Barra-risicofactoranalyse
Wat is de Barra-risicofactoranalyse?
De Barra Risk Factor Analysis is een multifactormodel, gemaakt door Barra Inc., dat wordt gebruikt om het algehele risico te meten dat is verbonden aan een effect ten opzichte van de markt. Barra Risk Factor Analysis omvat meer dan 40 gegevensstatistieken, waaronder winstgroei, aandeelomzet en senior schuldbeoordeling. Het model meet vervolgens de risicofactoren die verband houden met drie hoofdcomponenten: brancherisico, het risico van blootstelling aan verschillende beleggingsthema’s en bedrijfsspecifiek risico.
Inzicht in Barra Risk Factor Analysis
Een element dat beleggers en afweging tussen risico en rendement.
Belangrijkste leerpunten
- De Barra Risk Factor Analysis is een multifactormodel, gemaakt door Barra Inc., dat het algemene risico meet dat aan een beveiliging is verbonden, in verhouding tot de markt.
- Barra Risk Factor Analysis omvat meer dan 40 gegevensstatistieken, waaronder winstgroei, aandeelomzet en senior schuldbeoordeling.
Een methode die een portefeuillebeheerder zou kunnen gebruiken om het fundamentele factoren en de unieke gevoeligheden van het actief voor elke factor. Aangezien een paar belangrijke factoren het risico en het verwachte rendement van een investering in hoge mate kunnen verklaren, kunnen factormodellen worden gebruikt om te evalueren hoeveel van het rendement van een portefeuille kan worden toegeschreven aan elke blootstelling aan een gemeenschappelijke factor. Factormodellen kunnen worden onderverdeeld in modellen met één factor en meerdere factoren. Een multifactormodel dat kan worden gebruikt om het portefeuillerisico te meten, is het Barra Risk Factor Analysis-model.
De Barra Risk Factor Analysis is ontwikkeld door Bar Rosenberg, oprichter van Barra Inc., en wordt uitvoerig besproken in Grinold en Kahn (2000), Conner et al (2010) en Cariño et al (2010). Het neemt een aantal factoren op in zijn model die kunnen worden gebruikt om risico’s te voorspellen en te beheersen. Het multifactorrisicomodel maakt gebruik van een aantal belangrijke fundamentele factoren die de kenmerken van een belegging vertegenwoordigen. Enkele van deze factoren zijn onder meer rendement, winstgroei, volatiliteit, liquiditeit, momentum, omvang, prijs-winstverhouding, hefboomwerking en groei; factoren die worden gebruikt om het risico of rendement van een portefeuille of activum te beschrijven door van kwantitatieve, maar niet-gespecificeerde factoren over te gaan op gemakkelijk identificeerbare fundamentele kenmerken.
Het Barra Risk Factor Analysis-model meet het relatieve risico van een beveiliging met één VaR-nummer ( Value-at-Risk ). Dit getal vertegenwoordigt een percentiel tussen 0 en 100, waarbij 0 het minst vluchtig is en 100 het meest vluchtig, vergeleken met de Amerikaanse markt. Een effect met een waarde-at-risk getal van 80 wordt bijvoorbeeld berekend op een grotere prijsvolatiliteit dan 80% van de effecten op de markt en in zijn specifieke sector. Dus als Amazon een VaR van 80 krijgt toegewezen, betekent dit dat zijn aandeel prijsvolatieler is dan 80% van de aandelenmarkt of de sector waarin het bedrijf actief is.