Waarom u nooit een aandeel zou moeten shorten

Als u ooit geld op een aandeel heeft verloren, heeft u zich waarschijnlijk afgevraagd of er een manier is om geld te verdienen als de aandelen dalen. Dat is er, en het wordt short selling genoemd. Hoewel het de perfecte strategie lijkt te zijn om te profiteren van dalende aandelenkoersen, brengt het zelfs meer risico met zich mee dan het kopen van aandelen op de traditionele manier.

Hoe kortsluiting werkt

De motivatie achter short selling-aandelen is dat de belegger geld verdient wanneer de aandelenkoers in waarde daalt. Dit is het tegenovergestelde van het “normale” proces, waarbij de belegger een aandeel koopt met het idee dat het in prijs zal stijgen en met winst zal worden verkocht.

Een ander onderscheidend kenmerk van baissetransacties is dat de verkoper een aandeel verkoopt dat hij niet bezit. Dat wil zeggen, ze verkopen een aandeel voordat ze het kopen. Om dat te doen, moeten zij de voorraad die ze verkopen uit de investering lenen makelaar. Als ze dat doen, verkopen ze de voorraad en wachten ze tot deze (hopelijk) in prijs daalt.

Op dat moment kunnen ze de voorraad kopen voor levering en vervolgens de shortpositie met winst sluiten. U vraagt ​​zich misschien af ​​wat er gebeurt als de aandelenkoers stijgt, en dat is een belangrijke vraag. De verkoper kan ervoor kiezen om een ​​shortpositie aan te houden totdat het aandeel in prijs daalt, of hij kan de positie met verlies sluiten.

Short selling risico versus beloning

Een fundamenteel probleem bij baissetransacties is het potentieel voor onbeperkte verliezen. Wanneer u een aandeel koopt (long gaat), kunt u nooit meer verliezen dan uw geïnvesteerde kapitaal. Uw potentiële winst kent dus in theorie geen limiet.

Als u bijvoorbeeld een aandeel koopt voor $ 50, kunt u maximaal $ 50 verliezen. Maar als het aandeel stijgt, kan het oplopen tot $ 100, $ 500 of zelfs $ 1.000, wat een flink rendement op uw investering zou opleveren. De dynamiek is precies het tegenovergestelde van een korte verkoop.

Als u een aandeel shortt op $ 50, is het maximale bedrag dat u ooit aan de transactie kunt verdienen $ 50. Maar als het aandeel stijgt tot $ 100, moet u $ 100 betalen om de positie te sluiten. Er is geen limiet aan hoeveel geld u zou kunnen verliezen bij een korte verkoop. Als de prijs stijgt tot $ 1.000, moet u $ 1.000 betalen om een ​​investeringspositie van $ 50 te sluiten. Deze onbalans helpt te verklaren waarom short selling niet populairder is dan het is. Wijze investeerders zijn zich bewust van deze mogelijkheid.

Tijd werkt tegen een korte verkoop

Er is geen tijdslimiet voor hoe lang u een shortpositie op een aandeel kunt aanhouden. Het probleem is echter dat ze doorgaans worden gekocht met marge voor ten minste een deel van de positie. Aan deze marginleningen zijn rentekosten verbonden, en u zult ze moeten blijven betalen zolang u uw positie behoudt.

De in rekening gebrachte rente functioneert als een soort negatief dividend, in die zin dat het een regelmatige vermindering van uw eigen vermogen in de positie vertegenwoordigt. Als u 5% per jaar aan marge-rente betaalt, en u houdt de shortpositie gedurende vijf jaar, dan verliest u 25% van uw investering door niets te doen. Dat stapelt het dek tegen je aan. Je zult niet eeuwig op een short positie kunnen blijven zitten.

Er is meer nieuws over de marge, en het is zowel goed als slecht. Als het aandeel dat u verkoopt short in prijs stijgt, kan de beursvennootschap een ” margin call ” implementeren, wat een vereiste is voor extra kapitaal om de vereiste minimale investering te behouden. Als u geen extra kapitaal kunt verstrekken, kan de makelaar de positie sluiten en lijdt u verlies.

Hoe erg dit ook klinkt, het kan functioneren als een soort stop-loss voorziening. Zoals we al hebben besproken, zijn potentiële verliezen bij een korte verkoop onbeperkt. Een margin call legt in feite een limiet op aan hoeveel verlies uw positie kan lijden. Het belangrijkste nadeel van marginleningen is dat u hiermee een investeringspositie kunt benutten. Hoewel dit naar boven briljant werkt, vermenigvuldigt het gewoon uw verliezen aan de onderkant.

Bij beursvennootschappen kunt u doorgaans tot 50% van de waarde van een investeringspositie marge nemen. Een margin call is meestal van toepassing als uw eigen vermogen in de positie onder een bepaald percentage daalt, meestal 25%. 

Factoren die een korte verkoop in de weg kunnen staan

Ongeacht hoe slecht de vooruitzichten van een bedrijf zijn, er zijn verschillende gebeurtenissen die een plotselinge ommekeer van fortuinen kunnen veroorzaken en de aandelenkoers kunnen doen stijgen. Het maakt niet uit hoeveel onderzoek je doet, of welke deskundige mening je ook krijgt, elk van hen kan op elk moment zijn lelijke kop opsteken.

Mocht het gebeuren terwijl u een shortpositie in de aandelen heeft, dan kunt u uw volledige investering of zelfs meer verliezen. Voorbeelden van dergelijke situaties zijn:

• De algemene markt kan aanzienlijk stijgen, waardoor de prijs van uw aandelen omhoog gaat, ondanks de zwakke fundamenten van het bedrijf
• Het bedrijf zou een overnamekandidaat kunnen zijn – alleen de aankondiging van een fusie of overname kan ervoor zorgen dat de prijs van het aandeel omhoogschiet
• Het bedrijf kon het onverwachte goede nieuws aankondigen
• Een bekende belegger zou een grote positie in het aandeel kunnen innemen, in de veronderstelling dat deze ondergewaardeerd is
• Het nieuws zou kunnen breken over een belangrijke positieve ontwikkeling in de bedrijfstak van het bedrijf, waardoor de aandelen in prijs zullen stijgen
• Politieke instabiliteit in een bepaald deel van de wereld kan uw short sale-bedrijf plotseling aantrekkelijker maken
• Een wijziging in de wetgeving die het bedrijf of zijn branche op een positieve manier beïnvloedt