Barrière-optie

Wat is een barrièreoptie

Een barrièreoptie is een soort derivaat  waarvan de uitbetaling afhangt van het feit of de onderliggende waarde een vooraf bepaalde prijs heeft bereikt of overschreden. Een barrièreoptie kan een knock-out zijn, wat betekent dat deze waardeloos afloopt als de onderliggende waarde een bepaalde prijs overschrijdt, waardoor de winst voor de houder wordt beperkt en de verliezen voor de schrijver worden beperkt. Het kan ook een knock-in zijn, wat betekent dat het geen waarde heeft totdat het onderliggende een bepaalde prijs bereikt. 

Basisprincipes van een barrièreoptie

Barrièreopties worden als exotische opties beschouwd   omdat ze complexer zijn dan standaard Amerikaanse  of Europese  opties. Barrièreopties worden ook beschouwd als een soort padafhankelijke optie omdat hun waarde fluctueert naarmate de waarde van de onderliggende waarde verandert tijdens de contractperiode van de optie. Met andere woorden, de uitbetaling van een barrièreoptie is gebaseerd op het koerspad van de onderliggende waarde. De optie wordt waardeloos of kan worden geactiveerd bij het overschrijden van een prijsbarrière. Barrière-opties worden doorgaans geclassificeerd als knock-in of knock-out.

Opties voor inslagbarrière

Een knock-in  optie is een soort barrièreoptie waarbij de rechten die aan die optie zijn gekoppeld pas ontstaan ​​wanneer de prijs van de onderliggende waarde een bepaalde drempel bereikt tijdens de looptijd van de optie. Zodra een barrière is omgedraaid of tot stand komt, blijft de optie bestaan ​​totdat deze vervalt.

Knock-in-opties kunnen worden geclassificeerd als up-and-in of down-and-in. Bij een up-and-in-barrière-optie komt de optie alleen tot stand als de prijs van de onderliggende waarde boven de vooraf gespecificeerde barrière stijgt, die boven de initiële prijs van de onderliggende waarde wordt gesteld. Omgekeerd ontstaat er alleen een down-and-in-barrièreoptie wanneer de onderliggende activaprijs onder een vooraf bepaalde drempel beweegt die onder de initiële prijs van de onderliggende waarde is vastgesteld.

Opties voor knock-outbarrière

In tegenstelling tot knock-in-barrière-opties, houden knock-out  barrière-opties op te bestaan ​​als de onderliggende waarde een barrière bereikt tijdens de looptijd van de optie. Uitschakelbarrière-opties kunnen worden geclassificeerd als omhoog en omlaag of omlaag en eruit. Een up-and-out-optie houdt op te bestaan ​​wanneer de onderliggende waarde boven een drempel komt die boven de initiële prijs van de onderliggende waarde wordt gesteld. Een down-and-out-optie houdt op te bestaan ​​wanneer de onderliggende waarde onder een drempel komt die onder de initiële prijs van de onderliggende waarde is vastgesteld. Als een onderliggend actief op enig moment tijdens de looptijd van de optie de barrière bereikt, wordt de optie uitgeschakeld of beëindigd.

Andere soorten barrière-opties

Andere varianten van de hierboven beschreven barrière-opties zijn mogelijk. Hier zijn er drie:

1. Opties voor kortingsbarrière : zowel knock-out- als knock-in-barrière-opties kunnen een bepaling bevatten om kortingen te geven aan houders, als de optie de barrièreprijs niet bereikt en waardeloos wordt. Dergelijke opties staan ​​bekend als kortingsbarrière-opties. Kortingen nemen in dergelijke gevallen de vorm aan van een percentage van de premie die de houder voor de optie betaalt.
2. Turbo Warrant Barrière-opties: Turbo-warrants worden voornamelijk verhandeld in Europa en Hong Kong en zijn een soort down-and-out-optie met een hoge hefboomwerking en wordt gekenmerkt door een lage volatiliteit. Ze zijn populair in Duitsland en worden gebruikt voor speculatiedoeleinden.
3. Parijse optie: bij een Parijse optie leidt het bereiken van de drempelprijs niet tot het contract. In plaats daarvan moet de prijs van de onderliggende waarde een vooraf gedefinieerde hoeveelheid tijd buiten de triggerbarrièreprijs spenderen om het contract in werking te laten treden. De hoeveelheid tijd die de prijs van de onderliggende waarde buiten en binnen de barrièreprijsklasse doorbrengt, wordt gemeten in dit soort keuze.

Redenen om barrièreopties te verhandelen

Omdat barrière-opties aanvullende voorwaarden hebben ingebouwd, hebben ze doorgaans goedkopere premies  dan vergelijkbare opties zonder barrières. Als een handelaar daarom denkt dat het onwaarschijnlijk is dat de drempel wordt bereikt, kan hij ervoor kiezen om bijvoorbeeld een knock-outoptie te kopen, aangezien deze een lagere premie heeft en het onwaarschijnlijk is dat de barrière-voorwaarde van invloed is op hen. 

Iemand die een positie wil afdekken, maar alleen als de prijs van de onderliggende waarde een bepaald niveau bereikt, kan ervoor kiezen om knock-in opties te gebruiken. De lagere premie van de barrière-optie kan dit aantrekkelijker maken dan het gebruik van niet-barrière Amerikaanse of Europese opties.

Voorbeelden van barrière-opties

Hier zijn twee voorbeelden van barrière-opties die hierboven zijn beschreven.