Tekort aan activa
Wat is een tekort aan activa?
Een tekort aan activa is een situatie waarin de verplichtingen van een bedrijf groter zijn dan de activa. Asset-deficiëntie is een teken van financiële moeilijkheden en geeft aan dat een bedrijf kan in gebreke zijn verplichtingen aan crediteuren en kunnen worden op weg naar faillissement.
Een tekort aan activa kan er ook toe leiden dat een beursgenoteerd bedrijf van de beurs wordt geschrapt. Een bedrijf kan onvrijwillig worden geschrapt omdat het niet voldoet aan minimale financiële normen. Wanneer een bedrijf niet langer aan de noteringsvereisten voldoet, zal de beursnotering een waarschuwing geven voor niet-naleving. Als het bedrijf de in de waarschuwing beschreven problemen niet aanpakt en corrigeert, kan de aandelen van het bedrijf worden geschrapt.
Belangrijkste leerpunten
- Als de verplichtingen van een bedrijf zijn activa overtreffen, is dit een teken van een tekort aan activa en een indicator dat het bedrijf zijn verplichtingen niet kan nakomen en op het punt staat failliet te gaan.
- Bedrijven met een tekort aan activa vertonen meestal waarschuwingssignalen die in hun financiële overzichten verschijnen.
- Waarschuwingssignalen dat de financiële gezondheid van een bedrijf in gevaar kan zijn, zijn onder meer negatieve kasstromen, dalende verkopen en een hoge schuldenlast.
- Door het faillissement van Chapter 11 aan te vragen, mag een falend bedrijf reorganiseren en herstructureren terwijl het probeert de winstgevendheid te herwinnen.
- In het ergste geval kan een tekort aan activa een bedrijf dwingen om faillissement van hoofdstuk 7 aan te vragen, wat betekent dat het bedrijf volledig failliet gaat en liquideert als een manier om zijn schuldeisers en obligatiehouders af te betalen.
Inzicht in vermogensdeficiëntie
Hoewel een bedrijf een tijdelijk of kortstondig tekort aan activa kan ervaren, zijn er meestal waarschuwingssignalen die erop wijzen dat de financiële problemen veel ernstiger zijn en kunnen leiden tot het falen van het bedrijf. Door de financiële overzichten van een bedrijf over een paar jaar te herzien, kunnen beleggers een duidelijker beeld krijgen van de huidige gezondheid en toekomstperspectieven van het bedrijf.
De belangrijkste punten om naar te zoeken zijn negatieve kasstromen in het kasstroomoverzicht. Een negatieve cashflow kan een teken zijn dat managers niet efficiënt zijn in het gebruiken van de activa van het bedrijf om inkomsten te genereren. Een slechte omzetgroei en een dalende omzet in de loop van de tijd kunnen erop wijzen dat er onvoldoende vraag is naar de producten of diensten van een bedrijf.
Beleggers moeten ook de schuldenlast van een bedrijf bekijken, die op de balans staat en het bedrag weergeeft dat het bedrijf in de boeken heeft. Hoge vaste kosten in combinatie met een hoge schuldenlast en onvoldoende inkomen om verplichtingen te betalen zijn allemaal rode vlaggen dat de financiële gezondheid van een bedrijf in gevaar is.
Een eenvoudige manier voor investeerders om de jaarrekening van een openbaar verhandeld bedrijf te onderzoeken, is door naar de investor relations (IR) -pagina van het bedrijf op zijn website te gaan om toegang te krijgen tot de kwartaal- en jaarverslagen van het bedrijf.
Deficiëntie van activa en faillissement
Een bedrijf dat een kans heeft om financieel te herstellen, kan het faillissement van Chapter 11 aanvragen, waarbij het bedrijf wordt geherstructureerd, blijft opereren en probeert de winstgevendheid te herwinnen. Als onderdeel van een hoofdstuk 11-reorganisatieplan kan een bedrijf ervoor kiezen om zijn bedrijfsactiviteiten te verkleinen om de kosten te verminderen, en om zijn schulden opnieuw te onderhandelen.
In het ergste geval kan een tekort aan activa een bedrijf dwingen te liquideren als middel om zijn schuldeisers en obligatiehouders af te betalen. Het bedrijf zou het faillissement van Chapter 7 aanvragen en volledig failliet gaan. In deze situatie zijn aandeelhouders de laatsten die worden terugbetaald en ontvangen ze mogelijk helemaal geen geld.
Als een bedrijf erin slaagt te herstructureren in hoofdstuk 11, zal het doorgaans op een efficiënte manier blijven opereren onder zijn nieuwe schuldenstructuur. Als het niet lukt, zal het bedrijf waarschijnlijk een aanvraag indienen voor hoofdstuk 7 en worden geliquideerd.
Voorbeeld van een tekort aan activa
Na de financiële crisis van 2007-2008 hadden veel Amerikaanse bedrijven moeite om het hoofd boven water te houden, met beperkte activa en toenemende passiva. Terwijl velen bezweken aan een tekort aan activa en failliet gingen, kozen anderen voor herstructurering van hoofdstuk 11 en sommigen kwamen uiteindelijk weer uit het faillissement als winstgevende bedrijven.
Twee van Detroit’s Big Three autofabrikanten – Chrysler en General Motors – vroegen in 2009 om Chapter 11-bescherming. Recessie. De Amerikaanse schatkist heeft uiteindelijk beide autobedrijven gered door middel van leningen van het Troubled Asset Relief Program (TARP).
In 2012 was het lot van Chrysler en General Motors echter aanzienlijk omgeslagen. Beide bedrijven hebben hun reddingsleningen terugbetaald en genoten van een herstel van de winstgevendheid.