Afschrijfbare obligatiepremie
Wat is een afschrijfbare obligatiepremie?
De afschrijfbare obligatiepremie is een belastingterm die verwijst naar de meerprijs die voor een obligatie is betaald boven de nominale waarde. Afhankelijk van het type obligatie kan de premie fiscaal aftrekbaar zijn en pro rata worden afgeschreven over de looptijd van de obligatie.
Belangrijkste leerpunten
- Een belastingterm, de afschrijfbare obligatiepremie verwijst naar de meerprijs (de premie) die voor een obligatie is betaald, boven de nominale waarde.
- De premie die voor een obligatie wordt betaald, vertegenwoordigt een deel van de kostenbasis van de obligatie, en kan dus fiscaal aftrekbaar zijn, tegen een tarief dat wordt gespreid (afgeschreven) over de levensduur van de obligatie.
- Het aflossen van de premie kan voordelig zijn, aangezien de belastingaftrek eventuele rente-inkomsten die de obligatie genereert, kan compenseren, waardoor het totale belastbare inkomen van een belegger afneemt.
- De IRS vereist dat de constant yield-methode wordt gebruikt om de afschrijfbare obligatiepremie elk jaar te berekenen.
Inzicht in een afschrijfbare obligatiepremie
Een obligatiepremie treedt op wanneer de prijs van de obligatie op de secundaire markt is gestegen als gevolg van een daling van de marktrente. Een obligatie die tegen een premie wordt verkocht, heeft een marktprijs die hoger is dan de nominale waarde.
Het verschil tussen de huidige prijs (of boekwaarde) van de obligatie en de nominale waarde van de obligatie is de premie van de obligatie. Een obligatie met een nominale waarde van $ 1.000, maar wordt verkocht voor $ 1.050, heeft bijvoorbeeld een premie van $ 50. Na verloop van tijd, naarmate de obligatiepremie de vervaldatum nadert, daalt de waarde van de obligatie totdat deze op de vervaldatum gelijk is. De geleidelijke daling van de waarde van de obligatie wordt afschrijving genoemd.
Kostenbasis
Voor een obligatiebelegger vertegenwoordigt de premie die voor een obligatie wordt betaald een deel van de kostenbasis van de obligatie, wat belangrijk is voor belastingdoeleinden. Als de obligatie belastbare rente betaalt, kan de obligatiehouder ervoor kiezen om de premie af te schrijven, dat wil zeggen, een deel van de premie gebruiken om het bedrag aan rente-inkomsten dat voor belastingen is opgenomen, te verminderen.
Degenen die in belastbare premieobligaties beleggen, profiteren doorgaans van het afschrijven van de premie, omdat het afgeschreven bedrag kan worden gebruikt om de rente-inkomsten uit de obligatie te compenseren. Dit zal op zijn beurt het bedrag aan belastbaar inkomen dat de obligatie genereert verminderen, en dus ook de inkomstenbelasting die erop verschuldigd is. De kostprijs van de belastbare obligatie wordt verminderd met het bedrag aan premie dat elk jaar wordt afgeschreven.
In het geval dat de obligatie belastingvrije rente betaalt, moet de obligatiebelegger de obligatiepremie afschrijven. Hoewel dit geamortiseerde bedrag niet aftrekbaar is bij het bepalen van het belastbaar inkomen, moet de belastingplichtige zijn of haar basis in de obligatie verminderen met de afschrijving voor het jaar. De IRS vereist dat de constant yield-methode wordt gebruikt om elk jaar een obligatiepremie af te schrijven.
Obligatiepremie aflossen met de Constant Yield-methode
De constant-yieldmethode wordt gebruikt om de afschrijving van de obligatiepremies voor elke opbouwperiode te bepalen. Het schrijft een obligatiepremie af door de aangepaste basis te vermenigvuldigen met het rendement bij uitgifte en vervolgens de couponrente af te trekken. Of in formulevorm:
- Opbouw = Aankoopbasis x (YTM / opbouwperiodes per jaar) – Couponrente
De eerste stap bij het berekenen van de premieafschrijving is het bepalen van het rendement tot het einde van de looptijd (YTM), de disconteringsvoet die de contante waarde van alle resterende betalingen op de obligatie gelijkstelt aan de basis in de obligatie.
Overweeg bijvoorbeeld een belegger die een obligatie heeft gekocht voor $ 10.150. De obligatie heeft een vervaldatum van vijf jaar en een nominale waarde van $ 10.000. Het betaalt halfjaarlijks een couponrente van 5% en heeft een rendement op de vervaldag van 3,5%. Laten we de afschrijving voor de eerste periode en de tweede periode berekenen.
De eerste periode
Aangezien deze obligatie halfjaarlijks betaalt, is de eerste periode de eerste zes maanden waarna de eerste couponbetaling plaatsvindt; de tweede periode is de volgende zes maanden, waarna de belegger de tweede couponbetaling ontvangt, enzovoort. Aangezien we uitgaan van een opbouwperiode van zes maanden, worden het rendement en de couponrente gedeeld door 2.
Volgens ons voorbeeld is het rendement dat wordt gebruikt om de obligatiepremie af te schrijven 3,5% / 2 = 1,75%, en de couponbetaling per periode is 5% / 2 x $ 10.000 = $ 250. De afschrijving voor periode 1 is als volgt:
- Accrual periode1 = ($ 10.150 x 1,75%) – $ 250
- Accrual periode1 = 177,63 $ – $ 250
- Accrual periode1 = – $ 72,38
De tweede periode
De basis van de obligatie voor de tweede periode is de aankoopprijs plus de opbouw in de eerste periode, dat wil zeggen $ 10.150 – $ 72,38 = $ 10.077,62:
- Accrual periode2 = ($ 10,077.62 x 1,75%) – $ 250
- Accrual periode2 = 176,36 $ – $ 250
- Accrual periode2 = – $ 73,64
Gebruik voor de overige acht perioden (er zijn 10 opbouw- of betalingsperioden voor een halfjaarlijkse obligatie met een looptijd van vijf jaar) dezelfde structuur als hierboven weergegeven om de afschrijfbare obligatiepremie te berekenen.
Intrinsiek gezien heeft een obligatie die tegen een premie is gekocht een negatieve opbouw; met andere woorden, de basis wordt afgeschreven.