rente en belastingen buiten beschouwing te laten. Het bedrijfsresultaat geeft, zoals de naam al doet vermoeden, het geld weer dat een bedrijf verdient met zijn activiteiten.
Bedrijfsopbrengsten worden vaak berekend als verkoop minus bedrijfskosten, zoals lonen en kosten van verkochte goederen (COGS). Het bedrijfsresultaat is al berekend voordat rente en belastingen worden afgetrokken, dus alleen D&A hoeft te worden toegevoegd om de EBITDA te berekenen.
Afschrijvings- en amortisatiekosten worden vaak gegroepeerd in bedrijfskosten op de resultatenrekening. Het D & A-cijfer wordt dus vaak meegeteld onder de kasstromen uit operationele activiteiten op het kasstroomoverzicht.
Netto-inkomen gebruiken
De tweede formule voor het berekenen van EBITDA is:
EBITDA = netto-inkomen + belastingen + rentelasten + afschrijvingen en amortisatie
In tegenstelling tot de eerste formule, die bedrijfsinkomsten gebruikt, begint de tweede formule met het nettoresultaat en worden belastingen en rentelasten toegevoegd om het bedrijfsresultaat te bereiken. Net als het bedrijfsresultaat uit de bovenstaande formule, zijn de cijfers voor netto-inkomsten, belastinglasten en rentelasten te vinden in de winst-en-verliesrekening.
De twee EBITDA-berekeningen kunnen verschillende resultaten opleveren, aangezien het nettoresultaat posten omvat die mogelijk niet in het bedrijfsresultaat worden opgenomen, zoals niet-operationele inkomsten of eenmalige kosten (bijv. Herstructureringskosten).
EBITDA Voorbeelden
Hieronder vindt u de resultatenrekening voor Walmart (WMT) op 31 januari 2021.
Merk op dat afschrijvingen vaak uit het kasstroomoverzicht worden gehaald, hier te zien:
Hier is de EBITDA van Walmart op basis van het bedrijfsresultaat:
EBITDA kan ook worden berekend door het netto-inkomen te nemen en rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie bij te tellen. De EBITDA van Walmart berekend op basis van de fiscale 2021-gegevens hierboven met behulp van de netto-inkomstenformule is:
Merk op dat de EBITDA-formules soms verschillende resultaten kunnen opleveren, afhankelijk van of de berekening het nettoresultaat of de formule van het bedrijfsresultaat gebruikt. Het verschil in het EBITDA-cijfer hierboven voor Walmart is $ 210 miljoen aan andere winsten. Deze $ 210 miljoen wordt weerspiegeld in het nettoresultaat, maar niet in het bedrijfsresultaat, vandaar de reden dat het EBITDA-cijfer op basis van het nettoresultaat hoger is.
Alles samenbrengen
EBITDA kan worden gebruikt om de winstgevendheid tussen bedrijven en bedrijfstakken te analyseren en te vergelijken, aangezien het de effecten van financierings- en boekhoudkundige beslissingen elimineert. Investeerders en analisten willen mogelijk meerdere winststatistieken gebruiken bij het analyseren van de financiële prestaties van een bedrijf, aangezien EBITDA enkele beperkingen heeft.
Zoals eerder vermeld, wordt de afschrijving niet opgenomen in de EBITDA (aangezien het voor de berekening wordt teruggeteld) en kan dit leiden tot verstoringen voor bedrijven met een aanzienlijk bedrag aan vaste activa. Bedrijven met een groot aantal vaste activa en hoge afschrijvingskosten lijken een hogere EBITDA te hebben dan een bedrijf dat een bedrijf runt met vrijwel geen vaste activa (al het andere is gelijk).
Oliemaatschappijen hebben bijvoorbeeld aanzienlijke bedragen aan vaste activa of materiële vaste activa. Als gevolg hiervan zouden de afschrijvingskosten aanzienlijk zijn, en als de afschrijvingskosten zouden worden verwijderd, zouden de inkomsten van het bedrijf worden opgeblazen met behulp van EBITDA.
Verdergaan, het toevoegen van D&A en belastingen en rente kan sommige bedrijven zelfs winstgevend maken (dat zou anders onrendabel zijn ). EBITDA-cijfers die door technologiebedrijven in de jaren 2000 werden gebruikt, hielpen veel dotcom-bedrijven winstgevend te lijken, terwijl ze dat in feite niet waren.
EBITDA Formula – Veelgestelde vragen
Hoe bereken je EBITDA?
EBITDA kan op twee manieren worden berekend: de eerste is door bedrijfsopbrengsten en afschrijvingen en amortisatie bij elkaar op te tellen. De tweede wordt berekend door belastingen, rentelasten en afschrijvingen en amortisatie toe te voegen aan het nettoresultaat.
Waarom is EBITDA zo belangrijk?
EBITDA wordt door analisten en investeerders gebruikt om de winstgevendheid van bedrijven te vergelijken door de effecten van financierings- en boekhoudkundige beslissingen te elimineren. Het wordt beschouwd als neutraal van de kapitaalstructuur en zal een bedrijf niet belonen (of straffen) voor de manier waarop het zijn activiteiten financiert (dwz eigen vermogen versus schuld).
Wat is een goede EBITDA?
Een “goede” EBITDA hangt, zoals bij de meeste financiële maatregelen, af van het bedrijf en de branche. EBITDA alleen laat niet zien hoe winstgevend een bedrijf is, tenzij het cijfer voor hetzelfde bedrijf over verschillende perioden wordt vergeleken. EBITDA-marge of een EBITDA-waarderingsmaatstaf (zoals EV / EBITDA ) is veel nuttiger bij het vergelijken van bedrijven. Nogmaals, een “goede” EBITDA-marge of waarderingsmaatstaf zal echter afhangen van de branche waarin het bedrijf actief is en hoe het zich verhoudt tot vergelijkbare bedrijven.
Wat betekent EBITDA in het bedrijfsleven?
EBITDA staat voor winst vóór rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie. Het is een populaire winstgevendheidsmaatstaf waarmee bedrijven meer appels met appels kunnen vergelijken. Het meet de winstgevendheid van een bedrijf op basis van het genereren van potentieel zonder kapitaalstructuur, belastingen en niet-contante afschrijvingen of amortisatiekosten.
Het komt neer op
De EBITDA-berekening is niet officieel gereguleerd, waardoor bedrijven het cijfer kunnen masseren om hun bedrijf er winstgevender uit te laten zien. Een gewetenloos bedrijf zou één berekeningsmethode het ene jaar kunnen gebruiken en de berekening het volgende jaar omschakelen als de tweede formule het bedrijf winstgevender doet lijken.
Als de berekeningsmethode van jaar tot jaar constant blijft, kan EBITDA een zeer nuttige maatstaf zijn om historische prestaties te vergelijken. Ondertussen is EBITDA ook een zeer populaire tool voor het analyseren van bedrijven die in dezelfde branche opereren, of het nu gaat om het beoordelen van marges of waardering. Een zeer populaire waarderingsmaatstaf, de enterprise multiple (EV / EBITDA) gebruikt EBITDA om te helpen bepalen of een bedrijf over- of ondergewaardeerd is.