AA + Vs. Aa1: Wat is het verschil?
AA + Vs. Aa1: Wat is het verschil?
AA + en Aa1 zijn de op een na hoogste ratings die respectievelijk door Standard & Poor’s Financial Services (S&P) en Moody’s Investors Service aan schulden kunnen worden toegekend.
De rating van een obligatie is de belangrijkste indicator van de kredietwaardigheid van de emittent van de obligatie, en dus van het risico voor de belegger dat de emittent de schuld niet nakomt.
De ratings AA + en Aa1 duiden op hoogwaardige obligaties van beleggingskwaliteit. Ze geven aan dat de emittent financieel gezond is en voldoende inkomsten en kasreserves heeft om zijn schulden te betalen. Het risico van wanbetaling voor beleggers of polishouders is laag.
Belangrijkste leerpunten
- Obligaties van beleggingskwaliteit worden door S&P beoordeeld als AAA, AA +, AA, AA, A +, A, A, BBB +, BBB en BBB.
- De equivalente beoordelingen van Moody, in aflopende volgorde van kwaliteit, zijn Aaa, Aa1, Aa2, Aa3, A1, A2, A3, Baa1, Baa2 en Baa3.
- Elke rating lager dan deze geeft een obligatie aan die zeer speculatief of erger is.
Die beoordelingen zijn de op een na best mogelijke. De beste beoordelingen zijn AAA, van S&P en Aaa, van Moody’s. De enige twee Amerikaanse bedrijven met een AAA-schuld op dit moment zijn Microsoft en Procter & Gamble. Dat wil zeggen, hun schuld wordt geacht veiliger te zijn bij wanbetaling dan de Amerikaanse regering. Uitgiften van Amerikaanse staatsobligaties werden in 2011 door S&P verlaagd van AAA naar AA +.
De twee bedrijven zijn ratingbureaus die de kwaliteit beoordelen van langlopende obligaties die zijn uitgegeven door bedrijven en overheden en die worden verkocht aan beleggers. Fitch Ratings is de derde van de “grote drie” Amerikaanse ratingbureaus.
AA +
Er is een reeks aanvaardbare aanduidingen voor obligaties van beleggingskwaliteit, soms aangeduid als IG. De Fitch-classificatiebenamingen zijn identiek aan die van S & P’s.
S&P heeft verschillende ratingaanduidingen voor langlopende en kortlopende obligaties.
De rating van een obligatie bepaalt rechtstreeks het bedrag aan rente dat het zal betalen. Hoe hoger de rating, hoe lager het rendement.
S & P-ratings voor langetermijnobligaties
S&P beoordeelt langetermijnschulden van de hoogst mogelijke AAA tot de laagste rating van C. Alles met een rating onder BBB- wordt niet beschouwd als een obligatie van beleggingskwaliteit.
- De obligaties van beleggingskwaliteit hebben, in aflopende volgorde van kwaliteit, de rating AAA, AA +, AA, AA, A +, A, A, BBB +, BBB en BBB.
- De overige B-beoordelingen worden in het gunstigste geval als speculatief en in het slechtste geval als zeer speculatief beschouwd. Ze omvatten BB +, BB, BB, B +, B en B.
- Elke rating van C wordt als extreem speculatief beschouwd of staat op de rand van wanbetaling.
- AD-classificatie betekent dat het bedrijf in gebreke is.
S & P-ratings voor kortlopende obligaties
Het ratingsysteem voor kortlopende obligaties is relatief eenvoudig. Kortlopende obligaties van beleggingskwaliteit krijgen de classificatie A1, A2 of A3, in aflopende volgorde van kwaliteit. Kortlopende obligaties met een B- of C-rating worden als speculatief of erger beschouwd.
Aa1
Het beoordelingssysteem van Moody is vergelijkbaar met dat van S&P.
Langlopende obligaties
- Langlopende obligaties van beleggingskwaliteit, in aflopende volgorde van kwaliteit, krijgen de rating Aaa, Aa1, Aa2, Aa3, A1, A2, A3, Baa1, Baa2 en Baa3.
- Alle andere letter B-ratings geven obligaties aan die niet van beleggingskwaliteit zijn. Dit zijn Ba1, Ba2, Ba3, B1, B2 en B3.
- Elke graad die begint met de letter C heeft een aanzienlijk risico, is uiterst speculatief of wankelt op de rand van wanbetaling.
Kortlopende obligaties
Kortlopende obligaties van beleggingskwaliteit hebben een rating van P1, P2 of P3.
Speciale overwegingen
Voor bedrijven en overheden die geld willen lenen, zijn obligatieratings het equivalent van de kredietwaardigheid van een consument.
De rating die de obligatie van een bedrijf ontvangt, bepaalt het rendement dat het op zijn obligaties zal betalen. Elke volgende stap lager in de hierboven genoemde ratings betekent een verhoging van het rendement en de mate van risico.
Obligaties van hoge kwaliteit hebben een lagere rente. Ze worden gezien als veilige havenbeleggingen en worden vaak gekocht door gepensioneerden die op zoek zijn naar een stabiele inkomstenstroom en door beleggers die risicovollere beleggingen zoals aandelen in evenwicht willen brengen met obligaties van hoge kwaliteit met een laag risico.
Obligaties van lage kwaliteit worden vaak hoogrentende obligaties genoemd. Ze betalen beter omdat ze een groter risico lopen dat de emittent zijn obligatiebetalingen niet nakomt. De obligatieratings noemen ze niet-investment-grade obligaties. Ze worden vaak junk-obligaties genoemd.