Bedrijfsresultaat na belastingen (ATOI)
Wat is het bedrijfsinkomen na belasting (ATOI)?
Bedrijfsresultaat na belastingen (ATOI) is het totale bedrijfsresultaat na belastingen van een bedrijf. Deze niet-GAAP maatstaf sluit alle voordelen of lasten na belastingen uit, zoals effecten van boekhoudkundige wijzigingen.
Belangrijkste leerpunten
- Bedrijfsresultaat meet het bedrag van de winst die is behaald met de activiteiten van een bedrijf.
- Bedrijfsinkomsten nemen het bruto-inkomen van een bedrijf, dat gelijk is aan de totale inkomsten minus COGS, en trekken alle bedrijfskosten af.
- ATOI is meer nuttig voor investeerders omdat het het effect omvat van belastingen en andere eenmalige posten die het bedrijfsresultaat zouden kunnen vertekenen.
De formule voor ATOI is:
Waar het bedrijfsresultaat is (bruto-inkomsten – bedrijfskosten – afschrijving), ook wel bekend als het bedrijfsresultaat vóór belastingen (PTOI).
Inzicht in bedrijfsinkomsten na belastingen
Het bedrijfsresultaat is een maatstaf voor hoeveel van de inkomsten van een bedrijf uiteindelijk winst zal worden. Bedrijfsresultaat na belastingen (ATOI) meet het vermogen van een bedrijf om gedurende een bepaalde periode inkomsten te genereren uit zijn activiteiten. Het is gewoon het bedrijfsresultaat (of verlies) dat door een bedrijf wordt gegenereerd na afweging van het effect van belastingen. In feite is het de winst vóór rente en belastingen (EBIT), gecorrigeerd voor belastingen. Het kan dus ook worden berekend als:
Sommige analisten kiezen ervoor om het effectieve belastingtarief van het bedrijf te gebruiken, anderen kiezen voor het marginale belastingtarief. Bovendien berekenen sommigen het bedrijfsresultaat na belastingen als:
Het bedrijfsresultaat na belastingen kan ook worden gedefinieerd als het resultaat vóór rente en na belastingen (EBIAT). Het meet de winstgevendheid van een bedrijf zonder rekening te houden met de kapitaalstructuur (schuld / eigen vermogen). ATOI is een benadering van kasstromen na belastingen zonder het belastingvoordeel van schulden. Een bedrijf dat geen schulden heeft, zal zijn ATOI hebben gelijk aan het netto inkomen na belastingen (NIAT).
Vanwege het niet-GAAP karakter, verschilt wat in de maatregel is opgenomen en uitgesloten tussen bedrijven en bedrijfstakken, daarom is het belangrijk om te begrijpen hoe het bedrijf dat wordt geanalyseerd tot zijn ATOI-waarde is gekomen.
ATOI en NOPAT
ATOI in de vorm van netto bedrijfswinst na belastingen (NOPAT) wordt gebruikt om de vrije kasstroom naar het bedrijf (FCFF) te berekenen, wat gelijk is aan de netto bedrijfswinst na belastingen, minus veranderingen in het werkkapitaal. Het wordt ook gebruikt bij de berekening van de economische vrije kasstroom naar het bedrijf, die gelijk is aan het bedrijfsresultaat na belastingen minus kapitaal. Beide maatregelen worden voornamelijk gebruikt door analisten die op zoek zijn naar acquisitiedoelstellingen, aangezien de financiering van de overnemende partij het huidige financieringsarrangement zal vervangen.
De ATOI wordt niet zo vaak gebruikt in financiële analyse als de maatstaf voor bedrijfsopbrengsten vóór belastingen (PTOI), maar wordt nauwlettend gevolgd omdat het de beschikbare contanten vertegenwoordigt om schuldeisers te betalen als er ooit een liquidatiegebeurtenis is. Terwijl het bedrijfsresultaat vóór belastingen normaal gesproken direct in de winst-en-verliesrekening verschijnt, wordt het bedrijfsresultaat na belastingen niet weergegeven. Zoals de eerste gepresenteerde formule laat zien, kan ATOI worden berekend op basis van PTOI door de belastingverplichting specifiek voor het inkomstencijfer vóór belastingen te berekenen en dat belastingcijfer af te trekken van het inkomstencijfer vóór belastingen.