Zeta-modeldefinitie
Wat is het Zeta-model?
Het Zeta-model is een wiskundig model dat de kans inschat dat een beursgenoteerd bedrijf binnen een periode van twee jaar failliet gaat. Het aantal dat door het model wordt geproduceerd, wordt de Z-score (of zeta-score) van het bedrijf genoemd en wordt beschouwd als een redelijk nauwkeurige voorspeller van een toekomstig faillissement.
Het model werd in 1968 gepubliceerd door de hoogleraar financiën van de New York University, Edward I. Altman. De resulterende Z-score gebruikt meerdere bedrijfsinkomsten en balanswaarden om de financiële gezondheid van een bedrijf te meten.
De formule voor het Zeta-model is
Wat vertelt het Zeta-model je?
Het Zeta-model retourneert een enkel getal, de z-score (of zeta-score), om de waarschijnlijkheid weer te geven dat een bedrijf in de komende twee jaar failliet gaat. Hoe lager de z-score, hoe groter de kans dat een bedrijf failliet gaat. De nauwkeurigheid van de faillissementsvoorspelling van het Zeta-model varieert van meer dan 95% procent een periode voorafgaand aan een faillissement tot 70% voor een reeks van vijf voorgaande jaarlijkse rapportageperioden.
Z-scores bestaan in zogenaamde discriminatiezones, wat de waarschijnlijkheid aangeeft dat een bedrijf failliet gaat. Een z-score lager dan 1,8 geeft aan dat faillissement waarschijnlijk is, terwijl scores hoger dan 3,0 aangeven dat het onwaarschijnlijk is dat faillissement de komende twee jaar zal plaatsvinden. Bedrijven met een z-score tussen 1,8 en 3,0 bevinden zich in het grijze gebied en faillissement is waarschijnlijk niet mogelijk.
- Z> 2,99 – “Veilige” zones
- 1,81 <Z <2,99 – "Grijze" zones
- Z <1,81 – "Noodzones"
Er bestaan verschillende z-score-formuleringen en zetamodellen voor speciale gevallen, zoals particuliere bedrijven, opkomende marktrisico’s en industriële bedrijven die niet van de fabrikant zijn.
Het Zeta-model is in 1968 ontwikkeld door professor Edward Altman aan de New York University. Het model was oorspronkelijk ontworpen voor beursgenoteerde productiebedrijven. Latere versies van het model zijn ontwikkeld voor particuliere bedrijven, kleine bedrijven en niet-productiebedrijven en opkomende markten.
Belangrijkste leerpunten
- Het Zeta-model is een wiskundig model dat de kans inschat dat een beursgenoteerd bedrijf binnen een bepaalde periode failliet gaat.
- Het Zeta-model is in 1968 ontwikkeld door professor Edward Altman aan de Universiteit van New York.
- De resulterende Z-score gebruikt meerdere bedrijfsinkomsten en balanswaarden om de financiële gezondheid van een bedrijf te meten.