R-Squared vs. Beta: wat is het verschil?
R-Squared vs. Beta: een overzicht
De meeste aandelenbeleggers zijn bekend met het gebruik van bèta- en alfa-coëfficiënten om te begrijpen hoe bepaalde effecten presteerden ten opzichte van een marktindex, maar R-kwadraat is ook een handig hulpmiddel voor de belegger.
- Bèta is een schatting van het marginale effect van een verandering per eenheid in het rendement op een marktindex op het rendement van het gekozen effect.
- R-kwadraat (R 2 ) is een schatting van hoeveel bèta en alfa samen helpen om het rendement van een effect te verklaren, versus hoeveel willekeurige variatie is.
Deze statistieken kunnen beide aangeven hoe nauw de beweging van een investering parallel loopt met de beweging van een index in de tijd. Beta kan worden gebruikt om de omvang van de directe relatie tussen de markt en de beveiliging in te schatten. R-kwadraat wordt gebruikt om de betrouwbaarheid van de relatie tussen de index enerzijds en alfa en bèta anderzijds te bepalen.
Belangrijkste leerpunten
- De bèta van een aandeel geeft aan hoe nauw de prijs in de loop van de tijd hetzelfde patroon volgt als een relevante index.
- R-kwadraat geeft aan hoe nauw alfa en bèta het rendement van een aandeel weerspiegelen, in tegenstelling tot hoeveel willekeurig is of als gevolg van andere niet-waargenomen factoren.
- Beide statistieken zijn nuttig om het relatieve risico en rendement van een effect te begrijpen.
Bèta
Bèta is een numerieke weergave van hoeveel het rendement van een algemene marktindex het rendement op een gekozen effect beïnvloedt. Een bèta van 1 geeft aan dat een toename (of afname) van het marktindexrendement gepaard gaat met een gelijke toename (of afname) van het rendement op het geselecteerde effect. Beta groter dan 1 betekent dat het gekozen effect gevoeliger is voor het rendement op de algemene marktindex, en bèta kleiner dan één is relatief ongevoelig voor het algehele marktrendement. Negatieve waarden op bèta betekenen dat het geselecteerde effect doorgaans een omgekeerde relatie heeft met het algehele marktrendement.
Het vinden van twee perfect verwante (bèta gelijk aan 1) effecten is hoogst ongebruikelijk. Uitlezingen onder de 1 geven aan dat het effect minder volatiel is dan de benchmark, terwijl uitlezingen van precies 1 aangeven dat de prijs mee zou moeten bewegen met de benchmark. Uitlezingen groter dan 1 geven aan dat het actief volatieler is dan de benchmark.
Aan de andere kant wordt de alfa-coëfficiënt vaak gezien als een belangrijke prestatie-indicator voor aandelenfondsen. Alfa is een maatstaf voor de voor risico gecorrigeerde prestaties van een fonds of activum in vergelijking met een referentie-index. Een alfa van 1,0 geeft aan dat de belegging 1% beter presteerde dan de index. Een alfa van minder dan 0 geeft aan dat de belegging minder heeft geretourneerd dan de benchmark, gecorrigeerd voor hun respectieve volatiliteit.
R-kwadraat
R-kwadraat (R 2 ) is een methode die een investeerder of analist kan gebruiken om te zien hoe goed alfa en bèta de relatie vastleggen tussen het rendement op een effect en het rendement op de totale markt. R 2 wordt ook wel de determinatiecoëfficiënt of de verhouding van de variatie in ruil van het effect dat wordt bepaald door de markt rendement gegeven de geschatte waarden van alfa en beta.
Als belegger wilt u weten hoe uw belang het in de loop van de tijd doet ten opzichte van de referentie-index (weergegeven door de grootte van alfa en bèta), maar u wilt ook weten hoe betrouwbaar de relatie (uitgedrukt in alfa en bèta) is tussen die veiligheid en de algemene markt.
R 2 definieert de gebruikswaarde van alfa en beta op een schaal van 0 tot 1. Een hoge R-kwadraat getal (0,85-1) geeft aan dat alfa- en beta samen verklaren een groot deel van de variatie in het rendement van een effect. Een lage R 2 (iets lager dan 0,7, hoewel dit willekeurig is) geeft aan dat er weinig verband is tussen het prestatiepatroon van de beveiliging zoals geschat door alfa en bèta en dat van de index. In plaats daarvan kunnen de rendementen op het effect meer willekeurig zijn, of kunnen ze worden verklaard door niet-geobserveerde andere factoren dan het marktindexrendement.
U kunt R bepaalt 2 met behulp van een standaardformule. Sommige onderlinge fondsbedrijven vermelden de R 2 van hun fondsen in hun reclamemateriaal, maar andere niet. Yahoo Finance en Morningstar berekenen en publiceren dagelijks R 2- gegevens en bètacijfers.
Speciale overwegingen
Over het algemeen worden beleggingen met een hoge bèta-waarde als relatief riskant beschouwd. Aandelen met een hoge bèta zullen sneller stijgen dan hun benchmarks in bullmarkten en sneller dalen in bearmarkten. Men moet echter ook R 2 overwegen, omdat het de betrouwbaarheid van alfa en bèta aangeeft, omdat hoge (of lage) bèta met een lage R 2 misschien niet zo zinvol is, of zelfs misleidend kan zijn voor wie niet oplet. Aan de andere kant suggereert een hoge R 2 dat de gegeven schattingen van alfa en bèta serieuzer moeten worden genomen.