Een blik op de terugkoop en het dividend van Apple
Als Steve Jobs nog leefde, is het gemakkelijk voor te stellen dat hij niet blij zou zijn met het recente nieuws van Apple. Hij, samen met Warren Buffett, Michael Dell en andere enthousiaste zakenmensen, weten dat het uitkeren van dividend niet de beste manier is om waarde toe te voegen aan de aandelen van aandeelhouders, maar dat is wat Apple deed. Tegen de huidige aandelenkoers zou het driemaandelijkse dividend van $ 2,65 gelijk zijn aan een rendement van 1,7%, niets waardoor investeerders met harde kerninkomsten Apple bovenaan hun lijst zouden plaatsen, maar er kunnen meer dan één reden zijn waarom Steve Jobs er waarschijnlijk een zou gooien van zijn beroemde driftbuien als hij er vandaag nog was.
Belastingen! Dividenden geven ons allemaal een goed gevoel. Ze worden de enige gratis lunch in de investeringswereld genoemd, maar als je een gratis lunch zou krijgen, mits je 15% van de cheque betaalde, zou je dat dan nog steeds gratis noemen? Samen met dividenden komt de dividendbelasting. Op de meeste contante dividenden is het belastingtarief 15%, dus als u Apple op uw niet-uitgestelde belastingrekening houdt, betaalt u die belasting elk jaar.
Als dat nog niet erg genoeg is, wordt het dividendbelastingtarief verdrievoudigd, tenzij het Congres maatregelen neemt om dingen te veranderen. Nu is uw gratis lunch pas gratis nadat u maar liefst 45% van de rekening heeft betaald. De CEO’s die niet hebben gezwicht voor publieke druk, begrijpen dat ze door het betalen van een dividend de federale overheid 15% van hun geldvoorraad geven en mogelijk volgend jaar nog veel meer. In een economie waar het moeilijk is om aan contanten te komen en investeerders de waarde van een bedrijf afmeten aan de hoeveelheid contanten die ze op hun balans hebben, waarom zou je het dan weggeven? In het geval van Apple werd de stapel contant geld te hoog, waardoor beleggers verontwaardigd waren, maar zijn er betere manieren om dat geld aan het werk te zetten?
Waarom deden ze het? Er gaan geruchten rond Wall Street dat de winst van bijna 74% van Apple in het afgelopen jaar grotendeels te wijten is aan het gerucht dat Apple een dividend zou instellen. Zou dat de reden kunnen zijn waarom de dag waarop het dividend werd aangekondigd, het aandeel lauw werd ontvangen door beleggers? Sinds de aankondiging is het aandeel van Apple iets meer dan 1% gestegen, waardoor beleggers denken dat het dividend al was ingeprijsd.
Inkoop van aandelen Vastbesloten om te vragen “wat zou Steve doen?” het lijkt erop dat Apple hun antwoord heeft gekregen, en het is een goede als je je abonneert op de manieren van Warren Buffett om je aandelen te beheren. Samen met de aankondiging van het dividend heeft Apple volgens de aankondiging van 19 maart een aandeleninkoop van $ 10 miljard ingesteld die in oktober van start gaat en drie jaar zal duren. Door het aantal uitstaande aandelen te verlagen, stijgt de waarde van die aandelen, maar de belegger draagt geen belastingdruk. Het bedrijf van Warren Buffett, Berkshire Hathaway, ging zelfs zo ver dat ze de maximale prijs aankondigden die ze zouden betalen voor elk aandeel in hun terugkoopprogramma, wat een onmiddellijke waardestijging opleverde.
Verandert dit iets? Uit een recent CNBC-onderzoek bleek dat meer dan 50% van alle Amerikaanse huishoudens een Apple-product heeft, en nu de nieuwe iPad een nieuwe ronde van verkooprecords neerzet, lijdt het geen twijfel dat Apple een momentumvoorraad blijft. Morgan Stanley verhoogde onlangs het prijsdoel van Apple naar $ 720 en ging zelfs zo ver om te zeggen dat we ergens volgend jaar $ 960 zouden kunnen verwachten.
Tegen die prijzen zou het rendement van 1,7% dalen tot 1,1%, waardoor investeerders zeker een beroep zouden doen op Apple om zijn dividend te verhogen en mogelijk zijn aandeleninkoop te versnellen, maar verandert Apple in een inkomensaandeel?
Waar het op neerkomt Apple is nog steeds misschien wel het meest populaire aandeel ter wereld, niet alleen vanwege de snelle stijging, maar omdat het de manier waarop we technologie gebruiken heeft veranderd. Oude technologie heeft misschien de laatste tijd een heropleving gekend, maar geen enkele technische naam komt in de buurt van de kwaliteit van Apple – althans niet op dit moment.