Bankkortingsgrondslag
Wat is een bankkortingsgrondslag?
Kortingsbasis voor banken, ook wel disconteringsrendement genoemd, is een conventie die door financiële instellingen wordt gebruikt bij het vermelden van prijzen voor vastrentende waarden die met korting worden verkocht, zoals gemeentelijke en Amerikaanse schatkistpapier. De quote wordt weergegeven als een percentage van de nominale waarde en wordt bepaald door de obligatie te verdisconteren met behulp van een conventie van 360 dagen, waarbij wordt aangenomen dat er twaalf maanden van 30 dagen in een jaar zitten.
Belangrijkste leerpunten
- De discontovoorkeur voor banken, of het disconteringsrendement, berekent het verwachte rendement van een obligatie die wordt verkocht met een korting ten opzichte van de nominale waarde of de nominale waarde.
- Het wordt meestal gebruikt om het rendement op schatkistpapier, handelspapier en gemeentelijke bankbiljetten te bepalen.
- Deze obligaties worden met korting gekocht, tot de vervaldag aangehouden en vervolgens tegen nominale waarde verkocht, wat de houders een winst oplevert.
- De disconto-bias, een rendement op jaarbasis uitgedrukt als een percentage, wordt bepaald door een maand van 30 dagen en een jaar van 360 dagen te gebruiken.
Inzicht in bankkortingsbasis
De bankkortingsbasis is een geannualiseerd rendement uitgedrukt in een percentage. Het is het rendement op de investering dat wordt gegenereerd door het instrument met korting te kopen en het vervolgens per aandeel te verkopen wanneer de obligatie vervalt. Schatkistpapier, samen met vele vormen van corporate commercial paper en gemeentelijke bankbiljetten, worden uitgegeven met een korting op de nominale waarde (de nominale waarde). Amerikaans schatkistpapier heeft een maximale looptijd van 52 weken, terwijl schatkistpapier en obligaties een langere looptijd hebben.12
Terwijl de 30/360 dagen-telconventie de standaard is die banken gebruiken bij het noteren van schatkistcertificaten, zal de discontovoet van de bank lager zijn dan het werkelijke rendement van uw kortetermijninvestering op de geldmarkt, omdat er 365 dagen in een jaar zitten. Daarom mag het tarief niet worden gebruikt als een exacte meting van de te ontvangen opbrengst. Bij langere looptijden zal de conventie voor het tellen van dagen een grotere impact hebben op de huidige “prijs” van een obligatie dan wanneer de looptijd veel korter is.
Om een opbrengst van 360 dagen om te zetten in een opbrengst van 365 dagen, “brut” de opbrengst van 360 dagen eenvoudigweg op met de factor 365/360. Een opbrengst van 360 dagen van 8% zou gelijk staan aan een opbrengst van 8,11% op basis van een jaar van 365 dagen.
Als een belegger een effect verkoopt vóór de vervaldatum, wordt het behaalde rendement gebaseerd op de verkoopprijs van het effect op dat moment. Het kan hoger of lager zijn dan de prijs die de belegger zou hebben gezien als de obligatie tot de vervaldatum was aangehouden.
Hoe het bankkortingspercentage te berekenen
De bankkortingsbasis, of het bankkortingspercentage, wordt berekend met behulp van de volgende formule:
Bank Discount Rate=DPVPV