Dividendopbrengst
Wat is dividendopbrengst?
Het dividendrendement, uitgedrukt als een percentage, is een financiële ratio (dividend / prijs) die aangeeft hoeveel een bedrijf elk jaar aan dividend uitkeert in verhouding tot de aandelenkoers.
Het omgekeerde van het dividendrendement is de koers / dividendverhouding.
Belangrijkste leerpunten
- Het dividendrendement – weergegeven als een percentage – is het bedrag dat een bedrijf aan aandeelhouders betaalt voor het bezit van een aandeel in zijn aandelen gedeeld door zijn huidige aandelenkoers.
- Oudere bedrijven betalen het meest waarschijnlijk dividend uit.
- Bedrijven in de utiliteits- en consumptiegoederenindustrie hebben vaak een hoger dividendrendement.
- Vastgoedbeleggingsfondsen (REIT’s), Master Limited Partnerships (MLP’s) en Business Development Companies (BDC’s) betalen meer dan gemiddelde dividenden; de dividenden van deze bedrijven worden echter tegen een hoger tarief belast.
- Het is belangrijk voor beleggers om in gedachten te houden dat hogere dividendrendementen niet altijd wijzen op aantrekkelijke investeringsmogelijkheden, omdat het dividendrendement van een aandeel verhoogd kan zijn als gevolg van een dalende aandelenkoers.
Inzicht in dividendopbrengst
Het dividendrendement is een schatting van het dividend-only terugkeer van een voorraad investering. Ervan uitgaande dat het dividend niet wordt verhoogd of verlaagd, zal het rendement stijgen wanneer de prijs van het aandeel daalt. En omgekeerd, het zal dalen als de prijs van de aandelen stijgt. Omdat dividendrendementen veranderen ten opzichte van de aandelenkoers, kan het er vaak ongewoon hoog uitzien voor aandelen die snel in waarde dalen.
Nieuwe bedrijven die relatief klein zijn, maar toch snel groeien, betalen mogelijk een lager gemiddeld dividend uit dan volwassen bedrijven in dezelfde sectoren. Over het algemeen betalen volwassen bedrijven die niet erg snel groeien de hoogste dividendrendementen. Niet-cyclische consumptieaandelen die basisartikelen of nutsvoorzieningen op de markt brengen, zijn voorbeelden van hele sectoren die de hoogste gemiddelde opbrengst betalen.
Hoewel het dividendrendement van technologieaandelen lager is dan gemiddeld, geldt dezelfde algemeenheid die voor volwassen bedrijven geldt ook voor de technologiesector. Zo had Qualcomm Incorporated ( TTM ).1 Op basis van de huidige prijs van $ 78,83 zou het dividendrendement 3,15% bedragen. OndertussenkeertSquare, Inc. (SQ ), een relatief nieuwe verwerker van mobiele betalingen, helemaal geen dividend uit.
In sommige gevallen geeft het dividendrendement mogelijk niet zoveel informatie over het soort dividend dat het bedrijf uitkeert. Het gemiddelde dividendrendement op de markt is bijvoorbeeld erg hoog onder real estate investment trusts (REIT’s). Dit zijn echter de opbrengsten van gewone dividenden, die verschillen van gekwalificeerde dividenden doordat de eerste wordt belast als regulier inkomen, terwijl de laatste wordt belast als vermogenswinst.
Samen met REIT’s hebben master limited partnerships (MLP’s) en business development-bedrijven (BDC’s) doorgaans zeer hoge dividendrendementen. De structuur van deze bedrijven is zodanig dat het Amerikaanse ministerie van Financiën hen verplicht het grootste deel van hun inkomsten aan hun aandeelhouders door te geven.5 Dit wordt een “pass-through” -proces genoemd en het betekent dat het bedrijf geen inkomstenbelasting hoeft te betalenover de winst die het als dividend uitkeert. De aandeelhouder moet de dividendbetalingen echter behandelen als gewoon inkomen en daarover belasting betalen. Dividenden van dit soort bedrijven (MLP’s en BDC’s) komen niet in aanmerking voor fiscale behandeling van vermogenswinst.7
Hoewel de hogere belastingverplichting op dividenden van gewone bedrijven het effectieve rendement van de belegger verlaagt, zelfs na correctie voor belastingen, betalen REIT’s, MLP’s en BDC’s nog steeds dividenden uit met een hoger dan gemiddeld rendement.
