4 manieren om de volgende recessie af te dekken
De financiële crisis van 2008 werd veroorzaakt door een overvloed aan subprime-kredietverlening, die door gestructureerde producten met wanbetalingen filterde, wat leidde tot overweldigende verliezen voor banken. Verhoogde kredietvoorwaarden en kapitaaltoereikendheidseisen bij banken, ingevoerd door de Dodd-Frank Act in 2010, betekende een volgende financiële crisis en het was niet waarschijnlijk dat een recessie met soortgelijke kredietkatalysatoren zich opnieuw zou voordoen. Maar hoewel de Verenigde Staten sterk herstelden van het hoogtepunt van de financiële crisis van 2008, kan een recessie op de wereldmarkten nog steeds een reden tot bezorgdheid zijn.
Belangrijkste leerpunten
- De grote recessie in de Verenigde Staten veroorzaakte een wereldwijde financiële crisis en een ineenstorting van de markt.
- Historisch gezien zijn we toe aan een nieuwe recessie, maar er zijn manieren waarop u zich tegen deze gebeurtenis kunt indekken.
- Diversificatie over mondiale markten, in veilige havens of shortposities kan de klap van de volgende recessie helpen opvangen.
Het economische plaatje
Als we kijken naar het bbp van de wereldmarkt, zijn de wegingen van opkomende markten aanzienlijk toegenomen sinds het tijdperk van de financiële crisis. China, een van de grootste opkomende landen, heeft zijn bruto binnenlands product (bbp)aanzienlijk verhoogdin vergelijking met de wereldmarkten. Van 2005 tot 2019 is het bbp van China, als percentage van het wereldwijde bbp, gestegen van 5% naar 16%. Als gevolg hiervan namen ook de Amerikaanse investeringen in het land toe.
Een macrogebeurtenis uit China die tot grote verliezen leidt in door de VS geïnvesteerde gebieden, zou kunnen leiden tot een nieuwe recessie. Een recessie die specifiek door China wordt veroorzaakt, kan ook in grote lijnen negatieve gevolgen hebben voor zowel binnenlands als internationaal onroerend goed, evenals de Amerikaanse aandelenmarkt. Hoewel een recessie negatief kan zijn voor de huidige economie, betekent dit niet specifiek dat er een crash kan plaatsvinden. Beleggers moeten dus voorzichtig zijn en voorbereid op mogelijke veranderingen in de marktrichting, met liquide middelen die beschikbaar zijn voor afdekking en bescherming tegen neerwaartse risico’s.
Verkoop op de binnenlandse markt
Amerikaanse investeerders blijven de Chinese economie nauwlettend volgen. In 2019 rapporteerde China een verwachte bbp-groei van 6,1%. De bbp-groei zou echter een katalysator moeten zijn om nauwlettend in de gaten te houden, omdat het een groot potentieel heeft om een recessie in de VS te veroorzaken, vooral omdat de bbp-groei in de Verenigde Staten de afgelopen kwartalen niet bijzonder robuust was.
De meest actuele lezing over het Amerikaanse bbp, vanaf 2019, laat zien dat het bbp groeit met een seizoensgecorrigeerd geannualiseerd percentage van 2,16%. Andere maatstaven voor de stabiliteit van de Chinese markt, zoals de waardering van valuta en het overaanbod van onroerend goed, zijn ook zorgen voor recessierisico’s waarmee rekening moet worden gehouden.
De wereldwijde COVID-19-pandemie
Gebeurtenissen kunnen zich voordoen op bepaalde punten die gewoon niet kunnen worden voorspeld, maar die een grote impact hebben op regeringen, individuen en bedrijven. Zolegdedewereldwijde COVID-19-pandemie een enorme druk op wereldschaal – iets wat niemand kon voorspellen. Op 28 januari 2021 waren er meer dan 100,2 miljoen bevestigde gevallen over de hele wereld en ongeveer 2,16 miljoen doden.
