Prijzen dalen? Koop een Put!

Beleggers kunnen putopties kopen als ze bang zijn dat de aandelenmarkt zal dalen. Dat komt omdat een put – die het recht geeft om een ​​onderliggend actief tegen een vaste prijs gedurende een vooraf bepaald tijdsbestek te verkopen – doorgaans in waarde zal stijgen wanneer de prijs van het onderliggende actief daalt.

Als u een put bezit, profiteert u van een neerwaartse markt – hetzij als short-speculant, hetzij als belegger die verliezen afdekt tegen een longpositie.

Dus of u nu een aandelenportefeuille bezit of gewoon wilt wedden dat de markt zal dalen, u kunt profiteren van het kopen van een putoptie.

Speculatieve lange putten versus beschermende putten

Als een belegger een putoptie koopt om te speculeren op een lagere koers in de onderliggende waarde, is de belegger bearish en wil hij dat de prijzen dalen. Aan de andere kant wordt de beschermende put gebruikt om een bestaand aandeel of een portefeuille af te dekken. Bij het opzetten van een beschermende put wil de belegger dat de prijzen stijgen, maar koopt hij putjes als een vorm van verzekering als de aandelen in plaats daarvan dalen. Als de markt daalt, stijgen de putjes in waarde en worden verliezen uit de portefeuille gecompenseerd.

Het openen van een long put-positie houdt in dat u een put-positie ” koopt om te openen “. Brokers gebruiken deze terminologie omdat de belegger bij het kopen van putten ofwel koopt om een ​​positie te openen of om een ​​( short put ) positie te sluiten. Het openen van een positie spreekt voor zich, en het sluiten van een positie betekent gewoon het terugkopen van putten die u eerder had verkocht om te openen.

Praktische overwegingen

Naast het kopen van putten, is een andere veel voorkomende strategie die wordt gebruikt om te profiteren van dalende aandelenkoersen, aandelen short te verkopen. Short sellers lenen de aandelen van hun makelaar en verkopen de aandelen vervolgens. Als de prijs daalt, wordt de voorraad tegen de lagere prijs teruggekocht en teruggestuurd naar de makelaar. De winst is gelijk aan de verkoopprijs minus de aankoopprijs.

In sommige gevallen kan een belegger putten kopen op aandelen die niet te vinden zijn voor shortverkopen. Sommige aandelen op de New York Stock Exchange (NYSE) of Nasdaq kunnen niet short worden gegaan omdat de broker niet genoeg aandelen heeft om uit te lenen aan mensen die ze willen shorten.

Belangrijk is dat niet alle aandelen genoteerde opties hebben en dus hebben sommige aandelen die niet beschikbaar zijn voor shorting ook geen putten. In sommige gevallen zijn putten echter handig omdat u kunt profiteren van de keerzijde van een “niet-shortbaar” aandeel. Bovendien zijn putten inherent minder riskant dan shorten op een aandeel,  omdat het meeste dat u kunt verliezen de  premie is die  u voor de put hebt betaald, terwijl de shortverkoper aan een aanzienlijk risico wordt blootgesteld naarmate het aandeel hoger wordt.

Net als alle opties hebben putopties premies waarvan de waarde zal stijgen naarmate de volatiliteit toeneemt. Daarom kan het kopen van een put in een woelige of angstige markt behoorlijk duur zijn – de kosten van de neerwaartse bescherming kunnen hoger zijn dan de moeite waard is. Overweeg uw kosten en baten voordat u aan een handelsstrategie begint.

Een voorbeeld: putten aan het werk

Laten we eens kijken naar aandelen ABC, dat handelt voor $ 100 per aandeel. De putten van een maand, die een uitoefenprijs van $ 95 hebben, worden verhandeld voor $ 3. Een belegger die denkt dat de prijs van ABC-aandelen te hoog is en binnen de volgende maand zal dalen, kan de put kopen voor $ 3. In dat geval betaalt de belegger $ 300 ($ 3 optiequote x 100, die bekend staat als de vermenigvuldiger en vertegenwoordigt hoeveel aandelen een optiecontract controleert) voor de put.

Het break-evenpunt van een long put van $ 95 (gekocht voor $ 3) op de vervaldag is $ 92 per aandeel ($ 95 uitoefenprijs minus de premie van $ 3). Tegen die prijs kan het aandeel op de markt worden gekocht voor $ 92 en verkocht door de put uit te oefenen voor $ 95, met een winst van $ 3. De $ 3 dekt de kosten van de put en de ruil is een wasbeurt.

Winsten groeien bij prijzen onder $ 92. Als het aandeel bijvoorbeeld daalt tot $ 80, is de winst $ 12 ($ 95 staking – $ 80 per aandeel – de premie van $ 3 betaald voor de put = $ 12). Het maximale verlies van $ 3 per contract vindt plaats bij prijzen van $ 95 of hoger, omdat de put op dat moment waardeloos verloopt.

Het onderscheid tussen de uitbetalingen voor een put en een call is belangrijk om te onthouden. Bij long call-opties zijn de winsten grenzeloos omdat een aandeel voor altijd in waarde kan stijgen (in theorie). Een uitbetaling voor een put is echter niet hetzelfde, omdat een aandeel slechts 100% van zijn waarde kan verliezen. In het geval van ABC is de maximale waarde die de put kan bereiken $ 95, omdat een put met een uitoefenprijs van $ 95 zijn winstpiek bereikt wanneer ABC-aandelen $ 0 waard zijn.

Sluiten versus trainen

Het sluiten van een long put-positie op aandelen houdt in dat u de put verkoopt (sell to close) of uitoefent. Laten we aannemen dat u lang bent volgens de ABC-put uit het vorige voorbeeld en dat de huidige prijs op de aandelen $ 90 is, dus de putten worden nu verhandeld tegen $ 5. In dit geval kunt u de putten verkopen met een winst van $ 200 ($ 500 – $ 300).