Waarom Colt niet uit faillissement kan blijven
Zeer weinig wapenfabrikanten hebben het soort geschiedenis dat Colt heeft. Het in Connecticut gevestigde bedrijf is een pionier in de wapenindustrie. Het gevarieerde assortiment aan wapens en vuurwapens heeft de Amerikaanse veroveringen in het Westen en in het buitenland aangewakkerd. Ze waren ook jarenlang de favoriete wapens van lokale wetshandhavingsinstanties en wapenliefhebbers.
Daarom is het in het nieuws toen de iconische pistool fabrikant ingediend voor faillissement in juni 2015. In haar faillissementsaanvraag, het bedrijf zei dat het was niet in staat om de honderden miljoenen te danken aan tientallen betalen schuldeisers. Colt miste slechts een maand eerder een betaling van $ 10,9 miljoen aan houders van senior obligaties.
Belangrijkste leerpunten
- De iconische wapenfabrikant kon zijn schulden niet betalen en vroeg in juni 2015 het faillissement aan.
- De misstappen van het bedrijf omvatten een mix van slecht management, productportfolio en onvoorzichtige financiële engineering.
- Colt verliet officieel het faillissement in januari 2016 en werkt sindsdien aan het herwinnen van marktaandeel en het bewijzen van zijn financiële stabiliteit.
Het bedrijf zocht bescherming tegen faillissementen om aan al zijn verplichtingen jegens klanten, verkopers, leveranciers en werknemers te voldoen tijdens het herstructureren van zijn balans. Dus wat ging er mis bij een iconisch bedrijf dat wapens maakte die werden gebruikt om “het Westen te winnen”? Het antwoord op die vraag is ingewikkeld en omvat een mix van slecht management, productportfolio en onvoorzichtige financiële engineering.
Begrijpen waarom Colt failliet is gegaan
Colt’s bedrijf door de jaren heen
Colt is geen onbekende in faillissementsprocedures. In feite was het eerste faillissement van het bedrijf in 1842, slechts zes jaar nadat het was begonnen. Vervolgens ging de gelijknamige oprichter van het bedrijf, Samuel Colt, terug naar de tekentafel en ontwierp hij een reeks nieuwe producten voor het bedrijf.
De nieuwe producten waren de motor voor de Amerikaanse expansie en op een bepaald moment was Colt een van de rijkste zakenmensen in de Verenigde Staten.
Regelmatige oorlogen en politieke crises droegen bij aan de winst van het bedrijf. De verkoop van het bedrijf steeg bijvoorbeeld tijdens de oorlog in Vietnam in de jaren zestig. Toen de oorlog ten einde was, maakte de vuurwapenindustrie ontgoochelde mannen het hof die bang waren voor de economische neergang van Amerika als nieuwe klanten.
De militaire inzet van de Verenigde Staten in het Midden-Oosten in het begin van de jaren negentig en het laatste decennium resulteerde in vergelijkbare winstgevende infusies als de bedrijfsresultaten.
In de periode tussen de oorlog in Vietnam en het conflict in het Midden-Oosten daalde het fortuin van Colt toen de ontwerpoctrooien voor zijn vuurwapens afliepen. De producten van het bedrijf, die de norm vormden voor de rest van de branche, werden ook verkocht toen in de jaren tachtig een stroom van afgeprijsde concurrenten op de markt kwam.
Marktaandeel verliezen
Het bedrijf verloor ook belangrijke winstgevende markten. Om te beginnen ruilden wetshandhavingsinstanties hun Colt-wapens in voor Glock’s wapens. De Oostenrijkse wapenfabrikant begon met het maken van vuurwapens die goedkoper en lichter waren dan de producten van Colt. Bovendien hadden ze meer munitie.9
Glock was niet de enige: Smith & Wesson Holding Corp. introduceerde ook soortgelijke wapens. Beide bedrijven plukten de vruchten van deze innovatieve aanpak tijdens de Amerikaanse oorlog tegen cocaïne in de jaren tachtig, toen politieagenten meer op hun wapens vertrouwden in de strijd met gewapende criminelen.
Tegelijkertijd verloor het bedrijf vitale defensiecontracten aan buitenlandse spelers. De iconische M1911 van het bedrijf bijvoorbeeld regeerde 90 jaar lang als de belangrijkste zijarm van het Amerikaanse leger voordat hij in 1985 werd vervangen door Beretta M9, gemaakt door de Italiaanse wapenfabrikant.