De formule voor dividendrendement is als volgt:
Het dividendrendement kan worden berekend op basis van het financiële verslag van het laatste volledige jaar. Dit is acceptabel gedurende de eerste maanden nadat het bedrijf zijn jaarverslag heeft uitgebracht; Hoe langer het geleden is sinds het jaarverslag, des te minder relevant zijn die gegevens voor beleggers. Als alternatief kunnen beleggers ook de laatste vier kwartalen van dividenden optellen, wat de achterliggende 12 maanden aan dividendgegevens weergeeft. Het gebruik van een achterliggend dividendgetal is acceptabel, maar het kan de opbrengst te hoog of te laag maken als het dividend onlangs is verlaagd of verhoogd.
Omdat dividenden driemaandelijks worden uitgekeerd, zullen veel beleggers het laatste driemaandelijkse dividend vermenigvuldigen met vier en het product gebruiken als het jaarlijkse dividend voor de rendementsberekening. Deze benadering zal alle recente wijzigingen in het dividend weerspiegelen, maar niet alle bedrijven betalen een even kwartaal dividend. Sommige bedrijven, vooral buiten de VS, betalen een klein driemaandelijks dividend met een groot jaarlijks dividend. Als de dividendberekening wordt uitgevoerd na de grote dividenduitkering, levert dit een te hoog rendement op. Ten slotte betalen sommige bedrijven vaker dan driemaandelijks dividend uit. Een maandelijks dividend kan ertoe leiden dat het dividendrendement te laag wordt berekend. Bij het bepalen hoe het dividendrendement moet worden berekend, moet een belegger naar de geschiedenis van dividendbetalingen kijken om te beslissen welke methode de meest nauwkeurige resultaten oplevert.
Voordelen van dividendopbrengsten
Historisch bewijs suggereert dat een focus op dividenden het rendement eerder kan versterken dan vertragen. Volgens analisten van Hartford Funds is sinds 1970 bijvoorbeeld 78% van het totale rendement van de S&P 500 afkomstig van dividenden. Deze veronderstelling is gebaseerd op het feit dat beleggers hun dividenden waarschijnlijk opnieuw in de S&P 500 zullen herinvesteren, waardoor hun vermogen om in de toekomst meer dividenden te verdienen, wordt versterkt.
Stel dat een belegger voor $ 10.000 aan aandelen koopt met een dividendrendement van 4% tegen een koers van $ 100. Deze investeerder bezit 100 aandelen die allemaal een dividend van $ 4 per aandeel betalen (100 x $ 4 = $ 400 totaal). Stel dat de belegger de $ 400 aan dividenden gebruikt om nog vier aandelen te kopen. De prijs zou op de ex-dividenddatum worden aangepast met $ 4 per aandeel tot $ 96 per aandeel. Herinvesteren zou 4,16 aandelen kopen; dividendherinvesteringsprogramma’s maken fractionele aankopen van aandelen mogelijk. Als er niets anders verandert, heeft de belegger het volgende jaar 104,16 aandelen ter waarde van $ 10.416. Dit bedrag kan opnieuw worden geïnvesteerd in meer aandelen zodra een dividend is gedeclareerd, waardoor winsten worden samengesteld die vergelijkbaar zijn met een spaarrekening.
Nadelen van dividendopbrengsten
Hoewel hoge dividendrendementen aantrekkelijk zijn, is het mogelijk dat ze ten koste gaan van de potentiële groei van het bedrijf. Aangenomen kan worden dat elke dollar die een bedrijf aan zijn aandeelhouders uitkeert, een dollar is die het bedrijf niet herinvesteert om te groeien en meer vermogenswinsten te genereren. Zelfs zonder dividenden te verdienen, hebben aandeelhouders het potentieel om een hoger rendement te behalen als de waarde van hun aandelen stijgt terwijl ze het aanhouden als gevolg van de groei van het bedrijf.
Het wordt niet aanbevolen dat beleggers een aandeel alleen beoordelen op basis van het dividendrendement. Dividendgegevens kunnen oud zijn of op onjuiste informatie zijn gebaseerd. Veel bedrijven hebben een zeer hoog rendement doordat hun voorraad daalt. Als de aandelen van een bedrijf genoeg van een daling ervaren, is het mogelijk dat ze het bedrag van hun dividend verlagen of helemaal elimineren.
