Activist Investor
Een activistische investeerder is een persoon of groep die een aanzienlijk belang in een beursgenoteerd bedrijf koopt om invloed uit te oefenen op de manier waarop het bedrijf wordt geleid, bijvoorbeeld door zetels te verwerven in de raad van bestuur. Bedrijven die slecht worden beheerd, buitensporige kosten hebben, winstgevender kunnen worden als ze privé worden genomen, of andere problemen hebben waarvan de activistische investeerder denkt dat ze ze kunnen oplossen, zijn vaak het doelwit van activistische investeerders.
Activist Investor opsplitsen
Private-equityfirma’s, hedgefondsen en vermogende particulieren zijn de soorten beleggers die zouden kunnen besluiten op te treden als aandeelhoudersactivisten. Een indicatie dat een bedrijf een doelwit is geworden voor activistische investeerders, is het indienen van een Schedule 13D bij de Securities and Exchange Commission, die vereist is wanneer een investeerder 5% of meer van de stemgerechtigde aandelen van een bedrijf verwerft.
Bekende investeerders zoals Nelson Peltz gebruiken holdings of hedgefondsen als vehikels voor aandeelhoudersactivisme.
Carl Icahn
Carl Icahn richtte Icahn & Co op in 1968 als een effectenbedrijf dat zich toelegt op arbitrage en handel in opties. Vanaf 1978 begon hij omvangrijke en soms controlerende posities in bedrijven in te nemen. Zijn doelen waren onder meer RJR Nabisco, Texaco, Western Union, Viacom, Revlon, Time Warner, Yahoo!, Motorola, Apple en eBay, om er maar een paar te noemen. In 2015 drong hij er bij Apple-CEO Tim Cook op aan om de geldstapel van het bedrijf te gebruiken om de omvang van het aandeleninkoopprogramma te vergroten.
In 1987 richtte Icahn Icahn Enterprises ( controlerend belang te nemen. Sinds december 2019 bekleedde Icahn Enterprises belangrijke posities in onder meer Herbalife (HLF ), Cloudera (CLDR ) en Hertz Global Holdings.
Bill Ackman
Bill Ackman is de oprichter en CEO van Pershing Square Capital Management. In het verleden heeft Pershing posities ingenomen in Target Corporation en Wendy’s International.5 De meer bekende acties van Ackman zijn onder meer een rampzalige shortpositie in Herbalife, waarbij hij verloor van Carl Icahn, die de andere kant van de transactie koos. De twee hebben een geschiedenis van antagonisme. In 2003 verkocht Ackman Icahn zijn belang in Hallwood Realty en voerde hij aan dat hij extra sommen verschuldigd was toen Icahn later Hallwood fuseerde met een ander vastgoedbedrijf.
Pershing Square Capital Management is de investeringsbeheerder voor Pershing Square Holdings, dat wordt verhandeld op de London Stock Exchange. In de eerste helft van 2020 omvatten de activiteiten van Pershing onder meer het opnieuw opbouwen van een kernpositie in Starbucks ( special purpose acquisitiebedrijf (SPAC) op te richten.
David Einhorn
David Einhorn is de oprichter en president van Greenlight Capital, een hedgefonds dat hij al 20 jaar beheert. Twee van de meer bekende toneelstukken van Einhorn zijn onder meer het kortsluiten van Lehman Brothers en Allied Capital Corporation. In mei 2016 kondigde Einhorn aan dat Greenlight een belang van $ 64 miljoen in Yelp (YELP )had genomen.8
Dan Loeb
Dan Loeb is de oprichter van Third Point LLC, de investeringsmanager van Third Point Offshore Master Fund, een in Londen genoteerd closed-end fonds met $ 8,6 miljard aan activa. In 2012 nam Loeb een positie in bij Yahoo!en kreeg uiteindelijk een zetel in de raad van bestuur. In 2013 maakte Loeb bekend dat zijn bedrijf de grootste aandeelhouder van Sotheby’s was. Third Point bekleedde ook aanzienlijke posities in Baxter International en Ligand Pharmaceuticals.