Een optie schrijven

Wat is een optie schrijven?

Het schrijven van een optie verwijst naar een beleggingscontract waarin een vergoeding of premie wordt betaald aan de schrijver in ruil voor het recht om aandelen te kopen of verkopen tegen een toekomstige prijs en datum. Put- en call opties voor aandelen worden doorgaans in lots geschreven, waarbij elk lot 100 aandelen vertegenwoordigt.

Basisprincipes van het schrijven van een optie

Handelaren schrijven een optie door een nieuw optiecontract te creëren dat iemand het recht verkoopt om een ​​aandeel te kopen of verkopen tegen een specifieke prijs ( uitoefenprijs ) op een specifieke datum ( vervaldatum ). Met andere woorden, de schrijver van de optie kan worden gedwongen om een ​​aandeel tegen de uitoefenprijs te kopen of verkopen.

Voor dat risico ontvangt de optieschrijver echter een premie die de koper van de optie betaalt. De premie die wordt ontvangen bij het schrijven van een optie, is afhankelijk van verschillende factoren, waaronder de huidige prijs van het aandeel, wanneer de optie vervalt, en andere factoren zoals de volatiliteit van de onderliggende waarde.

Voordelen van het schrijven van een optie

Enkele van de belangrijkste voordelen van het schrijven van een optie zijn:

Premie onmiddellijk ontvangen : Schrijvers van opties ontvangen een premie zodra ze een optiecontract verkopen.

Volledige premie behouden voor verlopen out-of-the-money-opties : als de geschreven optie buiten het geld afloopt – wat inhoudt dat de aandelenkoers sluit onder de uitoefenprijs voor een call-optie, of boven de uitoefenprijs voor een put-optie – houdt de schrijver de volledige premie.

Tijdsverval : Opties nemen in waarde af als gevolg van tijdsverval, wat het risico en de aansprakelijkheid van de optieschrijver verkleint. Omdat de schrijver de optie voor een hogere prijs heeft verkocht en al een premie heeft ontvangen, kunnen ze deze voor een lagere prijs terugkopen.

Flexibiliteit : een schrijver van opties heeft de flexibiliteit om zijn openstaande contracten op elk moment af te sluiten. De schrijver schrapt hun verplichting door simpelweg hun geschreven optie terug te kopen op de open markt.

Risico van het schrijven van een optie

Hoewel een optieschrijver een vergoeding of premie ontvangt voor het verkopen van zijn optiecontract, bestaat de kans op verlies. Laten we bijvoorbeeld zeggen dat David denkt dat de aandelen van Apple Inc. ( AAPL ) vlak zullen blijven tot het einde van het jaar vanwege een matige lancering van de iPhone 11 van het technologiebedrijf, dus hij besluit een calloptie te schrijven met een uitoefenprijs van $ 200 die vervalt op 20 december.

Onverwacht kondigt Apple aan dat het van plan is om eerder dan verwacht een iPhone met 5G- functionaliteit te leveren, en de aandelenkoers sluit op $ 275 op de dag dat de optie vervalt. David moet de aandelen nog voor $ 200 aan de optiekoper afleveren. Dat betekent dat hij $ 75 per aandeel zal verliezen, aangezien hij de aandelen op de open markt moet kopen voor $ 275 om aan zijn optiekoper te leveren voor $ 200.

Merk op dat de verliezen bij het schrijven van een optie potentieel onbeperkt zijn als de optie ” naakt ” wordt geschreven; dat wil zeggen, als er geen andere gerelateerde functies zijn. Als iemand echter een gedekte call schrijft (waar ze al long zijn in de aandelen), worden de verliezen in de call die worden verkocht, gecompenseerd door waardestijgingen van de aandelen in bezit.

Praktisch voorbeeld van het schrijven van een optie

Laten we aannemen dat The Boeing Company ( BA ) handelt voor $ 375 en Sarah 100 aandelen bezit. Ze gelooft dat de aandelen de komende twee maanden vlak tot iets lager zullen worden verhandeld, omdat investeerders wachten op nieuws over wanneer de onrustige 737 MAX- jet van het bedrijf toestemming zal krijgen om weer te vliegen.

Tom daarentegen gelooft dat de Federal Aviation Administration (FAA) het vliegtuig binnen weken in plaats van maanden zal laten vliegen en verwacht een sterke stijging van de aandelenkoers van Boeing.

Daarom besluit Sarah om een ​​call-optie van $ 375 in november te schrijven (gelijk aan 100 aandelen) en een premie van $ 17 te verdienen. Tegelijkertijd plaatst Tom een ​​bestelling om een ​​oproep van $ 375 in november te kopen voor $ 17. Bijgevolg worden de bestellingen van Sarah en Tom afgehandeld, waardoor een premie van $ 1.700 op Sarah’s bankrekening wordt gestort en Tom het recht geeft om haar 100 aandelen van Boeing te kopen voor $ 375 op elk moment vóór de vervaldatum van november.

Stel dat er geen nieuws wordt vrijgegeven over wanneer de 737 MAX weer kan vliegen voordat de optie afloopt, en als gevolg daarvan blijft de aandelenkoers van Boeing op $ 375. Als gevolg hiervan vervalt de optie waardeloos, wat betekent dat Sarah de premie van $ 1.700 die Tom heeft betaald, behoudt.

U kunt ook aannemen dat de FAA toestemming verleent voor de 737 MAX om te vliegen vóór de vervaldatum van 15 november en de voorraad van Boeing stijgt naar $ 450. In dit geval oefent Tom zijn optie uit om 100 aandelen van Boeing van Sarah te kopen voor $ 375. Hoewel Sarah een premie van $ 1.700 ontving voor het schrijven van de call-optie, verloor ze ook $ 7.500 omdat ze haar aandelen, die $ 450 waard waren, moest verkopen voor $ 375.