Bemiddelingskosten
Wat zijn bureaukosten?
Bemiddelingskosten zijn een soort interne bedrijfskosten, die afkomstig zijn van de acties van een agent die optreedt namens een principaal. Bureaukosten ontstaan doorgaans als gevolg van fundamentele inefficiënties, ontevredenheid en verstoringen, zoals belangenconflicten tussen aandeelhouders en management. De betaling van de bemiddelingskosten is aan de waarnemend agent.
Belangrijkste leerpunten
- Een agentschapskost is een interne uitgave die afkomstig is van een agent die actie onderneemt namens een principaal.
- Kerninefficiënties, ontevredenheid en verstoringen dragen bij aan de bureaukosten.
- Bureaukosten die vergoedingen omvatten die verband houden met het beheer van de behoeften van conflicterende partijen, worden bureaurisico genoemd.
- Er bestaat een relatie tussen agent en principaal tussen het management van een bedrijf (agent) en zijn aandeelhouders (principaal).
Inzicht in bureaukosten
Er kunnen bemiddelingskosten ontstaan wanneer de belangen van het uitvoerend management van een vennootschap in strijd zijn met haar aandeelhouders. Aandeelhouders willen misschien dat het management het bedrijf op een bepaalde manier leidt, waardoor de aandeelhouderswaarde toeneemt.
Omgekeerd kan het management proberen de onderneming op andere manieren te laten groeien, wat mogelijk in strijd is met de belangen van de aandeelhouders. Als gevolg hiervan zouden de aandeelhouders bemiddelingskosten krijgen.
Al in 1932 bespraken de Amerikaanse economen Gardiner Coit Means en Adolf Augustus Berle corporate governance in termen van een ‘agent’ en een ‘opdrachtgever’, door deze principes toe te passen op de ontwikkeling van grote ondernemingen, waar de belangen van de bestuurders en managers verschilden. van die van eigenaren.
Principal-agent relatie
De dynamiek van de tegenpartij wordt de principaal-agentrelatie genoemd, die primair verwijst naar de relaties tussen aandeelhouders en managementpersoneel. In dit scenario zijn de aandeelhouders opdrachtgevers en treden de managementagenten op als agenten.
De principaal-agentrelatie kan echter ook verwijzen naar andere paren verbonden partijen met vergelijkbare machtskenmerken. Zo kan de relatie tussen politici (de agenten) en de kiezers (de opdrachtgevers) tot bureaukosten leiden. Als de politici beloven bepaalde wetgevende maatregelen te nemen terwijl ze zich kandidaat stellen en eenmaal verkozen, die beloften niet nakomen, krijgen de kiezers te maken met agentschapskosten. In een uitbreiding van de principal-agent-dynamiek die bekend staat als de “multiple principal problems” beschrijft een scenario waarin een persoon handelt namens een groep andere individuen.
Bemiddelingskosten nader bekeken
Agentschapskosten omvatten alle vergoedingen die verband houden met het beheer van de behoeften van conflicterende partijen tijdens het proces van evaluatie en beslechting van geschillen. Deze kosten worden ook wel agentschapsrisico genoemd. Bureaukosten zijn noodzakelijke uitgaven binnen elke organisatie waar de opdrachtgevers geen volledige autonome macht leveren.
Omdat ze niet werken op een manier die de agenten die eronder werken ten goede komen, kan dit uiteindelijk een negatieve invloed hebben op hun winstgevendheid. Deze kosten verwijzen ook naar economische prikkels zoals prestatiebonussen, aandelenopties en andere wortelen, die agenten zouden stimuleren om hun taken naar behoren uit te voeren. Het doel van de agent is om een bedrijf te helpen bloeien, waarbij de belangen van alle belanghebbenden op één lijn worden gebracht.
Ontevreden aandeelhouders
Aandeelhouders die het niet eens zijn met de richting die het management inslaat, zijn wellicht minder geneigd om op lange termijn de aandelen van het bedrijf vast te houden. Als een specifieke actie voldoende aandeelhouders triggert om hun aandelen te verkopen, kan er een massale uitverkoop plaatsvinden, wat resulteert in een daling van de aandelenkoers. Als gevolg hiervan hebben bedrijven een financieel belang bij het ten goede komen van aandeelhouders en het verbeteren van de financiële positie van het bedrijf, aangezien als dit niet gebeurt, de aandelenkoersen kunnen dalen.
Bovendien zou een aanzienlijke zuivering van aandelen potentiële nieuwe investeerders ervan kunnen afschrikken om posities in te nemen, wat een kettingreactie kan veroorzaken die de aandelenkoersen nog verder zou kunnen drukken.
In gevallen waarin de aandeelhouders bijzonder bedroefd raken door de acties van de top van een bedrijf, kan een poging worden gedaan om verschillende leden voor de raad van bestuur te kiezen. De afzetting van het bestaande management kan gebeuren als aandeelhouders stemmen om nieuwe leden in de raad te benoemen. Deze schokkende actie kan niet alleen leiden tot aanzienlijke financiële kosten, maar kan ook resulteren in een besteding van tijd en mentale middelen.
Dergelijke omwentelingen veroorzaken ook onaangename en exorbitante bureaucratische problemen, die inherent zijn aan de herijking van de macht in de topketen.
Voorbeeld uit de praktijk van bureaukosten
Enkele van de meest beruchte voorbeelden van bureaurisico’s komen tijdens financiële schandalen, zoals het artikel op SmallBusiness.chron.com, verkochten de raad van bestuur en hogere functionarissen van het bedrijf hun aandelen tegen hogere prijzen., vanwege frauduleuze boekhoudkundige informatie, die de waarde van het aandeel kunstmatig opdreef. Als gevolg hiervan verloren aandeelhouders aanzienlijk geld, toen de aandelenkoers van Enron bijgevolg een duikvlucht daalde.
Volgens de Journal of Accountancy vond het Enron-debacle plaats in de eenvoudigste bewoordingen vanwege “individuele en collectieve hebzucht geboren in een sfeer van markteuforie en zakelijke arrogantie”.