4 soorten schuldopbrengsten
Voor de meeste effecten is het bepalen van het beleggingsrendement een eenvoudige oefening. Maar voor schuldinstrumenten kan dit ingewikkelder zijn vanwege het feit dat markten voor kortlopende schulden verschillende manieren hebben om opbrengsten te berekenen en ze verschillende conventies gebruiken om een tijdsperiode in een jaar om te zetten.
Hier zijn de vier belangrijkste soorten opbrengsten:
- Het rendement van de bankkorting (ook wel bankkortingsbasis genoemd)
- Rendement in aanhoudperiode
- Effectieve jaarlijkse opbrengst
- Geldmarktrendement
Begrijpen hoe elk van deze opbrengsten wordt berekend, is essentieel om het werkelijke rendement op het instrument van een investering te begrijpen.
Kortingsrendement van de bank
Schatkistpapier (T-Bills) worden genoteerd op basis van pure bankkorting, waarbij de quote wordt gepresenteerd als een percentage van de nominale waarde en wordt bepaald door de obligatie te verdisconteren met behulp van een conventie van 360 dagen. Dit veronderstelt dat er 12 maanden van 30 dagen in een jaar zijn. In deze situatie is de formule voor het berekenen van het rendement gewoon de korting gedeeld door de nominale waarde vermenigvuldigd met 360 en vervolgens gedeeld door het aantal resterende dagen tot de vervaldag.
De vergelijking zou zijn:
Joe koopt bijvoorbeeld een T-Bill met een nominale waarde van $ 100.000 en betaalt er $ 97.000 voor, wat neerkomt op een korting van $ 3.000. De vervaldatum is in 279 dagen. Het bankkortingsrendement zou 3,9% bedragen, als volgt berekend:
0.03(3,000÷100,000)