Diergeesten
Wat zijn dierlijke geesten?
Animal spirits was een term die werd bedacht door de beroemde Britse econoom John Maynard Keynes om te beschrijven hoe mensen tot financiële beslissingen komen, waaronder het kopen en verkopen van effecten, in tijden van economische stress of onzekerheid. In Keynes ‘publicatie uit 1936, “The General Theory of Employment, Interest, and Money”, spreekt hij over dierlijke geesten als de menselijke emoties die het vertrouwen van de consument beïnvloeden.
Tegenwoordig beschrijven dierlijke geesten de psychologische en emotionele factoren die beleggers ertoe aanzetten actie te ondernemen wanneer ze worden geconfronteerd met hoge niveaus van volatiliteit op de kapitaalmarkten. De term komt van het Latijnse spiritus animalis, wat ‘de adem die de menselijke geest doet ontwaken’ betekent. In zekere zin voorspelden Keynes ‘inzichten in menselijk gedrag de opkomst van gedragseconomie.
Belangrijkste leerpunten
- Dierlijke geesten komen van het Latijnse spiritus animalis: ‘de adem die de menselijke geest wakker maakt’. Het werd in 1936 bedacht door de Britse econoom John Maynard Keynes.
- Dierlijke geesten verwijzen naar de manieren waarop menselijke emoties financiële besluitvorming kunnen sturen in onzekere omgevingen en vluchtige tijden.
- We kunnen het concept van dierlijke geesten in actie zien tijdens financiële crises, waaronder de Grote Recessie van 2007-2009.
Animal Spirits in Ancient Medicine and Literature
Het technische concept van spiritus animalis gaat terug tot 300 voor Christus, op het gebied van de menselijke anatomie en medische fysiologie. Daar pasten dierlijke geesten zich toe op de vloeistof of geest die aanwezig is bij sensorische activiteiten en zenuwuiteinden in de hersenen.
Dierlijke geesten kwamen ook voor in de literaire cultuur, waar het verwees naar staten van fysieke moed, vrolijkheid en uitbundigheid. De literaire betekenis houdt in dat dierengeesten hoog of laag kunnen zijn, afhankelijk van iemands mate van gezondheid en energie.
Animal Spirits in Finance and Economics
Tegenwoordig komt in de financiële wereld de term dierlijke geesten naar voren in de marktpsychologie en gedragseconomie. Dierlijke geesten vertegenwoordigen de emoties van vertrouwen, hoop, angst en pessimisme die de financiële besluitvorming kunnen beïnvloeden, wat op zijn beurt de economische groei kan aanwakkeren of belemmeren. Als geesten zijn laag, dan is het vertrouwen niveaus laag zijn, die naar beneden rijdt een veelbelovende markt, zelfs als de markt of economie fundamenten zijn sterk. Evenzo, als de sterke drank hoog is, zal het vertrouwen onder de deelnemers aan de economie hoog zijn en zullen de marktprijzen stijgen.
De rol van emotie bij zakelijke beslissingen
Volgens de theorie achter dierengeesten zijn de beslissingen van bedrijfsleiders gebaseerd op intuïtie en het gedrag van hun concurrenten in plaats van op gedegen analyse. Keynes begreep dat in tijden van economische onrust, irrationele gedachten mensen zouden kunnen beïnvloeden bij het nastreven van hun financiële eigenbelang.
Keynes stelde verder in “The General Theory” dat het proberen om de toekomstige opbrengst van verschillende industrieën, bedrijven of activiteiten te schatten met behulp van algemene kennis en beschikbaar inzicht “weinig en soms niets oplevert.” Hij stelde voor dat de enige manier waarop mensen beslissingen kunnen nemen in een onzekere omgeving, is als dierengeesten hen leiden.
Animal Spirits Betreed de 20e eeuw
In 2009 werd de term dierlijke geesten weer populair toen twee economen – George A. Akerlof (Nobelprijswinnaar en hoogleraar economie aan de Universiteit van Californië) en Robert J. Shiller (hoogleraar economie aan de Yale University) – hun boek publiceerden, “ Animal Spirits: hoe menselijke psychologie de economie drijft, en waarom het van belang is voor het mondiale kapitalisme. ” Hier stellen de auteurs dat, hoewel dierengeesten belangrijk zijn, het even belangrijk is dat de overheid actief ingrijpt om ze te beheersen – via economische beleidsvorming – wanneer dat nodig is. Anders, zo stellen de auteurs, zouden de geesten hun eigen weg kunnen gaan – dat wil zeggen dat het kapitalisme uit de hand zou kunnen lopen en zou kunnen resulteren in het soort overmatig genot dat we zagen tijdens de financiële crisis van 2008.
Voorbeeld: Animal Spirits en The Great Recession
Vanaf het einde van de jaren negentig tot de jaren 2000, en met een piek rond 2008 tijdens de Grote Recessie, waren de markten vol met financiële innovaties. Creatief gebruik van zowel nieuwe als bestaande financiële producten – zoals collateralized debt obligaties (CDO’s) – was ruimschoots aanwezig, vooral op de huizenmarkt.
Aanvankelijk werd deze trend als positief beschouwd, dat wil zeggen totdat de nieuwe financiële instrumenten bedrieglijk en frauduleus bleken te zijn. Op dat moment kelderde het beleggersvertrouwen, volgde een uitverkoop en kelderden de markten. Een duidelijk geval van op hol geslagen dierengeesten.