Toegestane voorraad
Wat is goedgekeurde aandelen?
Toegestane aandelen zijn effecten die eigendom zijn van een aandeelhouder die heeft ingestemd met een overname. Aandelen waarvoor toestemming is verleend, kunnen op een andere markt worden verhandeld dan aandelen zonder toestemming, die aandelen vertegenwoordigen van aandeelhouders die de overname uitstellen.
Aandeelhouders benaderen het vooruitzicht van een overname met één hoofddoel: de beste deal krijgen voor de aandelen die ze bezitten. Het overnemende bedrijf biedt doorgaans aan om een meerderheidsbelang in aandelen te kopen tegen een premie ten opzichte van de huidige handelsprijs. Aandeelhouders die akkoord gaan met de voorwaarden van het overnamebod, zouden instemmende aandelen houden en doorgaans een hogere prijs ontvangen dan aandeelhouders die niet akkoord gaan met het overnamebod. Aandeelhouders die het er niet mee eens zijn, zouden niet-goedgekeurde aandelen aanhouden.
Inzicht in goedgekeurde aandelen
Overnemende bedrijven kunnen bij het uitbrengen van een overnamebod een tweeledige aanpak hanteren. Om een controlerend belang in de onderneming te verkrijgen, zal de overnemende partij een hogere prijs bieden aan voldoende aandeelhouders om over het vereiste stemrecht te beschikken. De aandeelhouders die deze hoogste prijs accepteren, hebben ingestemde aandelen. Aandeelhouders die niet-goedgekeurde aandelen houden, zullen erop vertrouwen dat het management van het bedrijf gifpillen gebruikt, zoals een back-end-plan, om het stemrecht te verminderen dat de goedgekeurde aandelen aan het overnemende bedrijf zullen geven.
Aandelen waarvoor toestemming is verleend, kunnen op een andere markt worden verhandeld dan aandelen zonder toestemming, waarbij de overnemende vennootschap de markt opzet zodat aandeelhouders die de overnameprijs van het aandeel hebben aanvaard, hun aandelen kunnen blijven verhandelen. Deze afzonderlijke markt wordt een handelsfaciliteit met instemming genoemd. De reden voor het opzetten van deze faciliteit is dat de waarde van het goedgekeurde aandeel wordt vastgesteld op de prijs die de overnemende onderneming heeft aangegeven te zullen betalen, die hoger kan zijn dan wat niet-goedgekeurde aandelen op de open markt zouden krijgen.