Maar dat is niet alles. De pandemie heeft ook grote gevolgen gehad voor de economie. Vrijwel elke sector van de economie werd getroffen, inclusief horeca, transport, gezondheidszorg en productie. De werkloosheid schoot omhoog, omdat bedrijven gedwongen werden hun activiteiten stop te zetten of te beperken. Overheden voerden stimuleringsplannen en voorzieningen uit om huiseigenaren thuis te houden.
Huiseigenaren met hypotheken die worden gedekt door bepaalde overheidsbedrijven en -agentschappen, kunnen in aanmerking komen voor hypotheekrenteaftrek tot ten minste 31 maart 2021, nadat president Joe Biden dit programma heeft verlengd, samen met het moratorium op uitzettingen en gedwongen verkopen.5
In juni 2020 schatte de Wereldbank dat het virus de wereldeconomie in de grootste recessie sinds de Tweede Wereldoorlog zou duwen. De groep verwachtte in 2020 een daling van de economische activiteit in de ontwikkelde landen met 7%, terwijl de opkomende markteconomieën een daling van 2,5% verwachtten.
Maar de vooruitzichten voor 2021 bleven onzeker. Dat komt omdat de Wereldbank opmerkte dat de groeiresultaten niet het hele jaar door uniform zouden zijn. Verwacht werd dat de wereldeconomie met 4,3% zou groeien, terwijl de groei van het Amerikaanse bbp in 2021 met 3,5% zou groeien.
Afdekking voor een recessie op de Amerikaanse markt
Bij het detecteren en indekken van een recessie op de Amerikaanse markt als gevolg van een macro-gebeurtenis in opkomende markten, moeten beleggers de hierboven genoemde leidende katalysatoren nauwlettend in de gaten houden, waaronder het bbp, valutawaarderingen en vastgoedmarkten, die allemaal een grote invloed hebben op de waarderingen van de aandelen van opkomende markten. markten.
Als er negatieve berichten komen van de opkomende markten heeft, kunnen dergelijke gebeurtenissen leiden tot marktverliezen en een verschuiving van activa naar veilige havens en afdekkingsstrategieën noodzakelijk maken.
Een potentieel recessiescenario dat wordt geactiveerd door de opkomende markten en dat tot verliezen kan leiden, kan het veiligst en gemakkelijkst worden afgedekt door activa met een hoog risico naar veilige havens te verplaatsen. Veilige havens zijn onder meer Treasuries en Treasury-inflatiebeschermde effecten, Amerikaanse staatsobligaties en bedrijfsobligaties van Amerikaanse bedrijven van hoge kredietkwaliteit.
Een tweede strategie voor het beschermen van en mogelijk profiteren van de verliezen die worden geleden door een macro-evenement in opkomende markten is een pair-trade waarbij binnenlands georiënteerde ETF’s worden gekocht, zoals de SPDR S&P Mid-Cap 400 ETF ( MDY ), en landspecifieke short selling voor opkomende markten. markt-ETF’s, zoals de Deutsche X-trackers Harvest CSI 300 China ETF ( ASHR ).
Andere mogelijke strategieën zijn onder meer het nemen van een eenzijdige shortpositie ten opzichte van een specifiek land of index van opkomende markten. Een voorbeeld hiervan is een shortpositie in de iShares Currency Hedged MSCI Emerging Markets ETF ( HEEM ) ter bescherming tegen valutarisico’s. Een andere optie zou short-selling kunnen zijn, alleen de index via putopties op de iShares MSCI Emerging Markets ETF ( EEM ).
Het komt neer op
Recessies op de markt variëren om verschillende redenen en zijn veroorzaakt door talrijke katalysatoren. Het is niet waarschijnlijk dat de volgende recessie op de markt zal worden veroorzaakt door subprime-kredietverlening. Een veranderende wereldeconomie, deels als gevolg van de financiële crisis van 2008, zou echter tot verschillende recessiefactoren kunnen leiden.
Daarom moeten beleggers zich voorzichtig bewust zijn van de wereldmarkten, en in het bijzonder van de groeiende productie in de opkomende markten. Negatieve katalysatoren in deze landen zouden kunnen leiden tot een nieuwe recessie en een daaropvolgende marktdaling, waar beleggers zich voorzichtig van bewust en voorbereid moeten zijn met strategieën om verliezen te beperken.