FN Manufacturing
Evenzo verving het leger in 1988 Colt door FN Manufacturing, een dochteronderneming van het in België gevestigde FN Herstal, als voornaamste leverancier van M16-geweren. Deze zijn oorspronkelijk ontworpen door Colt en op grote schaal gebruikt tijdens de oorlog in Vietnam.
Als gevolg van het verlies van marktaandeel over de hele linie, vroeg Colt in 1992 het faillissement aan. Experts uit de industrie noemden buitensporige schulden, verminderde vraag van burgers en verlies van overheidscontracten als voornaamste redenen voor de problemen van het bedrijf.
De regering-Clinton heeft de schroeven op de persoonlijke vuurwapen- en munitie-industrie aangescherpt door strikte maatregelen voor wapenbeheersing in te voeren. Een golf van rechtszaken en rechtszaken volgde, resulterend in hogere uitgaven door wapenlobbyisten in Washington.
De Iraaks-Amerikaanse financier Donald Zilkha, die Colt in 1994 kocht, probeerde het bedrijf weg te leiden van consumenten naar militaire contracten en nieuwe markten. Colt probeerde “een ander dier te zijn”, zei hijdestijdsin een interview metThe New York Times.
De verhuizing van het bedrijf naar de rechter voor nieuwe klanten eindigde echter in een ramp.
Slimme pistolen bleken niet zo slim
De introductie van slimme pistooltechnologie, die was ontworpen om wapens veiliger te maken, vervreemde Colt’s kernklantenbestand van wapenadvocaten die de beweging verkeerd interpreteerden als een die meer munitie leverde aan voorstanders van wapenbeheersing.
Deze ontwikkelingen vonden plaats ondanks de heersende markttrends die gunstig waren voor de industrie. Dus hoewel het aantal wapenbezitters de afgelopen jaren is afgenomen, is het aantal wapens per persoon toegenomen.1819
Maar Colt heeft moeite om zijn fouten te overwinnen. Het bedrijf probeert zijn activiteiten op de consumentenmarkt nieuw leven in te blazen als onderdeel van zijn post-reorganisatiestrategie, maar het bedrijf heeft die verliezen op de markt voor overheidscontracten niet helemaal goedgemaakt.
Financiële engineering is verkeerd gegaan
De productproblemen van het bedrijf zijn echter slechts een deel van de vergelijking. De herschikking van zakelijke en uitvoerende prioriteiten in de loop der jaren heeft de toch al precaire financiële positie van Colt nog gecompliceerder. Private equity firma Sciens Capital Management begon in 2002 de controle over de wapenfabrikant over te nemen nadat Zilkha zijn interesse in het bedrijf had verloren. De overdracht resulteerde in tientallen miljoenen dollars aan schulden uit vergoedingen en uitkeringen voor het bedrijf.
De meeste private-equityfirma’s proberen hun maximale winst uit hun investeringen te halen. Sciens was niet anders. Meteen na de overdracht creëerde het bedrijf een aparte tak voor de defensie-operaties van Colt en liet het zijn consumentendivisie wegkwijnen. Zelfs als het bedrijf geld verloren in de komende paar jaar, het bedrijf bekroond met royale bonussen en consultancy vergoeding aan hun ambtenaren.
Volgens een schatting werd ten minste $ 131 miljoen van de totale schuld die Colt tijdens de herkapitalisatie opliep, gebruikt om “uitkeringen” te doen aan Sciens in 2007. Sciens probeerde in 2005 ook om het bedrijf openbaar te maken, maar moest na investeerders plannen opgeven. bleef niet overtuigd van het vermogen van de wapenmaker om winst te maken. Colt ging kort daarna lenen.
Het bedrijf leende in 2009 nog eens $ 250 miljoen voordat het zijn meest recente faillissementsaanvraag deed.
Vooruit gaan
Toen Colt op 13 januari 2016 officieel failliet ging, beweerde het bedrijf dat het zijn schuldenlast met $ 200 miljoen had verminderd en meer geld bij de hand had om zijn activiteiten te handhaven.
Sinds 2017 werkt Colt aan het herwinnen van marktaandeel, de introductie van verschillende nieuwe productaanbiedingen in de commerciële vuurwapenhandel en het bewijzen van zijn financiële stabiliteit en kracht om vooruit te komen.