Beleggers dienen voorzichtig te zijn bij het evalueren van een bedrijf dat er verontrust uitziet en een hoger dan gemiddeld dividendrendement heeft. Omdat de koers van het aandeel de noemer is van de dividendopbrengstvergelijking, kan een sterke neerwaartse trend het quotiënt van de berekening drastisch verhogen.
Deproductie- en energiedivisies vanGeneral Electric Company ( winst daalde. Het dividendrendement steeg van 3% naar meer dan 5% toen de koers daalde. Zoals u in de volgende grafiek kunt zien, compenseerden de daling van de aandelenkoers en de uiteindelijke verlaging van het dividend elk voordeel van het hoge dividendrendement.
Dividendopbrengst versus dividenduitbetalingsratio
Bij het contante dividenden aan aandeelhouders. De uitbetalingsratio van het dividend geeft echter weer hoeveel van de nettowinst van een bedrijf als dividend wordt uitgekeerd. Hoewel het dividendrendement de meest gebruikte term is, zijn velen van mening dat de dividenduitkeringsratio een betere indicator is voor het vermogen van een bedrijf om in de toekomst op consistente wijze dividenden uit te keren. De uitbetalingsratio van het dividend is sterk verbonden met de cashflow van een bedrijf .
Het dividendrendement geeft weer hoeveel een bedrijf in de loop van een jaar aan dividend heeft uitgekeerd. De opbrengst wordt weergegeven als een percentage, niet als een werkelijk bedrag in dollars. Dit maakt het gemakkelijker om te zien hoeveel rendement de aandeelhouder kan verwachten per geïnvesteerde dollar.
Voorbeeld van dividendopbrengst
Stel dat de aandelen van bedrijf A worden verhandeld tegen $ 20 en jaarlijkse dividenden van $ 1 per aandeel aan zijn aandeelhouders uitkeren. Stel dat het aandeel van bedrijf B wordt verhandeld tegen $ 40 en ook een jaarlijks dividend van $ 1 per aandeel betaalt.
Dit betekent dat het dividendrendement van bedrijf A 5% ($ 1 / $ 20) is, terwijl het dividendrendement van bedrijf B slechts 2,5% ($ 1 / $ 40) is. Ervan uitgaande dat alle andere factoren gelijkwaardig zijn, zou een belegger die zijn portefeuille wil gebruiken om zijn inkomen aan te vullen, waarschijnlijk bedrijf A verkiezen boven bedrijf B, omdat dit het dubbele dividendrendement heeft.
Veel Gestelde Vragen
Wat zegt het dividendrendement?
Het dividendrendement is een financiële ratio die u het percentage van de aandelenkoers van een bedrijf vertelt dat het elk jaar aan dividenden uitkeert. Als een bedrijf bijvoorbeeld een aandelenkoers van $ 20 heeft en een dividend van $ 1,00 per jaar uitkeert, zou het dividendrendement 5% zijn. Als het dividendrendement van een bedrijf gestaag stijgt, kan dit zijn omdat ze hun dividend verhogen, omdat hun aandelenkoers daalt, of beide. Afhankelijk van de omstandigheden kan dit door beleggers als een positief of negatief teken worden gezien.
Is een hoog dividendrendement goed?
Rendementsgerichte beleggers zullen over het algemeen op zoek gaan naar bedrijven met een hoog dividendrendement, maar het is belangrijk om dieper te graven om de omstandigheden te begrijpen die tot het hoge rendement hebben geleid. Een benadering die beleggers volgen, is zich te concentreren op bedrijven met een lange staat van dienst in het handhaven of verhogen van hun dividenden, en tegelijkertijd te verifiëren dat die bedrijven de onderliggende financiële kracht hebben om tot ver in de toekomst dividenden te blijven betalen. Om dit te doen, kunnen beleggers verwijzen naar andere statistieken, zoals de huidige ratio en de dividenduitkeringsratio.
Waarom is dividendrendement belangrijk?
Sommige beleggers, zoals gepensioneerden, zijn voor hun inkomen sterk afhankelijk van dividenden. Voor deze investeerders kan het dividendrendement van hun portefeuille een betekenisvol effect hebben op hun persoonlijke financiën, waardoor het voor deze investeerders erg belangrijk is om dividendbetalende bedrijven te selecteren met een lange staat van dienst en een duidelijke financiële kracht. Voor andere beleggers kan het dividendrendement minder significant zijn, zoals voor jongere beleggers die meer geïnteresseerd zijn in groeibedrijven die hun inkomsten kunnen behouden en deze kunnen gebruiken om hun groei te financieren.