Conventie voor het tellen van dagen
Wat is een conventie voor het tellen van dagen?
Een dagtellingsconventie is het systeem dat wordt gebruikt voor schuldbewijzen, zoals obligaties of swaps, om het bedrag van de opgebouwde rente of de contante waarde te berekenen wanneer de volgende couponbetaling minder dan een volledige couponperiode verwijderd is.
Belangrijkste leerpunten
- Een conventie voor het tellen van dagen is een gestandaardiseerde methode voor het berekenen van het aantal dagen tussen twee datums.
- De rente op de meeste geldmarktdeposito’s en obligaties met variabele rente wordt berekend op basis van een feitelijke / 360 dagen-telling, terwijl obligaties en obligaties uitgegeven door de Amerikaanse schatkist rente verdienen die wordt berekend op een werkelijke / werkelijke basis.
- Het vastrentende deel van een renteswap en de meeste vastrentende obligaties gebruiken de conventie voor 30/360 of 30/365 dagen tellen, terwijl het deel met variabele rente een variatie gebruikt van een feitelijke / 360 of 365 dagen telling..
Inzicht in de conventie voor het tellen van dagen
De conventies voor het tellen van dagen zijn van toepassing op swaps, hypotheken en rentetermijncontracten, evenals op obligaties. Veel van de regels en definities voor het toepassen van de conventie voor het tellen van dagen zijn opgesteld door de International Swap Dealers Association, die documentatie levert voor een breed scala aan financiële transacties.
Een overeengekomen afspraak voor het tellen van dagen zou bijvoorbeeld worden gebruikt om het bedrag van de opgebouwde rente of de huidige waarde (PV) te berekenen wanneer de volgende couponbetaling minder dan een volledige couponperiode verwijderd is.
Tot de meest voorkomende conventies behoren 30/360, 30/365, actueel / 360, actueel / 365 en actueel / actueel.
- 30/360 – berekent de dagelijkse rente op basis van een jaar van 360 dagen en vermenigvuldigt die vervolgens met 30 (gestandaardiseerde maand).
- 30/365 – berekent de dagelijkse rente op basis van een jaar van 365 dagen en vermenigvuldigt die vervolgens met 30 (gestandaardiseerde maand).
- werkelijk / 360 – berekent de dagelijkse rente op basis van een jaar van 360 dagen en vermenigvuldigt dat vervolgens met het werkelijke aantal dagen in elke tijdsperiode.
- werkelijk / 365 – berekent de dagelijkse rente op basis van een jaar van 365 dagen en vermenigvuldigt die vervolgens met het werkelijke aantal dagen in elke tijdsperiode.
- werkelijk / werkelijk – berekent de dagelijkse rente met behulp van het werkelijke aantal dagen in het jaar en vermenigvuldigt dat vervolgens met het werkelijke aantal dagen in elke tijdsperiode.
Elke obligatiemarkt en elk financieel instrument heeft zijn eigen conventie voor het tellen van dagen, die varieert afhankelijk van het type instrument, of het rentetarief vast of variabel is, en het land van uitgifte. Obligaties en notes uitgegeven door de Amerikaanse schatkist verdienen rente berekend op werkelijke / werkelijke basis. Dit betekent dat alle dagen in een periode dezelfde waarde hebben; het betekent ook dat de lengte van couponperiodes en de resulterende betalingen variëren.
De rente op de meeste geldmarktdeposito’s en obligaties met variabele rente wordt berekend op basis van feitelijk / 360 dagen. De belangrijkste uitzondering zijn die in Britse pond, waarvoor de rente wordt berekend op basis van werkelijk / 365. Valuta’s die nauw verwant zijn of zijn geweest aan het Britse pond, zoals de Australische, Nieuw-Zeelandse en Hongkongse dollar, gebruiken ook 365 dagen.
Het vastrentende deel van een renteswap en de meeste vastrentende obligaties maken gebruik van de 30/360 dagen-conventie of 30/365. Deze conventie bepaalt dat de maand altijd wordt behandeld alsof er 30 dagen in zitten, en dat het jaar consequent wordt behandeld als 360 of 365 dagen. Amerikaanse dollar, de euro en de Zwitserse frank. Swaps in het Britse pond en de Japanse yen gebruiken meestal de 30/365-conventie; Australië, Nieuw-Zeeland en Hong Kong volgen opnieuw het Verenigd Koninkrijk.
Het gedeelte met variabele rente van de meeste renteswaps gebruikt een variatie van een feitelijke dagtelling versus een jaar van 360 of 365 dagen. De markten die 30/360 gebruiken voor het vastrentende deel, waaronder de Amerikaanse dollarmarkten, gebruiken werkelijk / 360 voor het deel met variabele rente. Degenen die 30/365 gebruiken op het deel met vaste rente, gebruiken werkelijk / 365 op het deel met variabele rente.
De London InterBank Offered Rate (LIBOR) is de meest gebruikte referentierentevoet en wordt dagelijks om 11:45 uur Londense tijd gepost.
De Intercontinental Exchange, de autoriteit die verantwoordelijk is voor LIBOR, stopt met het publiceren van USD LIBOR voor één week en twee maanden na 31 december 2021. Alle andere LIBOR wordt stopgezet na 30 juni 2023.
Voor de meeste valuta’s wordt de rente bij LIBOR berekend op basis van feitelijk / 360 dagen; de belangrijkste uitzondering is opnieuw het Britse pond, dat wordt berekend op basis van de werkelijke / 365 dagen.