Waarom zijn efficiëntieverhoudingen belangrijk voor investeerders?
Bij het analyseren van het investeringspotentieel van een bedrijf is het belangrijk om de financiële prestaties vanuit elke hoek te bekijken. Hoewel statistieken die het vermogen van een bedrijf om winst te maken meten, van het allergrootste belang zijn, moet ook de efficiëntie waarmee ze dat doen, kritisch worden bekeken. Een bedrijf mag dan wel veel winst maken, maar zou het meer kunnen doen gezien de activa waarover het beschikt? Efficiëntieverhoudingen vergelijken wat een bedrijf bezit met zijn verkoop- of winstprestaties en informeren investeerders over het vermogen van een bedrijf om te gebruiken wat het heeft om de meeste winst mogelijk te maken voor eigenaren en aandeelhouders.
Er zijn talloze efficiëntiemaatstaven die gemakkelijk kunnen worden berekend met behulp van de informatie die beschikbaar wordt gesteld in de financiële rekeningen van een bedrijf, zoals de resultatenrekening of de balans. Een van de meest gebruikte statistieken is de omzetratio van activa. Deze ratio wordt gebruikt om de netto-omzet van een bedrijf te vergelijken met zijn totale gemiddelde activa. De netto-omzet omvat alle inkomsten uit de primaire activiteiten van een bedrijf minus eventuele opbrengsten of kortingen. De totale activa van een bedrijf zijn te vinden op de balans en omvatten alles wat het bedrijf bezit, inclusief debiteuren, onroerend goed, machines en immateriële activa zoals goodwill. De omzetratio van activa weerspiegelt het bedrag aan verkoopopbrengsten dat wordt gegenereerd voor elke dollar die in het bedrijf wordt geïnvesteerd.
De omzetratio van vaste activa is een meer verfijnde efficiëntiemaatstaf. Deze ratio wordt gebruikt om de netto vaste activa van een bedrijf, in plaats van de totale activa, te vergelijken met de netto-omzet. Netto vaste activa omvatten die materiële activa die de onderneming voor een langere periode een operationeel voordeel opleveren. Deze statistiek gebruikt alleen vaste activa, die doorgaans bestaan uit de materiële vaste activa van een bedrijf, of materiële vaste activa, minus afschrijvingskosten, omdat deze activa rechtstreeks worden gebruikt om goederen voor verkoop te produceren. Door de verkoop te vergelijken met de waarde van deze vaste activa, weerspiegelt deze efficiëntieverhouding het vermogen van een bedrijf om zijn langetermijnmiddelen te gebruiken.
De omloopsnelheid van de voorraad is vooral belangrijk voor detailhandelbedrijven. De meest nauwkeurige vorm van deze berekening vergelijkt de kosten van verkocht goed, of COGS, met de gemiddelde voorraad. Het resultaat is een verhouding die aangeeft hoe vaak een bedrijf in een bepaalde periode via zijn gemiddelde voorraad heeft verkocht. Een hoge ratio is een indicatie dat het bedrijf een gezonde verkoop geniet en goed zijn voorraadbehoeften beheert. Een lage ratio kan een aanwijzing zijn voor verschillende problemen, zoals slechte reclame, overproductie of veroudering van het product.
Bij het analyseren van deze en andere efficiëntiemaatstaven besteden beleggers speciale aandacht aan trends in de prestaties van een bedrijf in de loop van de tijd. Toenemende ratio’s zijn een goede indicatie dat een bedrijf zijn activa gebruikt, de productie beheert en de verkoop effectief stimuleert. Dalende ratio’s betekenen dat de omzet afneemt of dat het bedrijf te veel investeert in faciliteiten, apparatuur, inventaris of andere activa die geen extra inkomsten genereren. De inkomsten blijven echter soms achter bij de investeringen. Zo kan een middelmatige vaste activa-ratio een jaar later leiden tot een veel gezonder cijfer 12 maanden later, aangezien nieuwe apparatuur die het jaar ervoor is aangeschaft, begint bij te dragen aan een hogere productie en verkoop. Evenzo kan een bedrijf zijn voorraad uitbreiden ter voorbereiding op een groot verkoopevenement in de toekomst, waardoor het bedrijf er tijdelijk minder efficiënt uitziet.